美股前瞻 | 三大股指期货齐跌 比特币创新高

盘前市场动向

1. 7 月 11 日 (周五) 美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌 0.62%，标普 500 指数期货跌 0.59%，纳指期货跌 0.51%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数跌 0.91%，英国富时 100 指数跌 0.45%，法国 CAC40 指数跌 0.85%，欧洲斯托克 50 指数跌 0.95%。

3. 截至发稿，WTI 原油涨 1.11%，报 67.31 美元/桶。布伦特原油涨 0.96%，报 69.30 美元/桶。

市场消息

美股狂飙之际现不祥之兆，卖压低迷预示回调将近？在美国股市屡创新高之际，卖方正变得稀缺，这是一个可能预示市场过度自信的不祥之兆。标普 500 指数在过去九个交易日内五次刷新纪录高位。然而，根据 Thrasher Analytics 的数据，过去一个月内，下跌股票的成交量仅占美国股票交易所总成交量的 42%，为 2020 年以来的最低水平。这一现象表明，在市场强劲反弹的背景下，投资者可能变得过于乐观。Thrasher Analytics 联合创始人 Andrew Thrasher 指出，这种现象曾在过去的股市回调之前出现过——数据显示，标普 500 指数在 2020 年、2019 年和 2016 年的三次类似情况下均下跌了至少 5%。Andrew Thrasher 表示：“这些数据表明市场可能出现了过于乐观的情绪，从而导致在行情过快上涨后出现一次小幅回调。我并不认为这将导致两位数的下跌，更可能的是出现 3% 到 5% 的正常回调，这在牛市中非常常见。” 股市投资者基本无视了近期美国总统特朗普贸易战中的一系列新动向，包括一连串新的关税威胁——这与白宫在 4 月首次提出关税政策时引发的剧烈抛售形成了鲜明对比。下一轮市场的考验将在下周到来，届时财报季即将开启。

旧金山联储主席戴利：今年两次降息仍 “可能”，关税通胀影响或可控。旧金山联储主席玛丽·戴利表示，她仍然认为今年可能会降息两次，并且关税对价格的影响可能比预期的更小。戴利表示，一些公司正在协商分摊关税成本，这样他们就不必将大部分费用转嫁给最终客户。“等到他们把成本转嫁到消费者身上时，他们发现需要转嫁的部分已经降低了，而且部分成本可以从利润中扣除，” 戴利周四在 MNI 主办的线上讨论会上表示。“这可能不会导致消费者物价上涨大幅上涨，因为企业找到了调整的方法。” 戴利表示，美国经济形势良好，增长和消费者支出正在放缓，但尚未减弱。她表示，通胀率正在朝着美联储 2% 的目标迈进。戴利表示：“我认为两次降息是可能的结果，但每个人的预测都存在不确定性。”

美债警报解除反酿大危机？5000 亿流动性 “海啸” 正扑向美股！随着美国总统特朗普推动的 “大而美” 税收与支出法案惊险通关众议院，美国债务上限危机暂时缓解，但是一场关键的转变正在发生，美国股市可能面临 5000 亿美元的流动性冲击。美国财政部在达到债务上限后无法再发行新债，因此只能动用 TGA 来填补政府支出缺口。随着债务危机缓解，TGA 将进行重建，这可能会大幅降低市场流动性，从而给美国股市带来压力。根据资管公司 Mott Capital 创始人 Michael Kramer 的估计，如果 TGA 全部重建，则意味着到 9 月底会将有大约 5100 亿美元的流动性流失，美联储准备金可能将降至 2.7 至 2.8 万亿美元。即使考虑到逆回购工具的使用，美联储准备金也可能降至 2.9 至 3.0 万亿美元。总而言之，随着大规模的 TGA 重建，美联储准备金余额可能减少 4000 亿至 5000 亿美元，这可能会对市场流动性及保证金可用性造成压力。

石油时代未见终章！欧佩克预计全球需求将持续攀升。欧佩克再次强化其长期能源观点，认为全球石油需求在 2050 年前将持续增长，需求峰值遥遥无期。该组织上调了需求预测，预计在人口增长和经济强劲的支撑下，全球石油需求量将从去年的 1.037 亿桶/日增至 2030 年的 1.133 亿桶/日，到 2050 年将接近 1.23 亿桶/日。欧佩克强调，石油将继续在满足能源需求中扮演关键角色。预计到 2050 年，石油仍将占据全球能源结构的最大份额 (约 30%)，如果加上天然气，这一比例将超过 50%。欧佩克秘书长 Haitham Al Ghais 在报告前言中表示：“石油是全球经济的基石，也是现代生活的核心要素。目前完全看不到石油需求见顶的迹象。” 这一乐观预测与其他机构的保守展望形成鲜明对比。国际能源署 (IEA) 预计全球石油需求将在 2029 年见顶，而标普全球大宗商品洞察则认为需求可能在 2035 年后开始下滑。

比特币续刷新高冲破 11.8 万！在机构投资者的强劲需求、散户投资者涌入和特朗普政府对加密货币友好的政策推动下，比特币续刷历史新高，触及 11.8 万美元/枚。市场分析认为，比特币创下历史新高，得益于机构投资者不懈的积累——主要参与者正在大量吸收供应并消耗交易所的流动性。这轮由机构需求助推的突破性上涨，再次验证了加密多头自去年 11 月美国大选以来的判断——特朗普再度执政将开启宽松监管新时代。“期权市场正反映出强烈的看涨情绪，” DeFi 交易机构 Ergonia 研究总监 Chris Newhouse 指出，“行情突破历史高点前刚遭遇 5 月 7 日以来最大规模空头平仓，约 4.47 亿美元头寸遭强平，这清楚表明看跌仓位已过度拥挤且极易引发轧空。”

个股消息

苹果 (AAPL.US) 2026 春季攻势曝光：MacBook Pro 领衔，iPhone 17e 携多款 iPad 来袭。苹果正规划在 2026 年上半年发布一系列雄心勃勃的新产品，包括新款低端 iPhone、多款 iPad 及升级版 Mac 电脑。据知情人士透露，这一产品线将于明年春季面世，涵盖入门级 iPad、iPad Air 的更新版本以及外接式 Mac 显示器。其中被命名为 iPhone 17e 的平价手机将是苹果今年早些时候推出的 599 美元机型的后续产品。知情人士表示，苹果同时正在开发升级版 MacBook Pro 和 MacBook Air。他们透露，虽然这些电脑原定于 2025 年发布，但苹果正考虑将其推迟至 2026 年。这波新品攻势旨在通过今年秋季 iPhone 发布后重振持续增长势头。在疫情初期经历销售激增后，苹果过去两年面临需求波动。包括 iPad 在内的新产品推出速度放缓加剧了这一颓势。2026 年初的产品密集发布将延续苹果今年秋季的典型升级周期。届时将推出全新轻薄款 iPhone 17 及重新设计的 Pro 机型，同时发布新款入门级和高端 Apple Watch、升级版 iPad Pro 以及性能更强的 Vision Pro 头显。

追赶 Waymo 自驾步伐，特斯拉 (TSLA.US) 申请在亚利桑那测试 Robotaxi。在自动驾驶竞赛愈发激烈的背景下，特斯拉正在加速扩展其无人出租车 (Robotaxi) 业务。根据亚利桑那州交通部发言人向媒体确认，特斯拉近日正式申请在该州进行 Robotaxi 的测试与运营，包括有安全员和无安全员两种模式，并表达了明确意愿进驻凤凰城都会区。该申请的审查结果预计将在 7 月底前出炉，若获批，将标志着特斯拉在美国多个城市推动 Robotaxi 商用化迈出关键一步。特斯拉的这一举动被认为是向 Waymo 看齐的最新尝试。Waymo 是谷歌母公司 Alphabet(GOOGL.US) 旗下的自动驾驶先锋企业，早在 2020 年便在凤凰城推出了完全无驾驶员的 Robotaxi 服务，向公众开放。凭借多年积累的数据、技术与合规经验，Waymo 目前在美国 Robotaxi 市场上处于领先地位。相比之下，特斯拉虽然早期在自动驾驶概念上引发市场关注，但在实际技术落地方面显然已被 Waymo 甩在身后。如今，特斯拉正在努力追赶，试图以更具成本效益的技术路径实现规模化部署。

英国石油 (BP.US) 逆势报喜：Q2 产量增长 + 交易业务强劲， 改革计划迎来曙光？英国石油表示，预计其第二季度的石油产量将有所增长，其石油交易业务也将取得良好业绩，这将为这家努力扭转多年业绩不佳局面的能源巨头带来提振。该公司周五在一份声明中表示，截至 6 月的三个月的产量预计将高于第一季度。这比此前的预期有所上升，此前的预期是产量将基本持平。今年头三个月产量有所下降。该公司将于 8 月 5 日公布二季度盈利情况。其发布的声明语气比本周其主要竞争对手壳牌 (SHEL.US) 以及美国同行埃克森美孚 (XOM.US) 的最新公告更为乐观。截至发稿，英国石油周五美股盘前涨逾 2%。

SAP(SAP.US) CEO 乐观预测：客户向云端迁移将推动营收持续增长。SAP 首席执行官 Christian Klein 表示，在大多数客户将软件迁移到云端后，该公司将通过为客户提供深度分析和数据分析服务来保持增长。客户向云端迁移推动了 SAP 的营收增长，使该公司成为欧洲最大的企业。这家德国公司要求客户在 2027 年之前将本地托管的软件 (包括运行人力资源、财务、销售和供应链的系统) 迁移到云端。他表示：“我们正在涉及一项极其关键的业务。” 一旦客户迁移到新的平台，SAP 将利用其数据储备来帮助企业进行预测并深入了解运营情况。Klein 表示，这将有助于推动到 2030 年的营收增长。SAP 一直在大力推广其云端人工智能业务服务，以激励客户放弃传统的本地服务器，转而采用新的云服务模式。