苹果折叠屏真要来了？首款 iPhone Fold 预计明年下半年发布，或定价 1800 美元起

苹果首款折叠屏 iPhone 有望于 2026 年下半年发布，预计定价 1800 美元起。

据天风国际证券分析师郭明錤最新产业调查，苹果为确保能在 2026 年下半年量产折叠 iPhone，将采用三星显示器 (SDC) 的无折痕显示器设计方案，而非自家方案。

这一决策将使与 SDC 合作紧密的供应商受益，其中 Fine M-Tec 作为 SDC 显示器金属板供应商成为最大受益者。

UBS 分析报告指出，iPhone Fold 的物料成本 (BOM) 预计约为 759 美元，较三星 Z Fold SE 低 4%。尽管定价预计在 2000-2400 美元之间，但苹果的成本控制能力可能使其定价处于 1800-2000 美元的较低区间。

初期产量预计限制在 1000-1500 万台，反映出折叠屏设备的技术复杂性和高价格定位对大规模采用的制约。

供应链格局重塑

苹果折叠 iPhone 采用 SDC 的无折痕设计方案，将重塑整个供应链格局。

郭明錤指出，显示器金属板是实现无折痕的关键设计，可分散和控制弯折产生的应力，降低材料疲劳风险。

Fine M-Tec 将从 2026 年一季度开始出货折叠 iPhone 用显示器金属板，单价约 30-35 美元，预计 2026 年出货量 1300-1500 万个，占据 80% 以上供应比重。由于技术门槛较高，该零部件单价远超传统产品的约 20 美元。

在显示面板方面，瑞银认为，三星显示器将成为 7 英寸可折叠 OLED 面板的主要供应商，年产能可达 1500 万片。LG 显示器也可能作为苹果供应源多元化的选择。

在外壳和铰链方面，瑞银认为苹果可能采用钛金属外壳和液态金属铰链，蓝思科技、安费诺和鸿海（富士康）等供应商将从更高的物料清单（BOM）份额中受益。鸿海预计将负责初步组装，立讯精密作为次要合作伙伴，这体现了苹果利用其现有制造生态系统的战略。

资本市场积极响应

Fine M-Tec 股价应声大涨，15 日在韩国 KOSDAQ 市场一度触及涨停，收盘涨幅达 29.83% 至 9270 韩元。投资者对折叠 iPhone 的预期刺激了市场情绪。

美林证券研究员 Yang Seung-Soo 给予 Fine M-Tec"买入"评级，目标价 8200 韩元。他表示：

北美客户 (苹果) 推出折叠产品正逐渐变得具体，在 Fine M-Tec 主要生产的金属板领域，只有两家公司具备客户要求的技术能力。

苹果折叠 iPhone 的推出预计将对整个供应链产生积极连锁反应，包括安费诺、广濑、TDK、欣兴电子和三星 SDI 等公司。这些公司目前交易价格低于历史估值平均水平，新产品量产的可见性可能提振市场情绪和股价表现。

全球折叠屏智能手机市场目前显现疲态，增长放缓且 2025 年预计出现下滑。高价格和对耐用性、易用性的担忧仍限制主流市场接受度。

三星在该细分市场保持全球领先地位，拥有最全面的折叠产品线。OPPO、一加、谷歌、摩托罗拉、荣耀和 vivo 等品牌各自推出独特的可折叠设计。更多品牌正推出"Fan Edition"和入门级折叠屏产品以扩大市场覆盖。