<p>电动车派对可能仍在华尔街热闹进行，但摩根大通刚刚出现，准备结束这一切。</p>
<p>在一个大胆的预测中，摩根大通分析师瑞安·布林克曼（Ryan Brinkman）将 <strong>特斯拉公司</strong>（Tesla Inc）和 <strong>里维安汽车公司</strong>（Rivian Automotive Inc）列为 2025 年下半年的最佳做空选择，这无疑会引发争论。</p>
<p>他的理由是什么？高得离谱的估值、补贴的减少，以及期望与现实之间日益扩大的脱节。</p>
<h2>特斯拉的估值处于过热状态</h2>
<p>让我们从特斯拉开始——电动梦想的无可争议之王。特斯拉的前瞻性市盈率为 142 倍，远高于所谓的 <strong>七大巨头</strong> 的平均市盈率仅为 25.2 倍。如果盈利在增长，这个倍数可能更容易被接受。</p>
<p><strong>另请阅读：没有备选方案——特斯拉的马斯克溢价岌岌可危</strong></p>
<p>但摩根大通预测，特斯拉将连续第三年出现每股收益下降，这部分归因于利润率下降、政府补贴减少，以及布林克曼所称的由于 “缺乏传感器冗余” 而不太可能实现的机器人出租车梦想。</p>
<p>换句话说：特斯拉的自动驾驶系统还未准备好，它的估值也同样如此。</p>
<h2>里维安的烧钱速度遭遇瓶颈</h2>
<p>然后是里维安，股价刚刚超过 13 美元，现金消耗仍然高得离谱。布林克曼在这里也毫不留情：削减的电动车补贴和上升的关税可能会削弱里维安削减其巨额 EBITDA 亏损和自由现金流出流的能力。对于一家仍在努力扩张的公司来说，这就像在没有插电的情况下爬山。</p>
<p>摩根大通的预测反映出一个日益严重的担忧：电动车热潮遭遇经济减速，政府支持逐渐消退，竞争加剧。这并不意味着长期的电动车故事已经结束——但这确实表明投资者可能在为 2025 年的问题支付 2030 年的价格。</p>
<ul>
<li><strong>特斯拉正被铜的神烛烧灼</strong></li>
</ul>
<p><em>照片：Jonathan Weiss 在 Shutterstock.com</em></p>

摩根大通

特斯拉

RIVN

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

南方两倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>摩根大通分析师 Ryan Brinkman 将特斯拉和 Rivian 视为 2025 年下半年的主要空头投资建议，原因是高估值、盈利下降以及政府补贴减少。特斯拉的估值为前瞻性市盈率 142 倍，预计每股收益将因利润率降低和自动驾驶出租车项目面临的挑战而下降。Rivian 则面临显著的现金消耗，并在关税上升和补贴削减的情况下苦苦挣扎，这引发了对其财务可行性的担忧。这反映出电动车市场尽管具有长期潜力，但正面临经济挑战的更广泛担忧</p>

<p>The EV party may still be raging on Wall Street, but JPMorgan just showed up to shut it down.</p>
<div class="lb-trans"><p>电动车派对可能仍在华尔街热闹进行，但摩根大通刚刚出现，准备结束这一切。</p>
</div><p>In a bold call that's sure to spark debate, JPMorgan analyst Ryan Brinkman just named both <strong>Tesla Inc</strong> TSLA and <strong>Rivian Automotive Inc</strong> RIVN as top short ideas for the second half of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>在一个大胆的预测中，摩根大通分析师瑞安·布林克曼（Ryan Brinkman）将 <strong>特斯拉公司</strong>（Tesla Inc）和 <strong>里维安汽车公司</strong>（Rivian Automotive Inc）列为 2025 年下半年的最佳做空选择，这无疑会引发争论。</p>
</div><p>His rationale? Sky-high valuations, shrinking subsidies, and a growing disconnect between expectations and reality.</p>
<div class="lb-trans"><p>他的理由是什么？高得离谱的估值、补贴的减少，以及期望与现实之间日益扩大的脱节。</p>
</div><h2>Tesla's Valuation Is In Overdrive</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的估值处于过热状态</h2>
</div><p>Let's start with Tesla — the undisputed king of electric dreams. Trading at 142x forward earnings, Tesla's valuation towers over the rest of the so-called <strong>Magnificent 7</strong>, which average just 25.2x. That multiple might be easier to swallow if earnings were growing.</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们从特斯拉开始——电动梦想的无可争议之王。特斯拉的前瞻性市盈率为 142 倍，远高于所谓的 <strong>七大巨头</strong> 的平均市盈率仅为 25.2 倍。如果盈利在增长，这个倍数可能更容易被接受。</p>
</div><p><strong>Read Also: No Plan B – Tesla’s Musk Premium Is On Thin Ice</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另请阅读：没有备选方案——特斯拉的马斯克溢价岌岌可危</strong></p>
</div><p>But JPMorgan is forecasting a third straight year of EPS declines, thanks in part to thinner margins, reduced government subsidies, and a robotaxi moonshot that Brinkman says is unlikely to deliver — literally or figuratively — due to a &#34;lack of sensor redundancy.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>但摩根大通预测，特斯拉将连续第三年出现每股收益下降，这部分归因于利润率下降、政府补贴减少，以及布林克曼所称的由于 “缺乏传感器冗余” 而不太可能实现的机器人出租车梦想。</p>
</div><p>In other words: Tesla's autopilot isn't ready, and neither is its valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>换句话说：特斯拉的自动驾驶系统还未准备好，它的估值也同样如此。</p>
</div><h2>Rivian's Burn Rate Hits A Wall</h2>
<div class="lb-trans"><h2>里维安的烧钱速度遭遇瓶颈</h2>
</div><p>Then there's Rivian, trading just above $13, with cash burn still off the charts. Brinkman doesn't mince words here either: slashed EV subsidies and rising tariffs could cripple Rivian's ability to trim its massive EBITDA losses and free cash outflows. For a company still trying to scale, that's like hiking uphill with your battery pack unplugged.</p>
<div class="lb-trans"><p>然后是里维安，股价刚刚超过 13 美元，现金消耗仍然高得离谱。布林克曼在这里也毫不留情：削减的电动车补贴和上升的关税可能会削弱里维安削减其巨额 EBITDA 亏损和自由现金流出流的能力。对于一家仍在努力扩张的公司来说，这就像在没有插电的情况下爬山。</p>
</div><p>JPMorgan's call reflects a growing concern: the EV boom has hit an economic speed bump, with government support fading and competition intensifying. That doesn't mean the long-term EV story is dead – but it does suggest investors may be paying 2030 prices for 2025 problems.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通的预测反映出一个日益严重的担忧：电动车热潮遭遇经济减速，政府支持逐渐消退，竞争加剧。这并不意味着长期的电动车故事已经结束——但这确实表明投资者可能在为 2025 年的问题支付 2030 年的价格。</p>
</div><ul>
<li><strong>Tesla Is Getting Burnt By Copper’s God Candle</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>特斯拉正被铜的神烛烧灼</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Jonathan Weiss on Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：Jonathan Weiss 在 Shutterstock.com</em></p>
</div>

JPMorgan Just Hit 'Delete' On Tesla And Rivian

- JPMorgan 分析师 Ryan Brinkman 将特斯拉和 Rivian 列为 2025 年下半年的短期投资建议。  
- 主要原因包括高估值、补贴减少及预期与现实的脱节。  
- 该分析反映出电动车市场面临经济挑战，政府支持减弱，竞争加剧。  

摩根大通刚刚将特斯拉和 Rivian 从名单中删除