陈果：“反内卷” 的关键是如何定价，若执行到位可能产生新一批红利资产

“反内卷” 政策预期强化，短期难以证伪。25 年 7 月中央财经委会议强调治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。预计未来将有更多 “反内卷” 政策部署，可能采取行业自律、市场化主导、行政手段等方式。若执行得当，行业指数有望止跌回稳，优选供需格局更好的板块。当前需 “反内卷” 的行业包括锂电、光伏、风电等制造业，以及钢铁、水泥等资源材料领域。