<div id="readability-page-1">一则关于特朗普解雇鲍威尔的传闻，在短短一小时内就引发了市场主要资产的剧烈波动，为投资者提供了一次罕见的 “压力测试”，清晰预演了当美联储独立性受到政治干预时可能引发的金融冲击。 华尔街见闻详述了这一小时的惊心动魄。当免职传闻传出后，市场避险情绪迅速升温，美股与美元应声下跌，黄金与比特币等资产随之走高。不到一小时后，特朗普否认了这一可能性，称还不打算将解雇鲍威尔，但仍暗示 “正当理由” 可行。市场又随即扭转此前趋势。 根追风交易台消息，德意志银行 7 月 17 日发布的一份研究报告称，这一小时的 “市场演习” 为量化此类政治风险提供了宝贵的参照。它不仅展示了市场的直接反应路径，也为推演未来若风险成真时，可能出现的更广泛、更深远的市场冲击提供了依据。根据此次事件的市场反应推算，若解雇真的发生，可能导致美元在短期内暴跌近 6%，同时长期美债遭遇猛烈抛售，例如 30 年期美债收益率飙升约 45 个基点。 <h2>一小时的冲击：市场如何定价 “鲍威尔离任” 风险</h2> 在传闻发酵到特朗普出面澄清的约 60 分钟内，市场经历了剧烈动荡。德意志银行称，这期间预测市场 Polymarket 的数据显示，鲍威尔在年内被解职的概率急升了约 15 个百分点，一度逼近 40% 的峰值。 而市场的反应几乎是即时的。数据显示，在这关键的一小时内： <ul> <li> 长期国债遭抛售：投资者担忧新任联储主席可能迫于政治压力采取更宽松的政策，从而引发通胀风险，导致 10 年期美国国债收益率攀升约 5 个基点，30 年期国债收益率更是大幅上行约 11 个基点。 </li> <li> 短期国债受追捧：因投资者押注新任主席将迎合总统意愿降息而上涨，2 年期美国国债收益率下行约 5 个基点。 </li> <li> 美元承压：对美国资产的信心动摇，导致美元走弱。报告显示，欧元兑美元汇率在此期间上涨了约 1.4%。 </li> <li>美股走低：标普 500 指数从早盘上涨 0.3% 转为下跌 0.7%。</li> </ul> <h2>德银量化推演：如果 “解雇” 成真，市场冲击或放大四倍</h2> 德意志银行策略师在报告中提出了一个简单的 “粗略计算”，用来推演鲍威尔被正式解雇可能带来的全面市场冲击。他们认为，如果 15 个百分点的概率上升就引发了上述规模的波动，那么当事件发生的概率接近 100% 时，其冲击可能是当时的四倍左右。 根据这一推演，届时市场可能面临： <ul> <li> 10 年期国债收益率再上行 20 个基点。 </li> <li> 30 年期国债收益率飙升约 45 个基点。 </li> <li> 2 年期国债收益率再下行 20 个基点。 </li> <li> 美元汇率可能出现近 6% 的大幅下跌。 </li> </ul> 报告强调，这虽是一个简化的估算，但清晰地勾勒出挑战美联储独立性可能带来的巨大金融破坏力。 <h2>法律路径与美国结构性弱点</h2> 而市场的剧烈反应，部分源于投资者意识到这种政治干预存在现实的法律操作路径。德意志银行分析师 Matt Luzzetti 在报告中指出，根据美国《联邦储备法》第 10.5 条，总统有权在参议院休会期间填补美联储理事会的任何空缺，这种 “休会任命” 无需参议院批准，尽管其任期有限。报告提及，下一次参议院休会期为 8 月 4 日至 9 月 1 日，这可能成为一个潜在的时间窗口。 此外，德银全球外汇策略主管 George Saravelos 的分析则点明了美国经济的深层脆弱性。他认为，美国之所以对这类冲击尤其敏感，是因为其同时面临巨大的 “双赤字”（twin deficit，财政赤字和经常账户赤字）以及负的国际投资头寸。这些结构性弱点意味着，一旦投资者信心动摇，资本外流的风险和对美元的冲击将被放大。 <h2>后续关键：美联储内部团结与通胀前景</h2> 展望未来，德意志银行的报告认为，此类事件的最终影响程度将取决于两个关键变量。 首先是美联储内部的反应。其余的美联储理事和地方联储主席是否会团结一致，共同捍卫美联储的独立性，将是稳定市场信心的重要基石。 其次是更广泛的宏观经济背景。报告分析称，如果届时美国通胀温和，且接近美联储 2% 的目标，那么白宫推动降息的目标与美联储的政策任务之间的冲突就会减弱，从而可能在一定程度上缓和市场的负面反应。反之，若在高通胀背景下强行干预货币政策，则可能引发更严重的金融动荡。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 以上精彩内容来自追风交易台。 更详细的解读，包括实时解读、一线研究等内容，请加入【追风交易台▪年度会员】 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

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特朗普解雇鲍威尔的传闻在一小时内引发市场剧烈波动，提供了对美联储独立性受政治干预时可能造成金融冲击的压力测试。市场避险情绪上升，美股和美元下跌，黄金和比特币上涨。特朗普否认解雇鲍威尔后，市场迅速反转。德意志银行的研究报告指出，此次事件为量化政治风险提供了参考，若解雇发生，美元可能短期内暴跌近 6%。

- 特朗普解雇鲍威尔的传闻引发市场剧烈波动。  
- 美股、美元下跌，黄金和比特币上涨。  
- 德意志银行称若解雇发生，美元可能暴跌近 6%。

复盘 “开除鲍威尔” 市场演习：那 1 个小时告诉了我们什么？