分析师们对微软和 NVIDIA 的态度是否过于乐观？

七年前，市场首次出现了市值达到 1 万亿美元的公司，当时 苹果(AAPL) 突破了这一门槛。从那时起，许多公司也达到了万亿市值。根据一些分析师的观点，可能不久之后就会出现市值达到 5 万亿美元的股票。

微软(MSFT) 和 英伟达(NVDA) 是当今世界上最有价值的股票之一。它们的交易价格创下了历史新高，估值也并不低。然而，分析师们预计这些科技股还有更大的上涨空间。这些科技巨头的预测是否过于乐观，还是现在仍然是投资它们的好时机？

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争夺 5 万亿美元估值的竞赛

苹果、微软和英伟达通常是世界上最有价值的公司。然而，最近微软和英伟达在苹果之间拉开了一些距离，现在稳居前两名。截至 7 月 7 日，英伟达以近 3.9 万亿美元的市值成为最有价值的公司。在如此高的估值下，它达到 4 万亿美元的门槛只是时间问题。

对于芯片制造商英伟达来说，要达到 5 万亿美元的市值，它需要从现在的水平上涨不到 30%。而市值为 3.7 万亿美元的微软，这需要上涨超过 35% 才能达到。Wedbush 的分析师认为，这两者中的一个可能在未来 18 个月内达到 5 万亿美元的估值。

价格目标可能会有所不同，但根据共识平均水平，微软的上涨空间约为 6%，而英伟达约为 11%。但随着时间的推移，并假设更多分析师上调他们的价格目标，这一共识平均水平将会上升。

这些股票是否已经太贵？

这些公司估值很高，但多年来它们的增长速度也令人印象深刻。以下是这三大巨头在各自的市盈率 (P/E) 倍数上的比较。

PE 比率数据来源于 YCharts

平均 标准普尔 500 指数股票的市盈率倍数为 24，这意味着这两只股票的交易价格都处于相当高的溢价水平，而市场已经显得火热并创下历史新高。另一种将此放入背景的方法是将这些估值与这些公司在最近几个季度所取得的增长率进行比较。

增长率数据来源于 YCharts

如果一家公司以快速的速度增长，那么支付高溢价是可以理解的，尤其是在预期仍然很高的情况下。与微软相比，英伟达在盈利方面的价格要高得多，其增长率也远高于微软，这得益于其在人工智能芯片市场的主导地位。

然而，潜在的技术支出放缓可能由于关税和贸易战而削弱这些公司的增长前景，从而使它们的投资价值下降。

投资英伟达或微软是否为时已晚？

英伟达和微软都是高盈利且强大的投资业务。然而，期待它们在不久的将来达到 5 万亿美元估值的问题在于，科技行业需要存在最佳的情景，并且人工智能支出需要保持强劲。如果经济放缓，我不相信这一点会发生，这就是我认为目前对这些科技股的预期可能过于高涨的原因；它们的价格已经显得过于乐观。

但如果你计划投资至少五年，那么这两只股票仍然可以是你投资组合中的良好投资。它们是最安全的投资之一。尽管它们在短期内可能会经历波动，但从长期来看，它们的价值仍然可能显著上升。