<p><strong>英伟达</strong>(NVDA 1.06%) 已证明自己是人工智能 (AI) 行业的风向标。该公司是领先的 AI 芯片设计商，并且是最早谈论该领域未来发展方向的公司之一——从主权 AI 到类人机器人。</p>
<p>与此同时，英伟达在盈利和股票表现方面也以卓越的表现而闻名。随着投资者对这家市场领导者的信心不断增强，其产品和服务的需求不仅在现在很高，而且很可能会持续增长，因此两者都飙升。</p>
<p>因此，你可能会期待这家市场巨头成为今年表现最佳的 AI 股票。但实际上并非如此。英伟达的股价上涨了约 27%，虽然也有双位数的增长，但它并不是最近给投资者带来最多增长的股票。相反，还有另一只 AI 股票在这一年中悄然超越了英伟达。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUyNjYvZ2V0dHlpbWFnZXMtd29tZW4taW52ZXN0b3JzLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUyNjYvZ2V0dHlpbWFnZXMtd29tZW4taW52ZXN0b3JzLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>新云市场的参与者</h2>
<p>当我们想到 AI 时，通常首先想到的是芯片，即驱动模型训练和推理等基本 AI 任务的图形处理单元 (GPU)。当然，英伟达设计了这些芯片，但在许多情况下，其他公司也参与向客户提供这些计算能力。</p>
<p>其中之一是 <strong>Nebius Group</strong>(NBIS 0.77%)，它是新云市场的参与者——这些企业以 GPU 即服务 (GPUaaS) 的模式向客户提供顶级 GPU 的访问。</p>
<p>Nebius 和其他 GPUaaS 公司，如今年表现强劲的 <strong>CoreWeave</strong>，与主要云服务提供商如 <strong>亚马逊</strong> 网络服务和 <strong>微软</strong> Azure 竞争，但它们通过专注于 AI 工作负载来区分自己。大型云公司提供的选项范围更广，超出了 AI 的范畴。</p>
<p>这种 AI 专业化意味着 GPUaaS 公司可以专注于 AI 客户的具体需求，而这正是 Nebius 所做的。该公司表示，其架构经过优化，适用于大规模 AI 项目，客户可以轻松地扩大或缩小他们的项目。</p>
<p>Nebius 还建立了自己的基础设施——例如，内部设计服务器——这使得公司对性能和成本结构有了更多的控制。这也可能为客户带来更高的可靠性和更低的成本。</p>
<h2>收入增长超过 300%</h2>
<p>所有这些显然吸引了客户，我们可以在 Nebius 最新的财报中看到。该期间的收入增长了 385%，在给股东的信中，创始人阿卡季·沃洛赫对今年剩余时间持乐观态度。他预计到 2025 年底，公司将达到 7.5 亿到 10 亿美元的年收入运行率——在下半年，沃洛赫预测 Nebius 将实现调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 正增长。</p>
<p>投资者也可能喜欢 Nebius 的资本状况和低债务水平——在这里，值得注意的是，尽管 Nebius 可能被视为一家新公司，但它实际上有着深厚的根基。沃洛赫最初在 1980 年代末创建了它作为 Yandex，但在最近的时间里，由于乌克兰战争初期的制裁，该股票在纳斯达克暂停交易。Yandex 随后出售了俄罗斯资产，围绕 GPUaaS 业务进行了重组，并更名为 Nebius，然后在去年十月恢复交易。</p>
<p>Nebius 以 25 亿美元的资产出售启动，随后从投资者那里筹集了 7 亿美元——尽管该公司可能在未来寻求资本市场融资，但它旨在限制对股东的稀释和对债务的依赖。GPUaaS 业务需要巨额投资，以跟上这一快速发展的行业的客户需求。</p>
<p>Nebius 由于在高增长市场中的成功以及其谨慎的融资方式而吸引了投资者——如果它继续沿着这条道路发展，股票可能会继续上涨，即使在最近的涨幅之后。</p>
<h2>Nebius 会继续超越吗？</h2>
<p>Nebius 会在 2025 年继续超越英伟达吗？虽然不可能 100% 准确地预测短期走势，但对于市值较低的公司来说——在这种情况下，Nebius 的市值为 127 亿美元，而英伟达的市值为 4.1 万亿美元——更快上涨是更容易的。当然，Nebius 也伴随着更多风险，因为它尚未盈利，并面临着相当大的竞争，任何障碍都可能对股票表现产生重大影响。</p>
<p>但 Nebius 的业务迄今为止一直很成功，其增长计划看起来合乎逻辑，计算能力的需求仍然很高。因此，如果 Nebius 在接下来的几个月中实现其目标，这只 AI 股票可能会保持其势头，甚至在整年中超越 AI 明星英伟达。</p>

NBIS

<p>Nvidia 一直是人工智能行业的领导者，但 Nebius Group 今年悄然超越了它。Nebius 是新云市场的参与者，提供 GPU 即服务，并报告了 385% 的收入增长。该公司目标到 2025 年实现 7.5 亿到 10 亿美元的年收入运行率，并对实现 EBITDA 盈利持乐观态度。尽管是一家较新的公司，Nebius 仍然拥有强大的资本实力和低债务。虽然面临竞争和风险，但其增长战略以及对计算能力的高需求可能使其继续超越 Nvidia</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.06%) has proven itself to be the bellwether of the artificial intelligence (AI) industry. The company is the leading AI chip designer and has been among the first to speak of what's next in the field -- from sovereign AI to humanoid robots.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>(NVDA 1.06%) 已证明自己是人工智能 (AI) 行业的风向标。该公司是领先的 AI 芯片设计商，并且是最早谈论该领域未来发展方向的公司之一——从主权 AI 到类人机器人。</p>
</div><p>Meanwhile, Nvidia also is known for top performance today when it comes to earnings and the stock. Both have soared as investors are confident that this market leader not only is seeing high demand for its products and services now, but this is very likely to continue over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，英伟达在盈利和股票表现方面也以卓越的表现而闻名。随着投资者对这家市场领导者的信心不断增强，其产品和服务的需求不仅在现在很高，而且很可能会持续增长，因此两者都飙升。</p>
</div><p>So you might expect this market giant to be the best-performing AI stock this year. But that actually isn't the case. Nvidia has advanced in the double-digits -- rising about 27% -- but it isn't the stock that's brought investors the most growth in recent times. Instead, there's another AI stock that's quietly outperformed Nvidia all year.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，你可能会期待这家市场巨头成为今年表现最佳的 AI 股票。但实际上并非如此。英伟达的股价上涨了约 27%，虽然也有双位数的增长，但它并不是最近给投资者带来最多增长的股票。相反，还有另一只 AI 股票在这一年中悄然超越了英伟达。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUyNjYvZ2V0dHlpbWFnZXMtd29tZW4taW52ZXN0b3JzLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F825266%2Fgettyimages-women-investors.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>A player in the neocloud market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新云市场的参与者</h2>
</div><p>When we think of AI, we generally think of chips first, the graphics processing units (GPUs) that power essential AI tasks like the training and inferencing of models. Nvidia, of course, designs those, but in many cases, other companies are involved in offering this compute to customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>当我们想到 AI 时，通常首先想到的是芯片，即驱动模型训练和推理等基本 AI 任务的图形处理单元 (GPU)。当然，英伟达设计了这些芯片，但在许多情况下，其他公司也参与向客户提供这些计算能力。</p>
</div><p>One of these is <strong>Nebius Group</strong>(NBIS 0.77%), a player in the neocloud market -- these businesses offer customers access to top GPUs in a model known as GPU-as-a-service (GPUaaS).</p>
<div class="lb-trans"><p>其中之一是 <strong>Nebius Group</strong>(NBIS 0.77%)，它是新云市场的参与者——这些企业以 GPU 即服务 (GPUaaS) 的模式向客户提供顶级 GPU 的访问。</p>
</div><p>Nebius and other GPUaaS companies like <strong>CoreWeave</strong>, another strong performer this year, compete against major cloud service providers like <strong>Amazon</strong> Web Services and <strong>Microsoft</strong> Azure, but they differentiate themselves by focusing on AI workloads. The big cloud companies offer a broader panel of options beyond AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 和其他 GPUaaS 公司，如今年表现强劲的 <strong>CoreWeave</strong>，与主要云服务提供商如 <strong>亚马逊</strong> 网络服务和 <strong>微软</strong> Azure 竞争，但它们通过专注于 AI 工作负载来区分自己。大型云公司提供的选项范围更广，超出了 AI 的范畴。</p>
</div><p>This AI specialty means GPUaaS companies can focus specifically on the needs of AI customers, and that's exactly what Nebius has done. The company says one of the reasons it stands out is its architecture is optimized for large-scale AI projects, and customers can effortlessly ramp up their projects or scale them down.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种 AI 专业化意味着 GPUaaS 公司可以专注于 AI 客户的具体需求，而这正是 Nebius 所做的。该公司表示，其架构经过优化，适用于大规模 AI 项目，客户可以轻松地扩大或缩小他们的项目。</p>
</div><p>Nebius also has built out its own infrastructure -- designing servers in house, for example -- which gives the company more control over performance and its cost structure. And that also may equal more reliability and lower costs for customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 还建立了自己的基础设施——例如，内部设计服务器——这使得公司对性能和成本结构有了更多的控制。这也可能为客户带来更高的可靠性和更低的成本。</p>
</div><h2>A more than 300% increase in revenue</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入增长超过 300%</h2>
</div><p>All this clearly has appealed to customers, as we can see in Nebius' latest earnings report. Revenue in the period advanced 385%, and in a letter to shareholders, founder Arkady Volozh was optimistic about the rest of the year. He expects the company to reach a $750 million to $1 billion annual revenue run rate by the end of 2025 -- and in the second half, Volozh predicts Nebius will turn adjusted earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) positive.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有这些显然吸引了客户，我们可以在 Nebius 最新的财报中看到。该期间的收入增长了 385%，在给股东的信中，创始人阿卡季·沃洛赫对今年剩余时间持乐观态度。他预计到 2025 年底，公司将达到 7.5 亿到 10 亿美元的年收入运行率——在下半年，沃洛赫预测 Nebius 将实现调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 正增长。</p>
</div><p>Investors also may like Nebius' capital position and low level of debt -- and here, it's important to note that though Nebius may be considered a newish company, it actually has deep roots. Volozh originally created it as Yandex in the late 1980s, but in more recent times, the stock was suspended from trading on the Nasdaq as part of sanctions during the early stages of the war in Ukraine. Yandex then sold off Russian assets, reorganized around a GPUaaS business and named itself Nebius, then resumed trading this past October.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者也可能喜欢 Nebius 的资本状况和低债务水平——在这里，值得注意的是，尽管 Nebius 可能被视为一家新公司，但它实际上有着深厚的根基。沃洛赫最初在 1980 年代末创建了它作为 Yandex，但在最近的时间里，由于乌克兰战争初期的制裁，该股票在纳斯达克暂停交易。Yandex 随后出售了俄罗斯资产，围绕 GPUaaS 业务进行了重组，并更名为 Nebius，然后在去年十月恢复交易。</p>
</div><p>Nebius launched with $2.5 billion from its asset sales, then raised $700 million from investors -- though the company may go to the capital markets for financing in the future, it aims to limit dilution for shareholders and reliance on debt. GPUaaS businesses require tremendous investment in order to keep up with customer demand in this fast-moving sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 以 25 亿美元的资产出售启动，随后从投资者那里筹集了 7 亿美元——尽管该公司可能在未来寻求资本市场融资，但它旨在限制对股东的稀释和对债务的依赖。GPUaaS 业务需要巨额投资，以跟上这一快速发展的行业的客户需求。</p>
</div><p>Nebius has appealed to investors for its successes in a high-growth market and with its careful manner of funding growth -- if it continues on this path, the stock may march higher, even after recent gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 由于在高增长市场中的成功以及其谨慎的融资方式而吸引了投资者——如果它继续沿着这条道路发展，股票可能会继续上涨，即使在最近的涨幅之后。</p>
</div><h2>Will Nebius continue outperforming?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius 会继续超越吗？</h2>
</div><p>Will Nebius continue to outperform Nvidia in 2025? It's impossible to predict short-term moves with 100% accuracy, but it is easier for a company with a lower market value -- in this case, Nebius is worth $12.7 billion, while Nvidia is worth $4.1 trillion -- to rise more quickly. Of course, Nebius also comes with more risk, as it isn't yet profitable and does face a significant amount of competition, and any hurdle could weigh heavily on stock performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 会在 2025 年继续超越英伟达吗？虽然不可能 100% 准确地预测短期走势，但对于市值较低的公司来说——在这种情况下，Nebius 的市值为 127 亿美元，而英伟达的市值为 4.1 万亿美元——更快上涨是更容易的。当然，Nebius 也伴随着更多风险，因为它尚未盈利，并面临着相当大的竞争，任何障碍都可能对股票表现产生重大影响。</p>
</div><p>But Nebius' business has been successful so far, its growth plan looks logical, and demand for compute power remains high. So if Nebius meets its goals in the coming months, this AI stock could maintain its momentum and even outperform AI star Nvidia for the full year.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 Nebius 的业务迄今为止一直很成功，其增长计划看起来合乎逻辑，计算能力的需求仍然很高。因此，如果 Nebius 在接下来的几个月中实现其目标，这只 AI 股票可能会保持其势头，甚至在整年中超越 AI 明星英伟达。</p>
</div>

This Artificial Intelligence (AI) Stock Has Quietly Outperformed Nvidia All Year

- Nvidia 是人工智能行业的领军企业，股价上涨约 27%。  
- Nebius Group 在 GPU-as-a-service 市场中表现突出，收入增长 385%。  
- Nebius 预计到 2025 年年末年收入将达 7.5 亿至 10 亿美元。

这只人工智能（AI）股票今年一直悄然超越英伟达的表现