Meta 在 2025 年已经上涨了 26%，这种涨势能否持续下去？

Meta Platforms 的 META 股票在周三交易中突破了其 50 日移动平均线，接近其 52 周高点 $747.90。

截至目前，该股票年初至今上涨了 26%，超过了纳斯达克 100 指数的 ~9% 和标准普尔 500 指数的 6% 以上。

Facebook 和 Instagram 的母公司在过去三个月中上涨了超过 25%，相比之下，纳斯达克 100 指数上涨了超过 19%，标准普尔 500 指数上涨了超过 14%。

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Meta 的上涨动力是什么？

Meta 旨在通过战略性投资于 AI 和其核心产品来释放价值。该公司专注于提升用户参与度，升级广告工具，并推出新的 AI 驱动功能。

Meta 还将从潜在的 TikTok 禁令中获得数十亿美元的收益，因为这将消除其社交媒体平台的直接竞争对手。

Meta 正在通过在 Facebook、Instagram 和 WhatsApp 上推出 Meta AI 来扩大其 AI 努力，目前已覆盖约 7 亿用户。

该公司还计划测试类似于 ChatGPT 的高级订阅模型。首席执行官马克·扎克伯格表示，Meta 今年专注于将智能、个性化的 AI 助手扩展到超过 10 亿人，力争将 Meta AI 打造成市场领导者。

为了支持这些努力，Meta 正在加大对 AI 基础设施的资本支出，包括数据中心，并扩大其 AI 人才队伍。

Meta 最新季度业绩

在 4 月 30 日，Meta 报告第一季度收入为 423.1 亿美元，同比增长 16%，超出分析师预期的 413.9 亿美元。

家庭日活跃用户人数增长 6% 至 34.3 亿。广告展示次数增长 5%，每个广告的平均价格上涨 10%。

运营利润率总计 41%，高于去年同期的 38%。

Meta 预计第二季度收入为 425 亿至 455 亿美元，而分析师预期为 440.6 亿美元。

该公司预计全年资本支出为 640 亿至 720 亿美元（高于之前的 600 亿至 650 亿美元的指导），这反映了为支持其人工智能工作而增加的数据中心投资以及基础设施硬件预期成本的上升。

Meta 如何实现其雄心？

在 1 月 14 日，Meta 宣布将进行基于绩效的裁员，可能影响约 5% 的 72,000 名员工。该公司表示计划提高绩效管理标准，并更快地淘汰低绩效员工。

Meta 正在积极从 OpenAI、Alphabet GOOGL Google DeepMind、Anthropic 和 Apple AAPL 等竞争对手中招募顶尖 AI 人才，以加速其通过超级智能实验室（MSL）推进人工通用智能（AGI）的努力，该实验室于 2025 年 6 月启动。

在首席执行官马克·扎克伯格的领导下，Meta 已将其 Llama 模型和 FAIR 研究整合到 MSL，旨在为其平台构建 “个人超级智能”。

Meta 已从 OpenAI 招募了七名研究人员来推动这一愿景，包括大型语言模型和强化学习方面的专家、机器学习老将 Jack Rae，以及来自 Google DeepMind 的图像生成专家 Huiwen Chang。

苹果前基础模型负责人 Ruoming Pang——参与了 Genmoji 和 Siri 升级等项目——以数百万美元的报价加入 MSL。Meta 还招募了 Claude 开发者 Anton Bakhtin 和来自 Anthropic 的推理专家 Joel Pobar。

在 Alexandr Wang 和 Nat Friedman 的领导下，并获得对 Scale AI 的 143 亿美元投资支持，MSL 正在迅速组建一支高水平的 AI 团队。

Meta 的非有机增长战略

据彭博社消息，Meta 正在与语音克隆 AI 初创公司 PlayAI 进行收购谈判，并计划收购部分员工。

尽管财务细节尚未披露，但这一举动反映了 Meta 在 AI 语音助手市场中加强其地位的努力。

Meta 还计划对数据标注初创公司 Scale AI 进行 150 亿美元的投资，以获得 49% 的股份，并希望将其联合创始人 Alexandr Wang 及关键研究人员引入。这一举动与 Meta 建立 “超级智能” 实验室的战略相一致。

华尔街对 Meta 的看法

43 位分析师对 Meta 的预测为 $734.93。Tigress Financial 于 2025 年 2 月 11 日发布了最高预测 $935，而 Scotiabank 于 2025 年 4 月 21 日给出了最低预测 $525。

TD Cowen、Roth Capital 和 Wells Fargo 的最新评级平均为 $774.33，基于他们的预测，暗示该股票有潜在的 5.33% 上涨空间。

在第一季度业绩公布后，Guggenheim 分析师 Michael Morris 将 Meta 称为最佳数字广告公司。摩根大通的 Doug Anmuth 重申 Meta 是 “首选”，并指出其 AI 模型 Andromeda 和 GEM 的增长势头。

几位华尔街分析师一致认为，Meta 在较弱的宏观经济环境中表现良好，并称赞其资本支出为未来增长奠定了坚实基础。

然而，Needham 分析师 Laura Martin 对 Meta 的长期价值表示担忧，指出该公司不控制其分销渠道或内容，并面临来自苹果、TikTok 和 YouTube 的激烈竞争。

TD Cowen 的 John Blackledge 提出了风险，包括年轻用户参与度下降、监管和法律挑战、竞争加剧以及 Reality Labs 的高成本。

在 3 月 18 日，Wolfe Research 强调了 Meta 的 WhatsApp 商务消息，解锁了 300 亿至 400 亿美元的总可寻址市场（TAM）。

分析师预计，Meta 将 AI 代理集成到小型企业客户服务中，将显著提升 WhatsApp 的收入。

目前 WhatsApp 的收入仅为 15 亿至 20 亿美元，Wolfe 指出。

在 7 月 3 日，Needham 的 Laura Martin 提出了 Meta 激增的资本支出——预计到 2025 年将上升 84% 至 680 亿美元——作为未来回报的一个担忧。

她质疑 Meta 在大规模投资于生成式人工智能、元宇宙、Scale AI 和硬件项目时的资本配置。马丁还提到了监管风险和高企的投资者预期，警告称 Meta 在当前水平上可能被高估。

价格走势： META 股票周三上涨 1.68%，收于 732.78 美元。

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