对冲基金正在加大对小盘股的空头押注，在小盘股从 4 月低点强势反弹后，基金经理们对美国经济能否持续支撑这一板块进一步上涨表示怀疑。
据高盛集团交易部门数据显示，7 月份针对罗素 2000 指数的空头头寸已达到 160 亿美元，为 2021 年以来的最高水平之一。与此同时，投资者对纳斯达克 100 指数的期货押注接近历史高点，两者之间的差距创下历史新高。
这一趋势反映出市场对美国经济前景的担忧，特别是在特朗普总统致力于重组全球贸易格局的背景下。小盘公司通常缺乏稳健的资产负债表，且借贷能力远低于标普 500 指数成分股公司，使其对经济波动的敏感性更高。
对冲基金研究公司 PivotalPath 的首席执行官 Jon Caplis 表示：
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基金经理认为小盘股更容易受到国内经济不确定性的影响。
美国通胀压力卷土重来，以及利率可能会在更长时间内保持高位——这些因素都会影响小盘股的利润率、增长和负债水平，导致市场倾向于看空。
</blockquote>
小盘股在过去几年中表现落后于大盘股，主要是因为人工智能热潮推动了英伟达等大型科技公司的股价飙升。去年年底，小盘股曾是所谓 “特朗普交易” 的主要受益者之一，当时投资者押注更高的贸易壁垒将提振国内商品需求。
然而，经济增长担忧和 “更高更久” 的利率预期最终削弱了这些期望。由于小盘公司更依赖外部资本，高利率环境对它们的打击更为严重。罗素 2000 指数自 4 月低点以来上涨了 26%，一些投资者警告，这一飙升可能是风险情绪过热的信号。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ee2ec692-f1f0-4bd6-bdea-305e7f8c13f1.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="717" height="448" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ee2ec692-f1f0-4bd6-bdea-305e7f8c13f1.png"/>
<h2 style="text-align: left">空头策略面临潜在风险</h2>
如果经济增长保持稳健，或者温和的通胀支持美联储降低利率，做空小盘股的策略可能会受到打击。目前交易员倾向于认为美联储将在 9 月或更可能是 10 月降息。
Franklin Templeton Investment Solutions 副首席投资官 Max Gokhman 表示，鉴于可能出现空头挤压——即价格逆转导致看空投资者通过回购股票来平仓——他一直警惕对小盘股过度看空。
然而，考虑到经济的韧性和长期收益率可能走高的前景，“很难对小盘股持乐观态度，” 他补充道。

高盛

罗素 2000 3 倍做多 - Direxion

罗素 2000 指数 ETF - iShares

高盛数据显示，7 月份针对罗素 2000 指数的空头头寸已达到 160 亿美元，为 2021 年以来的最高水平之一。小盘股曾在去年底受益于投资者对贸易壁垒将提振国内需求的预期，但随着经济增长担忧和降息前景的不确定性加剧，这一论调已被经济增长担忧所取代。

- 对冲基金加大对小盘股的空头押注，7 月份空头头寸达 160 亿美元。  
- 市场对美国经济前景担忧，尤其是小盘公司对经济波动敏感。  
- 高利率环境和通胀压力可能影响小盘股的利润率和增长。  

押注经济放缓，对冲基金大举做空美股小盘股