这只股票在今年上半年表现超过了英伟达和 Palantir。现在是否仍然值得购买？

在过去的几年里，英伟达(NVDA 0.53%) 和 Palantir Technologies(PLTR -0.33%) 在人工智能（AI）领域都展现了自己的实力，因此它们的收益和股票表现飙升。去年，英伟达是 道琼斯工业平均指数 中表现最好的成分股（尽管它是在 11 月才被纳入这个久负盛名的蓝筹指数），而 Palantir 则在 标准普尔 500 指数 中录得了最大的涨幅。

这两家公司都在不断进步，考虑到我们正处于 AI 繁荣的早期阶段，未来可能会有更多的收益增长和股价上涨。但在 2025 年上半年，另一家公司作为潜在的 AI 强者浮出水面。事实上，这只股票在此期间的表现实际上超过了英伟达和 Palantir，涨幅高达惊人的 300%。现在你可能想知道这个高飞的股票是否仍然值得购买。

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与英伟达关系密切的公司

这只表现优异的 AI 股票实际上是新上市的，完成首次公开募股是在 3 月底，因此它的三位数涨幅仅在三个月内发生。我指的是 CoreWeave(CRWV -9.01%)，这是一家与英伟达紧密相关的公司。这是因为 CoreWeave 通过出租其庞大的英伟达图形处理单元（GPU）集合来产生大部分收入。该公司在其云基础设施平台上部署了超过 250,000 个 GPU，专注于处理 AI 工作负载，为客户提供他们所需的配置，以更快地实现目标。

CRWV 数据来源于 YCharts。

英伟达拥有 CoreWeave 7% 的股份，并使这家年轻公司成为首个推出其最新 GPU 的公司。今年 2 月，CoreWeave 成为首个广泛提供英伟达新 Blackwell 架构的超大规模云服务商——最近它又以同样的方式推出了最新版本的 Blackwell Ultra。

因此，押注 CoreWeave 就是押注对英伟达最新芯片的需求。其第一季度的财报显示，这种需求依然强劲，收入同比增长超过 400%，而英伟达自己的第一季度财报提供了更多线索：例如，英伟达表示在这一季度对推理计算能力的需求激增。这种趋势可能会使 CoreWeave 受益。

GPU 推动推理

推理是 AI 模型在尝试回答复杂问题时所经历的过程——这需要显著的并行处理能力，而这种能力正是 GPU 和其他 AI 加速器所提供的。随着越来越多的人和组织将 AI 应用于现实问题，推理可能会为像英伟达和 CoreWeave 这样的公司带来全新的增长时代。重要的是要记住，GPU 的需求并不会在模型训练完成后结束。CoreWeave 的云服务器群在长期内可能会有很多繁忙的日子。

所有这些都很好，但 CoreWeave 对股东仍然存在一些风险——这主要是由于满足 GPU 需求所需的巨大且持续的基础设施投资。该公司必须保持资本支出，以增加其 GPU 集群的规模和能力，并考虑到英伟达计划每年推出新的芯片架构，CoreWeave 将不得不频繁进行这些投资，以保持其产品的领先地位。

所有这些使得很难估计 CoreWeave 何时能够实现盈利。在第一季度，其技术和基础设施费用激增超过 500%，达到约 5 亿美元，可以说该公司仍处于成长故事的早期阶段。还需要注意的是，CoreWeave 正处于一个扩张阶段，这也涉及其他投资。这些前期成本中的一些可能会在未来带来节省。

收购 Core Scientific

一个例子是该公司最近宣布的收购 Core Scientific 的计划——一旦交易完成，CoreWeave 将不再需要向数据中心运营商支付租金，从而节省未来 100 亿美元的租赁费用。尽管这将是一个积极的消息，但由于投资者对股份稀释的担忧，CoreWeave 的股票在本周早些时候的公告后下跌——这是一项价值 90 亿美元的全股票交易。投资者还知道，任何收购都伴随着一些风险和成本，因为买方需要将其新业务整合到现有业务中。

因此问题仍然存在：在年初强劲超越市场上两家最大的 AI 公司的情况下，CoreWeave 是否仍然值得购买？答案取决于你的投资策略。如果你是一个谨慎或价值投资者，最好探索其他机会。但如果你是一个积极的投资者，长期持有股票，现在仍然是将一些 CoreWeave 股票加入你投资组合的好时机——对 AI 的需求以及 CoreWeave 对英伟达最新 GPU 的直接访问可能会在长期内带来重大收益。