阿斯麦 Q2 订单额 55.4 亿欧元超预期，环比增长 41%，管理层警告 2026 年增长或无法实现 | 财报见闻

荷兰芯片设备制造商阿斯麦（ASML）二季度业绩强劲，总营收 77 亿欧元，净利润 23 亿欧元，均处于指引上限。公司维持全年总营收增长约 15% 及毛利率约 52% 的强劲指引。AI 投资热潮推动了对其先进芯片制造设备的强劲需求。然而管理层警告，称其在 2026 年可能无法实现增长。

16 日，阿斯麦公布第二季度财报：

• 第二季度净销售额 76.9 亿欧元，市场预期为 75.1 亿欧元。
• 第二季度净利润 22.9 亿欧元，市场预期为 20.5 亿欧元。
• 第二财季订单额 55.4 亿欧元，环比增长 41%，市场预期为 48 亿欧元。其中 EUV 设备 23 亿欧元。
• 毛利率达 53.7%，超预期，主要得益于高利润的升级业务及一次性成本降低。

尽管订单表现亮眼，ASML 管理层对未来增长前景保持谨慎态度。首席执行官 Christophe Fouquet 表示，AI 客户基本面在 2026 年仍将保持强劲，但宏观经济和地缘政治发展带来的不确定性正在增加：

“因此，虽然我们仍在为 2026 年的增长做准备，但目前无法确认是否能实现增长。”

在绩后电话会上，阿斯麦 CFO 表示，中国业务仍然相当健康。放宽对中国的芯片出口管制将推动需求增长。

Q2 业绩亮眼，新订单金额显著回暖

第二季度核心数据显示，ASML 净销售额达到 77 亿欧元，位于此前指引的上端，净利润 23 亿欧元，毛利率 53.7% 超出指引范围。然而，与第一季度相比，净销售额实际上出现了轻微下滑（从 77.4 亿欧元降至 76.9 亿欧元），净利润也从 23.6 亿欧元小幅回落至 22.9 亿欧元。

值得注意的是，新订单金额 55 亿欧元相比第一季度的 39 亿欧元出现显著回升，这在一定程度上缓解了市场对半导体周期下行和需求疲软的担忧。其中 EUV 设备订单 23 亿欧元，这表明客户对先进制程需求依然强劲。ASML 的现金及短期投资从第一季度末的 91 亿欧元降至 72 亿欧元，主要因为执行了 14 亿欧元的股票回购计划。

此外，公司在本季度实现了首台下一代高数值孔径（High NA）EUV 系统（TWINSCAN EXE:5200B）的出货。这确保了其在 2nm 及以下制程节点的绝对技术壁垒。稳健的装机管理业务收入也从 20 亿欧元增长至 21 亿欧元，为公司提供了稳定的现金流。

财务指引释放谨慎信号

公司预计，第三季度总净销售额将在 74 亿欧元至 79 亿欧元之间，毛利率在 50% 至 52% 之间。研发成本预计约为 12 亿欧元，销售、总务及行政（SG&A）成本约为 3.1 亿欧元。

对于 2025 年全年，公司预计总净销售额将增长 15%，毛利率约为 52%。

ASML 宣布每股 1.60 欧元的中期股息，并在第二季度回购了约 14 亿欧元股票。