<p><strong>Unity Software</strong>（U 12.93%），一家 3D 图形软件专家，在周三东部时间下午 1:05 飙升了 12.7%，这并不难理解原因。</p>
<p>今天早上，StreetInsider.com 报道，杰富瑞分析师 Brent Thill 将 Unity 的目标价上调了超过 20%，至 35 美元，并重申了对该股票的买入推荐。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU1MTUvMS1ncmVlbi1hcnJvdy1nb2luZy11cC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU1MTUvMS1ncmVlbi1hcnJvdy1nb2luZy11cC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>杰富瑞对 Unity 的看法</h2>
<p>Thill 引用其公司第二季度移动游戏广告技术调查的数据表示，“整体 2025 年的广告支出预期较 4 月份有所改善”，现在预计将实现近 4% 的年增长。Unity 在这个市场的份额正在增长，并且 “逐步向好”，这使得分析师上调了对该股票的盈利预期，因此也提高了目标价。</p>
<h2>Unity 股票值得买吗？</h2>
<p>这个目标价合理吗？也许。</p>
<p>根据公认会计原则（GAAP）计算，Unity 是亏损的，但它确实产生了可观的正自由现金流——在过去 12 个月中为 3.08 亿美元。在 140 亿美元的市值下，这相当于该股票的自由现金流估值为 45 倍。</p>
<p>贵吗？绝对是的。然而，Unity 股票的增长预期非常出色，甚至可能足够出色，使这只股票值得购买。根据 S&amp;P Global Market Intelligence 的调查，分析师预测 Unity 在未来五年内将其自由现金流（FCF）增加到近 10 亿美元，三倍于当前水平。如果事情真是如此，该股票看似过高的估值可能会得到合理解释。</p>
<p>不过，从 3.08 亿美元增长到不到 10 亿美元，五年的年化自由现金流增长率仅为 26%。我希望看到这个数字更高，以证明该股票 45 倍自由现金流估值的合理性——或者在我自己购买任何 Unity 股票之前，该股票稍微回调一下。</p>

<p>Unity Software 的股票在 Jefferies 分析师 Brent Thill 将其目标价上调超过 20% 至 35 美元，并维持买入评级后，飙升了 12.7%。Thill 指出，2025 年的广告支出预期有所改善，Unity 的市场份额也在积极增长。尽管按照 GAAP 标准仍处于亏损状态，Unity 在过去一年中产生了 3.08 亿美元的自由现金流，导致其自由现金流估值达到 45 倍。分析师预测，Unity 的自由现金流到 2030 年可能会增长三倍，接近 10 亿美元，但 26% 的年化增长率引发了对该股票高估值的担忧</p>

<p><strong>Unity Software</strong>(U 12.93%), a 3D graphics software specialist, rocketed 12.7% through 1:05 p.m. ET on Wednesday, and it's not hard to figure out why.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Unity Software</strong>（U 12.93%），一家 3D 图形软件专家，在周三东部时间下午 1:05 飙升了 12.7%，这并不难理解原因。</p>
</div><p>This morning, StreetInsider.com reported that Jefferies analyst Brent Thill raised his price target on Unity by more than 20% to $35 and reiterated his buy recommendation on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天早上，StreetInsider.com 报道，杰富瑞分析师 Brent Thill 将 Unity 的目标价上调了超过 20%，至 35 美元，并重申了对该股票的买入推荐。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU1MTUvMS1ncmVlbi1hcnJvdy1nb2luZy11cC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F825515%2F1-green-arrow-going-up.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>What Jefferies says about Unity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>杰富瑞对 Unity 的看法</h2>
</div><p>Citing data from his company's 2Q mobile game ad tech survey, Thill said &#34;overall 2025 ad spend expectations improved off of April&#34; and are now on course for nearly 4% year-over-year growth. Unity's share of this market is growing and &#34;incrementally positive,&#34; leading the analyst to raise his earnings estimates for the stock -- and accordingly, his price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>Thill 引用其公司第二季度移动游戏广告技术调查的数据表示，“整体 2025 年的广告支出预期较 4 月份有所改善”，现在预计将实现近 4% 的年增长。Unity 在这个市场的份额正在增长，并且 “逐步向好”，这使得分析师上调了对该股票的盈利预期，因此也提高了目标价。</p>
</div><h2>Is Unity stock a buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Unity 股票值得买吗？</h2>
</div><p>Is this price target justified? Perhaps.</p>
<div class="lb-trans"><p>这个目标价合理吗？也许。</p>
</div><p>Unprofitable as calculated according to generally accepted accounting principles (GAAP), Unity does generate substantial positive free cash flow -- $308 million over the last 12 months. On a $14 billion stock, that works out to a 45x price-to-free-cash-flow valuation on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据公认会计原则（GAAP）计算，Unity 是亏损的，但它确实产生了可观的正自由现金流——在过去 12 个月中为 3.08 亿美元。在 140 亿美元的市值下，这相当于该股票的自由现金流估值为 45 倍。</p>
</div><p>Expensive? Absolutely. And yet, the growth estimates for Unity stock are terrific and potentially terrific <em>enough</em> to make this stock a buy. Analysts polled by S&amp;P Global Market Intelligence forecast Unity will more than triple its free cash flow (FCF) over the next five years to nearly $1 billion in 2030. If that's how things play out, the stock's seemingly excessive valuation could conceivably be justified.</p>
<div class="lb-trans"><p>贵吗？绝对是的。然而，Unity 股票的增长预期非常出色，甚至可能足够出色，使这只股票值得购买。根据 S&amp;P Global Market Intelligence 的调查，分析师预测 Unity 在未来五年内将其自由现金流（FCF）增加到近 10 亿美元，三倍于当前水平。如果事情真是如此，该股票看似过高的估值可能会得到合理解释。</p>
</div><p>Still, going from $308 million to just under $1 billion in five years works out to only a 26% annualized FCF growth rate. I'd prefer to see that go higher to justify the stock's 45x FCF valuation -- or for the stock to pull back a bit before buying any Unity stock myself.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，从 3.08 亿美元增长到不到 10 亿美元，五年的年化自由现金流增长率仅为 26%。我希望看到这个数字更高，以证明该股票 45 倍自由现金流估值的合理性——或者在我自己购买任何 Unity 股票之前，该股票稍微回调一下。</p>
</div>

为什么 Unity Software 的股票在周三大幅上涨