理解市场 | 阿里巴巴-W 涨超 3% 加大即时零售及外卖投资将拖累盈利 汇丰称股价已反映预期

智通财经 APP 获悉，阿里巴巴-W(09988) 涨超 3%，截至发稿，涨 3%，报 106.3 港元，成交额 39.27 亿港元。

消息面上，外卖配送和即时零售竞争愈发激烈。根据第三方数据，阿里在外卖和即时零售市场的份额从 2024 年的 20% 以上快速提升至 2025 年 7 月 5 日的 36%，美团为 55%，京东为 9%。这一显著增长得益于饿了么和飞猪整合进入淘宝天猫、领导层整合、激进补贴策略以及流量支持。

据悉，7 月 2 日，阿里巴巴推出为期一年、总额 500 亿元人民币的外卖补贴计划。汇丰发布研报称，阿里将在未来几个季度继续加大即时零售和外卖业务投资。虽然阿里将大幅投资外卖和即时零售业务拖累短期盈利，但股价下跌已基本反映了盈利调整预期。云计算业务保持强劲增长势头，AI 领域领先地位为长期价值提供支撑。