亚马逊的股票是否是 Prime Day 期间最划算的交易？

在本期播客中，Motley Fool 主持人 Anand Chokkavelu 和贡献者 Jason Hall 及 Matt Frankel 讨论：

• 8 月 1 日的关税。
• 今年的四天 Prime Day（以及 亚马逊 股票是否值得购买）。
• Elon Musk 的政党和 特斯拉。
• 大胆的预测。

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完整的文字记录如下。

本播客录制于 2025 年 7 月 8 日。

Anand Chokkavelu: 你今天买了什么？Motley Fool Money 现在开始。我是 Anand Chokkavelu，今天和我一起的是我最喜欢的两位 Fool，Matt Frankel 和 Jason Hall。我们将讨论亚马逊的 Prime Day。现在更像是一个 Prime 周，特斯拉和 Elon Musk 的最新动态，以及我们将做出一些大胆的预测。但首先，让我们更新一下关税的情况。Matt，那边发生了什么？

Matt Frankel: 嗯，关税新闻似乎变化得非常快。我们只是在发布前几个小时录制这个节目，老实说我有些担心。总统昨天宣布了一轮新的关税，将于 8 月 1 日开始，涉及 14 个国家，包括日本和韩国，这两个国家实际上是我们第 4 大贸易伙伴。它们的关税率都是 25%。一些宣布的关税率高达 40%。总统还表示，8 月 1 日的日期并不是一成不变的。他说：“这是确定的，但不是 100% 确定的。” 我真的认为这更多的是噪音而不是新闻。记得最初的解放日关税率吗？那看起来像是芝士蛋糕工厂的菜单，[笑] 然后宣布暂停到 7 月 9 日？这可能是一种有效的谈判策略，以获得更好的贸易协议。公平地说，看起来确实可能如此。但在任何事情真正生效并且双方都签署之前，这都是噪音。不过在其他关税新闻中，我们很可能会看到欧盟贸易协议很快达成。欧盟中的每个国家都是小型贸易伙伴，但总的来说，它们实际上会成为我们在进口和贸易逆差方面的第一大贸易伙伴。这绝对值得关注。

Jason Hall: 从投资的角度来看，Taco 贸易可能是真实的并且仍然存在？我不知道。我们又有了一个延期，所以有一部分人会说这是又一次退缩的时刻。但我不知道这对我们大多数人来说是否真的值得投资。不过考虑到广泛的经济影响，我确实认为对于我们的贸易伙伴来说，他们处于一个艰难的境地。继续拖延和避免实质性关税之间存在紧张关系，因为似乎这些关税总是被推迟。但他们的工业和政府支出仍然需要计划。所有的不确定性都在这里。但如果你看看市场，似乎市场对此只是耸耸肩，变成了习以为常的事情。也许在这个秋天之前，我们才能真正发现诉讼是否继续进行，最终这可能会进入最高法院，可能会让最高法院说，嘿，国会，你们需要采取行动。总统不能这样做。我们拭目以待。

Anand Chokkavelu: Jason，今天是亚马逊的 Prime Day。我们都知道这个交易。这是亚马逊在夏季低迷期间刺激销售的绝妙举措，可能提前进行一些返校购物，抢占一些市场份额。现在已经延长到四天了，比去年翻了一番。对投资者有什么启示吗？你觉得亚马逊的股票在这个时候是否被定价为 Prime 交易？

Jason Hall: 你没有包括早期的、Prime Day 前的交易，他们为那些无法等待四整天的人提供。我妻子可能已经更改了我的亚马逊密码，作为一名亚马逊购物者。我告诉你，我确实在关注一些东西，但从投资的角度来看并没有太多启示。它已经成为一个事件。它已经成为一个零售事件。但如果我们开始关注业务，电子商务业务确实恢复得很好。经过疫情期间的大规模扩张后，几年前进行了一些急需的重组。但这种规模的增加，确实带来了丰厚的回报。自 2019 年以来，电子商务收入增长了 77%。在过去 12 个月的基础上，增加了 1100 亿美元的电子商务销售。

这是另一个有趣的数据点。第三方服务收入也增长了超过 1000 亿美元。亚马逊作为一个巨头在履行方面的角色也随着自身销售的增长而爆炸式增长。但在 AWS 方面仍然是最大的利润驱动因素。它产生了超过一半的营业收入，但仅占过去四个季度 17% 的收入。现在，股票，它是 Prime Day 交易吗？也许。交易价格低于 21 倍的营业现金流。如果你回顾过去十年，那是便宜的。问题是，他们将大约 85% 的营业现金流再次投入到业务中。但他们现在需要这样做，特别是在建立技术基础设施和研发支出方面，但只有时间才能证明他们是否能开始将这些投资转化为自由现金流。

Matt Frankel: AWS 绝对是目前最大的利润驱动因素。你还没有提到他们正在扩展的广告业务。这是他们收入中增长最快的部分之一，技术上是通过电子商务平台报告的。但这是一种比其他地方获得的收入更高的利润率类型。亚马逊当然没有几个月前那么便宜，但考虑到最近在效率和盈利能力方面的进展，以及你提到的所有增长，仍然看起来非常有吸引力。

阿南德·乔卡维鲁： 好吧，你得在打折之前先提高价格。[笑] 这只是一个小把戏。说到这些交易，杰森，你家有什么顶级的 Prime 交易吗？

杰森·霍尔： 我得承认我在关注一款机器人割草机。但我还不太确定，因为正如你所说的，这不是 Prime Day，而是 Prime Week，我还有一点时间考虑。

马特·弗兰克尔： 在过去的几年里，我们给孩子们买了新的 Fire 平板电脑，因为在 Prime Day 上它们非常便宜。我还没看过，但我相信我妻子已经看过并有了计划。我喜欢她购物，因为当一堆包裹送到时，就像过圣诞节一样。

阿南德·乔卡维鲁： 我们有一个从不刷牙的孩子，已经把他之前的电动牙刷弄坏了，但我们还是等了一周看看有没有交易。剧透一下，没有我们想要的那款牙刷的交易 [笑]。我们还看了 沃尔玛 和 塔吉特，他们也做类似于亚马逊鲨鱼销售的活动。但我们会看看。我相信我们会买很多东西。

杰森·霍尔： 好吧，阿南德，你知道不刷牙的孩子叫什么吗？

阿南德·乔卡维鲁： 什么？

杰森·霍尔： 一个孩子。

阿南德·乔卡维鲁： [笑] 正是如此。但这就是他超出了正常分布。

马特·弗兰克尔： 我本来想说你也赢了。[笑]

阿南德·乔卡维鲁： 对。至少相比于他的兄弟和所有的表兄弟。我们来谈谈那个可能在政治上哭狼的男孩，更多关注特斯拉。马特，今天埃隆·马斯克怎么样？

马特·弗兰克尔： 哦，我想你是在说他正在创立的新政党——美国党，因为埃隆·马斯克有很多事情要处理。在特斯拉、SpaceX、xAI 以及其他所有事情之间，埃隆·马斯克有很多事情要忙。他想通过创建自己的 [笑] 政党来增加自己的事务。公平地说，他在 X（前身为推特）上进行了一项投票，询问谁想要一个第三政党。通过数百万的投票，压倒性地约 80% 的人表示支持。这一政党的一个明确目标是让那些投票支持特朗普法案的共和党人下台。我们都看到了他与总统之间的巨大公共争执，这实际上导致了这一点。他将这个政党描述为一个以科技为中心、注重预算、支持能源的中间派政党，目标是吸引那些对民主党和共和党失望的人。现在，这说起来容易做起来难。

这并不是第一次尝试创建第三政党。实际上已经存在四五个没有任何影响力的政党。作为第三政党获得影响力是非常困难的。你基本上需要在所有 50 个州建立一个政党，因为所有地方的规则和事情都是不同的。你需要很多资金，幸运的是他有。至于他想在这方面花多少钱又是另一个问题。但如果他想的话，他有资源去做。

杰森·霍尔： 我认为投资的看法，如果我们回到特斯拉，并且如你在开头开玩笑所说的，那个哭狼的男孩，显然，特斯拉的股东，无论从政治角度来看，我相信有很多人，无论你的政治立场如何，都对这种环境感到非常沮丧，支持这个想法。特斯拉需要弄清楚如何开始卖出更多的特斯拉。他们需要通过销售更多特斯拉获得资源来支付很多事情。公司现在正处于一个重大转折点。丹·艾夫斯谈到了他们在未来几年内尝试将机器人技术商业化的进展。我们看到奥斯汀的自动驾驶情况。这是业务未来一个巨大的部分。你必须开始销售更多的特斯拉，并产生现金流来资助这些事情。现在还有一些在通过的支出法案中会削弱特斯拉盈利能力的重要部分的阻力。无论你作为一个参与公民的立场如何，投资者对此肯定会感到担忧。

阿南德·乔卡维鲁： 埃隆·马斯克以其大胆的预测而闻名。广告过后，我们也会有一些自己的预测。

是时候进行一个我们称之为大胆预测的环节了。杰森，开始吧。你的大胆预测是什么？

杰森·霍尔： 我将坚持今天节目的主题，阿南德，谈谈特斯拉。我认为特斯拉的股票在短期内可能会反弹。但那些机器人雄心、自动驾驶的雄心，我认为它们的成功可能和太阳能屋顶一样，至今为止并不太成功。至少在接下来的五年内不会成功。原因有几个。第一，我认为我们看到了一些非常雄心勃勃的，你谈到了马斯克对事情的预测。他们取得了很多伟大的成就，但总是需要很多年。 我认为这种情况将继续发生。

但我担心的是，这实际上是预测的核心，尽管股票在短期内可能会反弹，但我认为接下来的几年对特斯拉来说将会非常非常艰难，可能对特斯拉的股东来说也会很艰难，因为许多未来的前景已经反映在今天的价格中。我认为随着人们意识到这些事情需要更长的时间才能实现，并且如果特斯拉不能开始卖出更多的特斯拉而不是更少的特斯拉，那么这些事情可能会更难以实现，股东在接下来的五年左右可能会面临非常艰难的时光。

马特·弗兰克尔： 我将做一个非常大胆的预测，我要说美联储将在 7 月底的会议上给市场一个惊喜，降息。本月降息的市场预期仅约为 10%。但根据美联储其他官员的表态，除了杰罗姆·鲍威尔，降息的可能性更大。我认为在此之前会有很多经济数据发布，还有很多贸易协议可以达成，以平复美联储的紧张情绪。我认为这会比人们想象的更早发生。

杰森·霍尔： 这对特斯拉来说是个好消息。

马特·弗兰克尔： 确实如此。

阿南德·乔卡维卢： 在《傻瓜投资》这里，我们依赖反馈和亚马逊礼品卡。欢迎参与反馈或提问。请通过电子邮件与我们联系，地址是 podcast@fool.com。和往常一样，节目中的人可能对他们讨论的股票有兴趣，《傻瓜投资》可能会对某些股票有正式的推荐或反对意见。请不要仅仅根据你听到的内容买卖股票。所有个人理财内容都遵循《傻瓜投资》的编辑标准。广告未获得广告商的批准。广告是赞助内容，仅供信息参考。要查看我们的完整广告披露，请查看我们的节目说明。

阿南德·乔卡维卢： 杰森·霍尔、马特·弗兰克尔，整个《傻瓜投资》团队，我是阿南德·乔卡维卢。我的大胆预测是，我们明天再见。