一份针对全球主权财富基金的最新调研显示，在担心错失下一波技术创新浪潮的心态驱动下，这些全球最大的投资者正重新将目光投向中国。
根据景顺资产管理公司（Invesco Asset Management）发布的年度报告，在未来五年，将中国视为高或中等配置优先项的主权财富基金比例，从去年的 44% 跃升至 59%。这项于 2025 年第一季度进行的调研覆盖了 83 家主权财富基金和 58 家中央银行，这些机构合计管理着约 27 万亿美元的资产。
调研指出，具有吸引力的本地市场回报是驱动未来资金流向的首要因素。景顺机构业务主管 Rod Ringrow 表示，“这里存在一些 ‘害怕错过’（fear-of-missing-out）效应，就像几年前的硅谷科技热潮一样”，他补充道：
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“主权基金领域的普遍观点是，中国科技将具备全球竞争力，他们希望确保现在就参与其中。”
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<h2>策略转向：聚焦特定科技赛道</h2>
景顺指出，主权基金对中国兴趣的重燃，是一种更为审慎和聚焦的策略。报告称，这反映了一种 “更深思熟虑、聚焦于特定行业的投资方式，其目标是那些在中国市场势头和战略政策支持下，有望取得全球领先地位的领域”。
这些备受青睐的领域包括半导体、云计算、人工智能、电动汽车和可再生能源基础设施。景顺援引一家中东主权财富基金的观点称，中国将在未来几十年主导太阳能、风能、电动汽车和电池市场。另一位来自亚太地区的受访者则认为，鉴于中国官方投入的资源和政策支持，中国在半导体、云计算和人工智能领域追上美国只是时间问题。
调研数据显示，看好中国的趋势具有广泛的地域性，其中亚洲和北美的基金尤为突出。数据显示，预计在未来五年增加对华配置的基金中，亚洲地区的主权基金占比高达 88%，北美地区的这一比例也达到了 73%。Rod Ringrow 表示，看涨中国的阵营中也包括一些美国的机构投资者。
这种乐观情绪的蔓延有其市场背景。今年以来，衡量在港上市中国内地股票的恒生中国企业指数已上涨约 20%，年初人工智能初创公司 DeepSeek 取得的进展点燃了科技股的投资热情。目前，这种乐观情绪已扩散到机器人、生物技术和电动汽车等其他领域。景顺的调研中，约 78% 的受访者预计中国的技术和创新领域将具备全球竞争力。
<h2>全球资产再平衡：减持美债增持黄金</h2>
主权基金对中国科技资产兴趣的提升，也伴随着其全球资产配置策略的调整，尤其是对美元资产态度的转变。
报告指出，由于对财政可持续性和政策波动性的担忧，主权基金正在减持美国长期国债，并重新评估那些专注于美国股票的被动指数策略。
与此同时，各国央行正致力于建立规模更大、更多元化的储备资产以抵御市场波动。报告称，虽然美元仍保持主导地位，但黄金作为防御性资产的作用日益增强。Rod Ringrow 表示，“央行持续买入黄金，很大程度上是出于对资产 ‘武器化’ 的担忧”。他认为，黄金不仅能对冲通胀，也不容易被第三方冻结，因此正成为央行储备的核心组成部分。

费城交易所 半导体 ETF - iShares

太阳能

半导体 3 倍做多 - Direxion

半导体 3 倍做空 - Direxion

根据景顺的调研，在未来五年，将中国视为高或中等配置优先项的主权财富基金比例，从去年的 44% 跃升至 59%。中国科技将具备全球竞争力，备受青睐的领域包括半导体、云计算、人工智能、电动汽车和可再生能源基础设施。

- 调研显示，主权财富基金对中国的投资兴趣上升，比例从 44% 增至 59%。  
- 主要关注半导体、云计算和人工智能等领域，预计中国将具全球竞争力。  
- 同时，主权基金减持美债，增持黄金以应对市场波动。  

景顺调研：主权财富基金对中国的兴趣再度高涨，害怕错失下一波创新浪潮