<p><strong>英伟达</strong>（NVDA 0.37%）的业务在过去几年中表现强劲，这得益于其在全球人工智能（AI）芯片市场的主导地位。该公司设计了市场上最强大的 AI 芯片，各种规模的客户纷纷争相获取这些工具，以推动他们的 AI 项目。这帮助收入飙升至两位数和三位数的增长，销售也保持了高水平的盈利能力。因此，英伟达的股票在过去三年中上涨了 980%。</p>
<p>但最近，一个特别的问题浮现出来，成为这家市场领导者最大的难题——这个问题在最新的季度让它损失了数十亿美元。这就是由于美国对先进 AI 芯片的出口管制，导致其对中国的出口暂停。英伟达在这一季度对无法再销售到该市场的芯片进行了计提，并面临完全失去这个去年占其总销售额 13% 的市场的可能性。</p>
<p>不过，本周，该公司宣布了一个好消息：美国确保英伟达将获得许可证，可以再次在中国销售其 H20 芯片，英伟达还表示将推出一款符合美国指南的新芯片。</p>
<p>看起来英伟达在这个主要市场上重新回到了正轨——以下是你需要了解的内容。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU0NTcvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQyMjQ1MzY5NS0xMjAxeDgwMS1kMjFiNDVkLTEuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="467" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU0NTcvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQyMjQ1MzY5NS0xMjAxeDgwMS1kMjFiNDVkLTEuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>美国对芯片出口的管制</h2>
<p>首先，让我们回顾一下英伟达在中国的整个故事。美国最初在 2022 年实施了出口管制，担心中国可能利用高端技术开发大规模杀伤性武器。因此，美国公司无法将其顶级芯片出口到中国，而只能向该市场销售符合特定限制的芯片。英伟达随后设计了 H20，这是一款符合指南的图形处理单元（GPU），并在春季之前将该芯片销售给中国客户，直到美国收紧了规则。</p>
<p>美国向英伟达发出了一封信，表示其需要获得出口到中国的许可证——由于从未发放过此类许可证，前方的道路似乎困难重重。英伟达在最新的季度宣布对无法销售到中国的 H20 芯片计提了 45 亿美元的费用，并表示正在探索重返市场的选项。同时，由于缺乏可见性，该公司表示将中国从所有收益指引中移除。</p>
<p>现在让我们考虑最新的消息。英伟达首席执行官黄仁勋在华盛顿特区和北京的访问中宣布，该公司正在申请再次在中国销售 H20，且美国已 “向英伟达保证将发放许可证”。该公司表示，目标是 “尽快” 开始交付。此外，这家芯片巨头表示已创建了一款全新、完全合规的芯片 RTX PRO GPU，适合数字双胞胎 AI——这是工厂运营的热门选择。</p>
<h2>一个可能达到 500 亿美元的 AI 市场</h2>
<p>美国是英伟达最大的市场，去年占销售额的近 47%。因此，即使没有中国，这家芯片设计公司的增长前景依然看好——但如前所述，中国市场占销售额的 13%，并非微不足道，那里增长的潜力可能为整体增长提供显著推动。黄仁勋表示，中国的 AI 市场在未来几年可能达到约 500 亿美元。</p>
<p>与此同时，进入中国市场使英伟达有机会保持其在 AI 领域的全球领导地位——如果该公司继续被阻止进入中国，可能会导致当地竞争对手华为在该市场超越，并干扰英伟达在其他国际市场的地位。当然，华为仍然是竞争对手，但随着中国市场的开放，英伟达有机会真正竞争，而不是将市场机会留给他人。</p>
<p>考虑到英伟达的创新，有理由对该公司继续主导市场充满信心。尽管英伟达在向中国交付技术的水平上仍受到限制，但那里的客户一直在持续寻求英伟达的芯片——这种品牌优势以及英伟达专门为中国设计产品的兴趣可能会保持其增长势头。</p>
<p>所有这些意味着，英伟达在未来几年向中国销售的能力可能为公司带来数十亿美元的收入，进一步巩固其在全球其他地区的强大存在。这对公司和投资者来说都是个好消息——随着这一增长故事的发展，可能会推动今天及长期的股价上涨。</p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>英伟达在中国面临由于美国对先进人工智能芯片的出口管制而带来的挑战，导致未售出的 H20 芯片产生了 45 亿美元的费用。然而，该公司已从美国获得保证，将再次获得在中国销售 H20 芯片的许可证。此外，英伟达正在推出一款新的合规芯片 RTX PRO GPU，旨在满足中国日益增长的人工智能市场，该市场可能达到 500 亿美元。这一发展预计将显著推动英伟达的增长和股票表现</p>

<p><strong>Nvidia</strong>'s (NVDA 0.37%) business has been going strong over the past few years thanks to its dominance in the global artificial intelligence (AI) chip market. The company designs the most powerful AI chips on the market, and customers of every size have rushed to gain access to these tools to fuel their AI programs. This has helped revenue soar in the double and triple digits, and sales have come in at a high level of profitability too. As a result, Nvidia's stock has soared 980% over the past three years.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>（NVDA 0.37%）的业务在过去几年中表现强劲，这得益于其在全球人工智能（AI）芯片市场的主导地位。该公司设计了市场上最强大的 AI 芯片，各种规模的客户纷纷争相获取这些工具，以推动他们的 AI 项目。这帮助收入飙升至两位数和三位数的增长，销售也保持了高水平的盈利能力。因此，英伟达的股票在过去三年中上涨了 980%。</p>
</div><p>But in recent times, one particular thing has emerged as this market leader's biggest problem -- a problem that cost it billions of dollars in the latest quarter. And that's a halt to its exports to China due to U.S. export controls on advanced AI chips. Nvidia took a charge in the quarter on chips it no longer was able to sell into that market and faced the possibility of completely losing out on this market that represented 13% of its total sales last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>但最近，一个特别的问题浮现出来，成为这家市场领导者最大的难题——这个问题在最新的季度让它损失了数十亿美元。这就是由于美国对先进 AI 芯片的出口管制，导致其对中国的出口暂停。英伟达在这一季度对无法再销售到该市场的芯片进行了计提，并面临完全失去这个去年占其总销售额 13% 的市场的可能性。</p>
</div><p>This week, though, the company announced fantastic news: The U.S. ensured Nvidia that it would receive a license to once again sell its H20 chip in China, and Nvidia also said it would launch a new chip that meets U.S. guidelines.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，本周，该公司宣布了一个好消息：美国确保英伟达将获得许可证，可以再次在中国销售其 H20 芯片，英伟达还表示将推出一款符合美国指南的新芯片。</p>
</div><p>It looks like Nvidia is back on track in this major market -- here's what you need to know.</p>
<div class="lb-trans"><p>看起来英伟达在这个主要市场上重新回到了正轨——以下是你需要了解的内容。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU0NTcvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQyMjQ1MzY5NS0xMjAxeDgwMS1kMjFiNDVkLTEuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F825457%2Fgettyimages-1422453695-1201x801-d21b45d-1.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>U.S. controls on chip exports</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美国对芯片出口的管制</h2>
</div><p>So first, let's take a step back and consider the whole Nvidia-in-China story. The U.S. initially launched export controls back in 2022 on concerns China might use high-level technology for the development of weapons of mass destruction. As a result, U.S. companies couldn't export their top-performing chips there, and instead could only sell chips to that market that met certain restrictions. Nvidia then designed the H20, a graphics processing unit (GPU) that met the guidelines, and sold that chip to Chinese customers until this spring, when the U.S. tightened the rules.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，让我们回顾一下英伟达在中国的整个故事。美国最初在 2022 年实施了出口管制，担心中国可能利用高端技术开发大规模杀伤性武器。因此，美国公司无法将其顶级芯片出口到中国，而只能向该市场销售符合特定限制的芯片。英伟达随后设计了 H20，这是一款符合指南的图形处理单元（GPU），并在春季之前将该芯片销售给中国客户，直到美国收紧了规则。</p>
</div><p>The U.S. sent a letter to Nvidia saying it would need a license to export to China -- since such licenses had never been granted, the terrain ahead seemed difficult. Nvidia announced a $4.5 billion charge in the latest quarter for H20s it was unable to sell to China, and said it was exploring options to return to the market. Meanwhile, the company said it was removing China from all earnings guidance due to the lack of visibility.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国向英伟达发出了一封信，表示其需要获得出口到中国的许可证——由于从未发放过此类许可证，前方的道路似乎困难重重。英伟达在最新的季度宣布对无法销售到中国的 H20 芯片计提了 45 亿美元的费用，并表示正在探索重返市场的选项。同时，由于缺乏可见性，该公司表示将中国从所有收益指引中移除。</p>
</div><p>Now let's consider the latest news. Nvidia chief Jensen Huang announced in trips to Washington, D.C., and Beijing that the company is applying to sell the H20 in China again, and the U.S. has &#34;assured Nvidia that licenses will be granted.&#34; The company says it aims to start deliveries &#34;soon.&#34; On top of this, the chip powerhouse says it's created a new, fully compliant chip, the RTX PRO GPU, that's well suited to digital twin AI -- a popular option for factory operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在让我们考虑最新的消息。英伟达首席执行官黄仁勋在华盛顿特区和北京的访问中宣布，该公司正在申请再次在中国销售 H20，且美国已 “向英伟达保证将发放许可证”。该公司表示，目标是 “尽快” 开始交付。此外，这家芯片巨头表示已创建了一款全新、完全合规的芯片 RTX PRO GPU，适合数字双胞胎 AI——这是工厂运营的热门选择。</p>
</div><h2>An AI market that could reach $50 billion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一个可能达到 500 亿美元的 AI 市场</h2>
</div><p>The U.S. is Nvidia's biggest market, representing nearly 47% of sales last year. So even without China, the chip designer's growth looked promising -- but at 13% of sales, as mentioned, the Chinese market isn't negligible, and growth there could offer a significant boost to overall growth. Huang has said that China's AI market could reach about $50 billion over the next couple of years.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国是英伟达最大的市场，去年占销售额的近 47%。因此，即使没有中国，这家芯片设计公司的增长前景依然看好——但如前所述，中国市场占销售额的 13%，并非微不足道，那里增长的潜力可能为整体增长提供显著推动。黄仁勋表示，中国的 AI 市场在未来几年可能达到约 500 亿美元。</p>
</div><p>At the same time, a presence in China allows Nvidia the opportunity to maintain its global leadership in AI -- if the company remained blocked from China, it's possible local rival Huawei would jump ahead there and even interfere with Nvidia's position in other international markets. Of course, Huawei still represents competition, but with the Chinese market open, Nvidia has the chance to actually compete rather than leave the market opportunity to others.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，进入中国市场使英伟达有机会保持其在 AI 领域的全球领导地位——如果该公司继续被阻止进入中国，可能会导致当地竞争对手华为在该市场超越，并干扰英伟达在其他国际市场的地位。当然，华为仍然是竞争对手，但随着中国市场的开放，英伟达有机会真正竞争，而不是将市场机会留给他人。</p>
</div><p>And considering Nvidia's innovation, there's reason to be confident about this company continuing to dominate. Though Nvidia still is restricted regarding the level of technology it can deliver to China, customers there have consistently sought out Nvidia chips -- this brand strength and Nvidia's interest in designing products specifically for China could keep the momentum going.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到英伟达的创新，有理由对该公司继续主导市场充满信心。尽管英伟达在向中国交付技术的水平上仍受到限制，但那里的客户一直在持续寻求英伟达的芯片——这种品牌优势以及英伟达专门为中国设计产品的兴趣可能会保持其增长势头。</p>
</div><p>All this means that Nvidia's ability to sell to China is likely to equal billions of dollars for the company in the years to come, building upon an already strong presence in other areas around the world. This is fantastic news for the company and investors -- and could fuel stock price gains today and over the long term as this growth story develops.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有这些意味着，英伟达在未来几年向中国销售的能力可能为公司带来数十亿美元的收入，进一步巩固其在全球其他地区的强大存在。这对公司和投资者来说都是个好消息——随着这一增长故事的发展，可能会推动今天及长期的股价上涨。</p>
</div>

Nvidia Is Back on Track in China. Here's What You Need to Know.

- Nvidia 因美国出口管制失去中国市场，损失达 45 亿美元。  
- 美国承诺将授予 Nvidia 出口许可证，允许其重新销售 H20 芯片。  
- 中国 AI 市场预计将达 500 亿美元，Nvidia 有望继续保持全球领导地位。  

英伟达在中国市场重新步入正轨。以下是您需要知道的要点