智通财经 APP 获悉，美国 6 月新屋开工量在多户住宅项目带动下实现反弹，但占据更大市场份额的独户住宅市场持续疲软，反映出开发商仍面临库存积压和购房承受力不足的双重挑战。 根据周五公布的政府数据，6 月经季节调整的新屋开工年化总数环比增长 4.6% 至 132 万套，扭转了 5 月近 10% 的跌势，经济学家的预测中值为 130 万套。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250718/1752844810932685.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1752844810932685.png" alt="image.png" width="500" height="284" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250718/1752844810932685.png"/>尽管公寓建筑商活动升温，但整体新屋市场的低迷表明开发商正在放缓投资节奏，以消化已膨胀至 17 年来最高水平的新屋库存。开发商同时还面临二手房源激增的竞争压力——当前接近 7% 的抵押贷款利率促使更多房主挂牌出售房产。为应对市场压力，建筑商纷纷采取降价促销策略，但这同时也削弱了他们的开发意愿。政府数据显示，6 月独户住宅开工年化数降至 88.3 万套，创下 2023 年初以来最低水平之一。而多户住宅开工量在经历前月大幅下滑后反弹 30%。这些数据为第二季度画上句号，预示住宅投资可能对 GDP 构成轻微拖累。亚特兰大联储 GDPNow 模型在报告发布前预测，该领域对经济增长的负面影响将创 2022 年底以来最大。彭博经济学家 Stuart Paul 表示：“我们预计建筑商将继续聚焦开发更小、更低价的户型，因为购房承受力已成为普遍社会问题。”全美保险集团高级经济学家 Ben Ayers 本周表示，到 2026 年，建筑商面临的抵押贷款利率和特朗普关税政策不确定性等逆风因素或将缓解。但他同时指出：“2025 年下半年确实难言乐观。”这一判断得到数据佐证：预示未来建设的独户住宅建筑许可连续第四个月下滑，跌至两年多低点。政府数据显示，在建独户住宅量延续了持续三年的下降趋势。从地区看，全美独户住宅建设普遍萎缩，其中西部和南部两大主要建筑区域的跌幅最为显著。需注意的是，新屋开工数据波动较大。政府报告显示，其 90% 置信区间介于下降 6% 至增长 15.2% 之间。全美房地产经纪人协会将于周三发布 6 月成屋销售报告，为二手房市场状况提供最新解读。

美国 6 月新屋开工量在多户住宅项目的推动下反弹 4.6%，达到 132 万套，扭转了 5 月近 10% 的跌势。然而，独户住宅市场依然疲软，开工量降至 88.3 万套，为 2023 年初以来最低水平。开发商面临库存积压和购房承受力不足的挑战，导致投资放缓。尽管多户住宅开工量反弹 30%，整体市场低迷可能对 GDP 造成轻微拖累。

- 美国 6 月新屋开工量环比增长 4.6% 至 132 万套，独户住宅市场疲软。  
- 开发商面临库存积压和购房承受力不足的挑战，独户住宅开工降至 88.3 万套。  
- 未来建设许可连续下滑，预示住宅投资可能对 GDP 造成轻微拖累。  

美国新屋开工 6 月反弹 4.6% 多户住宅激增难掩独户市场疲态