<p>一场新的浏览器战争可能正在酝酿中；Perplexity AI 刚刚发布了一款浏览器，而 OpenAI 据报道也将在不久后推出一款。这些人工智能（AI）初创公司甚至在构建浏览器，说明了 <strong>Alphabet</strong>（GOOGL 0.79%）（GOOG 0.85%）所拥有的优势。</p>
<p>这些公司并不是为了好玩而推出浏览器；它们试图在谷歌建立的庞大分发和数据护城河中打出一小块。</p>
<p>让我们来看看 Alphabet 的优势。</p>
<h2>Alphabet 的分发和数据优势</h2>
<p>谷歌不需要构建新的浏览器。它已经拥有 Chrome，全球市场份额约为 66%，并预装在数十亿设备上。对于世界上很大一部分人来说，它是他们进入互联网的入口。这不仅使 Alphabet 能够直接接触用户，还提供了持续的浏览数据流，这些数据流为其搜索和广告生态系统提供支持。</p>
<p>然而，更重要的是其 Android 操作系统。通过 Android，谷歌在全球约 70% 的智能手机上是默认搜索提供商。这种根深蒂固的分发模式创造了广泛的护城河。它也是 <strong>Apple</strong> 设备上的默认搜索引擎，并与其他浏览器如 <strong>Opera</strong> 有收入分成协议。这些合作关系的防御性稍弱，因为 Apple 明天就可能收购 Perplexity，但它们仍然很重要。</p>
<p>同样重要的是要考虑谷歌向 AI 驱动搜索的转变。虽然早期的重点主要放在谷歌的 AI 概述上，但真正的转变正在通过其最近推出的 AI 模式发生。</p>
<p>AI 模式是一种与传统谷歌搜索完全不同的搜索体验。它将谷歌转变为一个对话助手，可以帮助用户处理复杂任务、寻找产品、总结网页和回答多步骤查询，所有这些都集成在现有的搜索栏中。这是对核心谷歌搜索产品的重大升级，早期反馈也很积极。</p>
<h2>谷歌的 AI 模式非常强大</h2>
<p>根据最近的 Oppenheimer 调查，82% 的用户认为谷歌的 AI 搜索比传统搜索结果更有帮助。更引人注目的是，75% 的人表示它比 ChatGPT 更有用。因此，尽管一些投资者试图将谷歌描绘成 AI 的失败者，但在现实世界中，谷歌现在正引领 AI 的潮流。</p>
<p>Alphabet 的一个大优势是它不需要改变用户行为。数十亿人每天都在使用谷歌搜索。Alphabet 只是通过将 AI 层叠到用户已经在做的事情上来增强这一体验。与此同时，竞争对手则试图通过说服人们切换到他们的应用程序和浏览器来创造全新的用户习惯。这比谷歌正在做的事情要困难得多。</p>
<p>谷歌在货币化 AI 搜索方面也处于更有利的位置。大多数生成性 AI 查询的运行成本高且难以货币化。这就是为什么像 Perplexity 这样的公司有分级计划，访问费用可能在每月 20 到 200 美元之间。然而，谷歌已经拥有全球最强大的广告网络之一。虽然它也有一些付费计划，但它可以保持大多数 AI 搜索免费，并通过定向广告进行货币化。</p>
<p>此外，谷歌设计 AI 模式是为了改善用户的购物体验。谷歌最近推出了 “与 AI 购物” 等工具，允许用户描述他们想要的东西，进行虚拟试穿，并跟踪价格。谷歌在货币化商业意图方面表现出色，这些功能是广告商愿意支付的。</p>
<p>此外，我们不能忘记数据的重要性。通过控制浏览器、智能手机操作系统、搜索引擎和广告网络，该公司创建了一个良性反馈循环，每个查询、点击和转化都为其生态系统提供支持。这有助于其 AI 模型变得更好，改善广告定位，并增强用户和广告商的整体体验。这也是分发如此重要的另一个原因。</p>
<p>最后但并非最不重要的是，这些新浏览器实际上可能会帮助谷歌应对其反垄断案件。监管机构呼吁 Alphabet 剥离 Chrome，认为这使 Alphabet 拥有不公平的垄断地位。但现在，随着越来越多的 AI 浏览器竞争对手的出现，这削弱了政府的论点。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ3OTUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="421" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ3OTUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>现在是购买 Alphabet 股票的时候吗？</h2>
<p>投资者过于担心 Alphabet 的谷歌搜索业务可能受到干扰，以至于没有注意到该公司所拥有的巨大优势。无论是传统搜索还是 AI，这都无关紧要——最重要的是，谷歌处于内容发现业务中，并且拥有巨大的分发、数据和广告网络优势，这些优势将很难被竞争对手克服。</p>
<p>再加上其快速增长的云计算和机器人出租车业务，以及 YouTube 和在量子计算方面的领导地位，这是一只你想要拥有的股票。最重要的是，它的估值便宜，基于分析师对 2025 年的预期，前瞻市盈率为 19 倍。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>一场新的浏览器战争正在兴起，AI 初创公司如 Perplexity AI 和 OpenAI 进入市场，挑战 Alphabet 的主导地位。Alphabet 受益于拥有 Chrome 浏览器，其市场份额达到 66%，以及其 Android 操作系统，使其成为 70% 智能手机的默认搜索提供商。谷歌的 AI 模式提升了用户体验，82% 的用户认为它比传统搜索更有帮助。Alphabet 广泛的数据控制和广告网络使其在竞争中处于有利地位，而新的浏览器可能有助于其反垄断案件。投资者应认识到 Alphabet 在内容发现业务中的显著优势</p>

<p>A new browser war may be brewing; Perplexity AI has just released one, and OpenAI is reportedly set to launch one soon. The fact that these artificial intelligence (AI) start-ups are even building browsers at all speaks to the advantages that <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 0.79%)(GOOG 0.85%) has.</p>
<div class="lb-trans"><p>一场新的浏览器战争可能正在酝酿中；Perplexity AI 刚刚发布了一款浏览器，而 OpenAI 据报道也将在不久后推出一款。这些人工智能（AI）初创公司甚至在构建浏览器，说明了 <strong>Alphabet</strong>（GOOGL 0.79%）（GOOG 0.85%）所拥有的优势。</p>
</div><p>These companies aren't launching browsers just for the fun of it; they're trying to make a small dent in the huge distribution and data moat that Google has established.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些公司并不是为了好玩而推出浏览器；它们试图在谷歌建立的庞大分发和数据护城河中打出一小块。</p>
</div><p>Let's examine Alphabet's advantages.</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们来看看 Alphabet 的优势。</p>
</div><h2>Alphabet's distribution and data advantages</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 的分发和数据优势</h2>
</div><p>Google doesn't need to build a new browser. It already owns Chrome, which has about 66% global market share and is pre-installed on billions of devices. For a large percentage of the world, it is their entry point to the internet. That gives Alphabet not only direct access to users but also a constant flow of browsing data, which feeds into its search and advertising ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌不需要构建新的浏览器。它已经拥有 Chrome，全球市场份额约为 66%，并预装在数十亿设备上。对于世界上很大一部分人来说，它是他们进入互联网的入口。这不仅使 Alphabet 能够直接接触用户，还提供了持续的浏览数据流，这些数据流为其搜索和广告生态系统提供支持。</p>
</div><p>Perhaps even more important, though, is its Android operating system. Through Android, Google is the default search provider on roughly 70% of the world's smartphones. That kind of entrenched distribution creates a wide moat. It is also the default search engine on <strong>Apple</strong> devices and has revenue-sharing deals with other browsers like <strong>Opera</strong>. These partnerships are a bit less defensible, as Apple could go out and buy Perplexity tomorrow, but they are still important.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，更重要的是其 Android 操作系统。通过 Android，谷歌在全球约 70% 的智能手机上是默认搜索提供商。这种根深蒂固的分发模式创造了广泛的护城河。它也是 <strong>Apple</strong> 设备上的默认搜索引擎，并与其他浏览器如 <strong>Opera</strong> 有收入分成协议。这些合作关系的防御性稍弱，因为 Apple 明天就可能收购 Perplexity，但它们仍然很重要。</p>
</div><p>It's also important to consider Google's shift towards AI-driven search. While much of the early focus has been on Google's AI Overviews, the real shift is happening through its recently launched AI Mode.</p>
<div class="lb-trans"><p>同样重要的是要考虑谷歌向 AI 驱动搜索的转变。虽然早期的重点主要放在谷歌的 AI 概述上，但真正的转变正在通过其最近推出的 AI 模式发生。</p>
</div><p>AI Mode is a completely new type of search experience from traditional Google search. It turns Google into a conversational assistant that can help users navigate complex tasks, find products, summarize web pages, and answer multistep queries, all integrated right into its existing search bar. This is a big upgrade to the core Google search offering, and early feedback has been encouraging.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 模式是一种与传统谷歌搜索完全不同的搜索体验。它将谷歌转变为一个对话助手，可以帮助用户处理复杂任务、寻找产品、总结网页和回答多步骤查询，所有这些都集成在现有的搜索栏中。这是对核心谷歌搜索产品的重大升级，早期反馈也很积极。</p>
</div><h2>Google's AI Mode is powerful</h2>
<div class="lb-trans"><h2>谷歌的 AI 模式非常强大</h2>
</div><p>According to a recent Oppenheimer survey, 82% of users found Google's AI search more helpful than traditional search results. Even more striking, 75% said it was more useful than ChatGPT. So, while some investors try to paint Google as an AI loser, in the real world Google is now leading the AI charge.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据最近的 Oppenheimer 调查，82% 的用户认为谷歌的 AI 搜索比传统搜索结果更有帮助。更引人注目的是，75% 的人表示它比 ChatGPT 更有用。因此，尽管一些投资者试图将谷歌描绘成 AI 的失败者，但在现实世界中，谷歌现在正引领 AI 的潮流。</p>
</div><p>One of Alphabet's big advantages is that it doesn't need to change user behavior. Billions of people already use Google Search daily. Alphabet is simply enhancing that experience by layering AI into what users are already doing. Meanwhile, competitors are trying to create entirely new user habits by trying to convince people to switch to their apps and browsers. That's a much harder task than what Google is doing.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的一个大优势是它不需要改变用户行为。数十亿人每天都在使用谷歌搜索。Alphabet 只是通过将 AI 层叠到用户已经在做的事情上来增强这一体验。与此同时，竞争对手则试图通过说服人们切换到他们的应用程序和浏览器来创造全新的用户习惯。这比谷歌正在做的事情要困难得多。</p>
</div><p>Google is also in a better position to monetize AI search. Most generative AI queries are expensive to run and difficult to monetize. That's why companies like Perplexity have tiered plans that can cost $20 to $200 a month for access. However, Google already has one of the most powerful ad networks on the planet. While it also has some paid plans, it can keep most AI search free and monetize it through targeted ads.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌在货币化 AI 搜索方面也处于更有利的位置。大多数生成性 AI 查询的运行成本高且难以货币化。这就是为什么像 Perplexity 这样的公司有分级计划，访问费用可能在每月 20 到 200 美元之间。然而，谷歌已经拥有全球最强大的广告网络之一。虽然它也有一些付费计划，但它可以保持大多数 AI 搜索免费，并通过定向广告进行货币化。</p>
</div><p>In addition, Google designed AI Mode to help improve the user shopping experience. Google recently introduced tools like &#34;Shop with AI,&#34; which let users describe what they want, do virtual try-ons, and track prices. Google excels at monetizing commercial intent, and these features are ones advertisers are willing to pay for.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，谷歌设计 AI 模式是为了改善用户的购物体验。谷歌最近推出了 “与 AI 购物” 等工具，允许用户描述他们想要的东西，进行虚拟试穿，并跟踪价格。谷歌在货币化商业意图方面表现出色，这些功能是广告商愿意支付的。</p>
</div><p>Also, let's not forget the importance of data. By controlling the browser, smartphone operating system, search engine, and ad network, the company has created a virtuous feedback loop, with every query, click, and conversion feeding into its ecosystem. That helps its AI models get better, improves ad targeting, and enhances the entire experience for both users and advertisers alike. That's another reason why distribution is so important.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，我们不能忘记数据的重要性。通过控制浏览器、智能手机操作系统、搜索引擎和广告网络，该公司创建了一个良性反馈循环，每个查询、点击和转化都为其生态系统提供支持。这有助于其 AI 模型变得更好，改善广告定位，并增强用户和广告商的整体体验。这也是分发如此重要的另一个原因。</p>
</div><p>Last but not least, these new browsers may actually end up helping Google with its antitrust case. Regulators have called for Alphabet to divest Chrome, arguing it gives Alphabet an unfair monopoly. But now that there's a growing number of AI browser competitors, that undercuts the government's argument.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后但并非最不重要的是，这些新浏览器实际上可能会帮助谷歌应对其反垄断案件。监管机构呼吁 Alphabet 剥离 Chrome，认为这使 Alphabet 拥有不公平的垄断地位。但现在，随着越来越多的 AI 浏览器竞争对手的出现，这削弱了政府的论点。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ3OTUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F824795%2Fgettyimages-1205193642.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Is it time to buy Alphabet's stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>现在是购买 Alphabet 股票的时候吗？</h2>
</div><p>Investors have been too concerned about the possibility of Alphabet's Google search business being disrupted to notice the huge advantages the company has. It also doesn't matter whether it's traditional search or AI -- more than anything, Google is in the content discovery business and it has huge distribution, data, and ad network advantages that will be hard for competitors to overcome.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者过于担心 Alphabet 的谷歌搜索业务可能受到干扰，以至于没有注意到该公司所拥有的巨大优势。无论是传统搜索还是 AI，这都无关紧要——最重要的是，谷歌处于内容发现业务中，并且拥有巨大的分发、数据和广告网络优势，这些优势将很难被竞争对手克服。</p>
</div><p>Throw in its fast-growing cloud computing and robotaxi businesses, as well as YouTube and its leadership in quantum computing, and this is a stock you want to own. Best of all, it's cheap, trading at a forward price-to-earnings ratio of 19 times based on analysts' estimates for 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>再加上其快速增长的云计算和机器人出租车业务，以及 YouTube 和在量子计算方面的领导地位，这是一只你想要拥有的股票。最重要的是，它的估值便宜，基于分析师对 2025 年的预期，前瞻市盈率为 19 倍。</p>
</div>

The New Browser Wars: Alphabet's Distribution Dominance Is an AI Moat

- Alphabet 通过 Chrome 和 Android 系统占据市场主导地位。  
- Google 的 AI 搜索模式获得用户高度认可，提升了用户体验。  
- 新的浏览器竞争可能削弱反垄断指控，Alphabet 仍具优势。  

新的浏览器战争：Alphabet 的分销主导地位构成了 AI 的护城河