这可能是英伟达迄今为止最重大的行动

英伟达(NVDA) 在近年来取得了许多成就，并做出了很多重大举措——从开发全球最高性能的人工智能（AI）芯片，到在医疗保健、汽车等多个行业中成为通用 AI 的领导者。道琼斯工业平均指数 甚至邀请英伟达加入，英伟达随后在该指数中表现出色。

去年，英伟达最大的举措可能被认为是公司的股票拆分和新款 Blackwell 架构及芯片的推出。通过降低每股的价格，股票拆分使得更广泛的投资者能够更容易地购买该股票。而 Blackwell 的推出几乎在一开始就带来了 110 亿美元的收入，显示出英伟达能够成功兑现其创新承诺。

所有这些都很棒，但今年上半年的情况可能是英伟达迄今为止最大的举措。以下是更详细的分析。

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英伟达的 30 年历史

在全面探讨英伟达最新的胜利之前，了解迄今为止发生的一切是很重要的。该公司的历史跨越了 30 多年，从视频游戏芯片市场的领导地位扩展到在多个行业中使用其芯片，并使其成为 AI 的首选芯片。这些芯片被称为图形处理单元（GPU），为关键的 AI 任务提供动力，包括大型语言模型（LLM）的训练和推理。

英伟达的 GPU 表现出色的原因非常简单：它们是最强大的芯片。通过选择这样的芯片，客户能够更快地实现他们的 AI 目标。尽管英伟达的芯片价格高于竞争对手，但公司的首席执行官黄仁勋表示，从长远来看，它们实际上更便宜，因为随着时间的推移所产生的效率降低了总拥有成本。

这种芯片主导地位帮助英伟达的收益在每个季度不断飙升，公司在最新的财年以三位数的收入增长结束，达到了创纪录的 1300 亿美元。这一 AI 成功也反映在股票表现上，英伟达的股票在过去三年中上涨了 900%。

上半年的挑战

现在我将考虑可能是英伟达迄今为止最大的举措，为此，了解公司在上半年面临的挑战是很重要的。这有三个方面：对 AI 支出削减的担忧、潜在的进口关税，以及美国对中国芯片出口的管控。

今年早些时候，投资者担心中国初创公司 DeepSeek 以低价训练 LLM 可能促使美国科技公司走更便宜的路线——但这种对英伟达股票的压力是短暂的，因为科技公司传达了继续积极投资 AI 的意图。

然而，进口关税和芯片出口问题仍在持续。尽管特朗普总统将电子产品排除在关税之外，但这一豁免是暂时的。未来，英伟达可能面临更高的进口零部件和产品成本。尽管公司已努力在美国制造，但仍主要在海外生产。

至于中国，英伟达目前无法在中国销售其现有芯片，而去年该市场占其总销售额的 13%。目前尚不清楚公司是否会重新获得进入中国市场的机会。

英伟达的最大举措

英伟达最大的举措是什么？迅速赢回投资者信心，使得股票从 4 月份的低点上涨了 67%，上半年增长了 17%。

英伟达通过诚实沟通实现了这一点——即使消息并不特别乐观——并采取了积极主动的态度。例如，公司表示出口限制对美国科技公司是有害的，并正在寻找解决方案。与此同时，英伟达将中国排除在其收益指引之外。至于关税的阻力，英伟达迅速采取行动，宣布投资于两家美国工厂，目标是在美国首次建造完整的 AI 超级计算机。

这对英伟达的投资者来说是一个好兆头，因为这表明公司有能力抵御逆风——并能激发投资者对公司长期前景的热情。这一转变已经帮助英伟达达成了成为首家市值达到 4 万亿美元的公司的巨大里程碑。

所有这些都可能使投资者相信，当面临其他潜在逆风时，英伟达将再次具备应对和克服的能力。这使得该股票成为一个值得长期持有的优秀选择。