<p>尽管发布了超出分析师预期的强劲第二季度财报并上调了全年指引，<strong>Netflix</strong> NFLX 股票在周五下跌超过 5%，让投资者在强劲财务数据与潜在担忧之间权衡。</p>
<p>该公司报告第二季度收入为 110.8 亿美元，同比增长 16%。这一收入总额超出了华尔街共识预期的 110.4 亿美元。</p>
<p>该公司报告第二季度每股收益为 7.19 美元，超出了华尔街共识预期的 7.06 美元。该季度的营业利润率为 34%，超出了公司的预期。</p>
<p><strong><em>另请阅读：Netflix 价值半万亿，一位分析师预测万亿美元估值</em></strong></p>
<p>Netflix 将更多会员、高价位和增加的广告收入归因于推动收入和营业利润率的增长。</p>
<p>Netflix 预计第三季度收入为 115.26 亿美元，同比增长 17%，每股收益为 6.87 美元。这两个数字均高于华尔街预期。</p>
<p>该公司还将全年收入指引上调至 448 亿至 452 亿美元，高于之前的 435 亿至 445 亿美元的范围。Netflix 预计全年营业利润率为 29.5%。</p>
<p>热门投资机会</p>
<h2>华尔街分析师观点</h2>
<p>在 Netflix 最近的财务披露之后，几位知名华尔街分析师对这家流媒体公司发布了更新的评级和价格预测。</p>
<p><strong>Rosenblatt 的</strong> 巴顿·克罗基特维持买入评级，将他的价格预测从 1514 美元上调至 1515 美元。同样，Needham 的劳拉·马丁重申了买入评级，价格预测为 1500 美元。</p>
<p>另一方面，<strong>JP 摩根的</strong> 道格·安穆斯维持中性评级，但将他的价格预测从 1230 美元上调至 1300 美元。最后，<strong>美银证券</strong> 分析师杰西卡·瑞夫·厄尔里克重申了她的买入评级，设定价格预测为 1490 美元。</p>
<h2><strong>Rosenblatt 的乐观立场</strong></h2>
<p>克罗基特对 Netflix 第二季度 2025 年的业绩和上调的指引反应积极，强调了稳定的财务表现和对下半年乐观的预期，尽管参与度趋势不一。</p>
<p>分析师指出，由于货币利好，Netflix 的季度收入超出指引 4400 万美元。他表示，恒定货币增长 17% 符合预测，用户增长、广告和定价推动了收入。克罗基特指出，营业收入同比增长 45%，超出指引 1 亿美元，主要得益于显著的利润率扩张。</p>
<p>尽管 Netflix 不再报告用户数量，分析师指出参与度数据不一。2025 年上半年总观看时长仅同比增长 1%，低于 2024 年下半年 4.5% 的增长，令他对 Netflix 声称追逐全球电视观看时间剩余 80% 的说法产生疑问。</p>
<p>然而，克罗基特预计 2025 年下半年参与度将改善，6 月份因《鱿鱼游戏》第三季的推出而表现强劲。预计《怪奇物语》、《周三》、《刀出鞘 3》、《快乐的吉尔莫 2》和圣诞节 NFL 比赛等即将发布的作品将提升观众数量，分析师表示。</p>
<p>Netflix 上调了 2025 财年的收入预测，反映出这种乐观情绪，克罗基特指出。它还将营业利润率预期上调至 30%（从 29% 上调）并提高了自由现金流指引。分析师强调，广告收入同比翻倍也是另一个关键驱动因素。</p>
<h2><strong>Needham 的谨慎赞扬</strong></h2>
<p>马丁对 Netflix 强劲的季度业绩和乐观的指引给予了高度评价，但对参与度趋势、体育策略和内容投资的担忧导致股价在盘后交易中反应平淡。分析师指出，该季度参与度增长疲软，总观看时间在每用户中似乎持平或下降。</p>
<p>她将 2025 年第二季度的参与度增长形容为微弱，暗示每人同比下降。她强调，改善参与度对定价能力至关重要，尤其是 Netflix 不再报告用户数量或每用户平均收入（ARPU）。</p>
<p>Netflix 与 YouTube 创作者和视频播客的合作引起了马丁的关注，她指出这是为了在与 YouTube 内容生态系统竞争中进行的战略转变。分析师提到法国的 TF1 交易是一个明智的案例，旨在以规模和低成本获取本地内容。她指出，Netflix 对生成式人工智能工具的乐观态度将改善内容质量、发现和广告定位。</p>
<p>该公司对直播体育赛事的轻视引发了质疑，马丁对这一决定表示怀疑，因为体育在更广泛的流媒体领域对参与度和用户留存的影响已被证明。</p>
<p>在用户体验方面，分析师欢迎这项早该进行的用户界面/用户体验（UI/UX）改造，指出 Netflix 正在努力现代化导航，以反映其扩展的产品，如视频游戏和现场节目。</p>
<p>尽管财务状况强劲，Netflix 重申没有收购传统媒体网络的计划，更倾向于将现金返还给股东，马丁指出这一举动是财务纪律的表现。</p>
<p>虽然 Netflix 计划根据用户留存指标增加对视频游戏的投资，但分析师指出早期采用未能达到预期。</p>
<h2><strong>JP 摩根的中性观点</strong></h2>
<p>安穆斯认为 Netflix 的季度业绩和全年指引稳健，反映了在内容、广告和货币化方面的强大执行力。然而，股价在盘后交易中下跌，因为预期已经很高。</p>
<p>尽管 2025 年上半年参与度仅增长 1%，分析师预计下半年会有显著提升，主要作品如《鱿鱼游戏》第三季、《怪奇物语》第五季和《周三》第第二季的回归将推动这一增长。他指出，这一阵容可能会解锁更强的每用户参与度和定价能力。</p>
<p>安穆斯强调，Netflix 通过扩展到直播、广播和动画等领域，同时提升剧本和非剧本格式，已做好成为 “全球电视” 领导者的良好定位。</p>
<p>分析师还重点关注了奈飞日益增长的广告业务。预计到 2025 年，广告收入将翻倍，达到 29 亿美元，这得益于第三方 DSP 合作伙伴关系（如谷歌、雅虎、Xandr）的扩展以及奈飞广告套件和互动格式的推出。</p>
<p>尽管广告仍在追赶奈飞的用户基础，Anmuth 指出广告层的货币化正在改善。他表示，他们预计到年底，广告层订阅用户可能达到 6000 万，代表超过 1.3 亿的月活跃用户。</p>
<p>尽管指引强劲且语气乐观，他在短期内仍保持谨慎，因为买方预期已经被市场消化。</p>
<h2><strong>美国银行证券的持续乐观</strong></h2>
<p>Ehrlich 对奈飞 2025 年季度业绩的积极反应和上调指引表示赞赏，强化了她对该股票的乐观立场，同时承认高投资者预期可能抑制了市场的即时反应。</p>
<p>分析师称赞奈飞在会员增长、价格上涨和广告收入推动下交出了又一个强劲的季度。她指出，各地区普遍表现强劲，所有市场都实现了两位数的外汇中性收入增长。奈飞上调了 2025 年全年收入指引，称赞有利的货币趋势、用户增长和广告势头。</p>
<p>尽管奈飞股票年初至今已上涨超过 40%，目前交易接近 40 倍的预期收益，Ehrlich 指出该公司仍然处于持续超越的良好位置，得益于强大的品牌、全球规模以及日益增长的广告和直播内容机会。</p>
<h2><strong>股票下跌的原因：投资者预期和参与度担忧</strong></h2>
<p>尽管财务数据强劲，奈飞股票的悖论性下跌主要归因于投资者预期的提高。尽管公司的表现出色，一些分析师和投资者可能希望有更为乐观的前景，特别是考虑到股票年初至今的显著升值（超过 40%）。</p>
<p>对参与度趋势的担忧，特别是 2025 年上半年总观看时长仅同比增长 1%，也起到了作用。此外，公司警告称，由于内容摊销和更大内容阵容的销售和营销成本增加，2025 年下半年的运营利润率将降低，这可能导致投资者谨慎。</p>
<p><strong>价格走势：</strong> NFLX 股票在上周五最后一次检查时下跌 4.64%，至 1215.18 美元。</p>
<ul>
<li><strong><em>康卡斯特再次提高 Peacock 价格：你愿意为广告支付每月 11 美元吗？</em></strong></li>
</ul>
<p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>

奈飞

<p>奈飞报告了强劲的第二季度财报，收入为 110.8 亿美元，同比增长 16%，每股收益为 7.19 美元，超出预期。尽管如此，由于对用户参与趋势的担忧，股票下跌超过 5%，该趋势显示总观看时长仅增长了 1%。分析师维持了积极的评级，一些分析师上调了价格预测，但指出了参与度和内容策略的问题。奈飞将全年收入指引上调至 448 亿至 452 亿美元，并预计在 2025 年下半年随着即将发布的内容，用户参与度将改善</p>

<p>Despite delivering a robust second-quarter earnings report that surpassed analyst expectations and raised full-year guidance, <strong>Netflix</strong> NFLX stock dipped over 5% on Friday, leaving investors to weigh strong financials against underlying concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管发布了超出分析师预期的强劲第二季度财报并上调了全年指引，<strong>Netflix</strong> NFLX 股票在周五下跌超过 5%，让投资者在强劲财务数据与潜在担忧之间权衡。</p>
</div><p>The company reported second-quarter revenue of $11.08 billion, up 16% year-over-year (Y/Y). The revenue total beat a Street consensus estimate of $11.04 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司报告第二季度收入为 110.8 亿美元，同比增长 16%。这一收入总额超出了华尔街共识预期的 110.4 亿美元。</p>
</div><p>The company reported second-quarter earnings per share of $7.19, beating a Street consensus estimate of $7.06. The quarter’s operating margins were 34%, beating the company’s estimate.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司报告第二季度每股收益为 7.19 美元，超出了华尔街共识预期的 7.06 美元。该季度的营业利润率为 34%，超出了公司的预期。</p>
</div><p><strong><em>Also Read: Netflix Is Worth Half Trillion And One Analyst Forecasts Trillion Dollar Valuation</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>另请阅读：Netflix 价值半万亿，一位分析师预测万亿美元估值</em></strong></p>
</div><p>Netflix attributed more members, higher pricing, and increased advertising revenue to helping boost revenue and operating margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>Netflix 将更多会员、高价位和增加的广告收入归因于推动收入和营业利润率的增长。</p>
</div><p>Netflix expects third-quarter revenue of $11.526 billion, up 17% Y/Y, and earnings per share of $6.87. Both figures are above Street estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>Netflix 预计第三季度收入为 115.26 亿美元，同比增长 17%，每股收益为 6.87 美元。这两个数字均高于华尔街预期。</p>
</div><p>The company also raised full-year revenue guidance to $44.8 billion-$45.2 billion, up from a previous range of $43.5 billion-$44.5 billion. Netflix is guiding for operating margins of 29.5% for the whole year.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司还将全年收入指引上调至 448 亿至 452 亿美元，高于之前的 435 亿至 445 亿美元的范围。Netflix 预计全年营业利润率为 29.5%。</p>
</div><p>Trending Investment Opportunities</p>
<div class="lb-trans"><p>热门投资机会</p>
</div><h2>Wall Street Analysts Weigh In</h2>
<div class="lb-trans"><h2>华尔街分析师观点</h2>
</div><p>In the wake of Netflix’s recent financial disclosures, several prominent Wall Street analysts have issued updated ratings and price forecasts for the streaming company.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Netflix 最近的财务披露之后，几位知名华尔街分析师对这家流媒体公司发布了更新的评级和价格预测。</p>
</div><p><strong>Rosenblatt’s</strong> Barton Crockett maintained a Buy rating, nudging his price forecast up a dollar from $1,514 to $1,515. Similarly, Needham’s Laura Martin reiterated a Buy rating with a $1,500 price forecast.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Rosenblatt 的</strong> 巴顿·克罗基特维持买入评级，将他的价格预测从 1514 美元上调至 1515 美元。同样，Needham 的劳拉·马丁重申了买入评级，价格预测为 1500 美元。</p>
</div><p>On the other hand, <strong>JP Morgan’s</strong> Doug Anmuth kept a Neutral rating but increased his price forecast from $1,230 to $1,300. Finally, <strong>Bank of America Securities</strong> analyst Jessica Reif Ehrlich reiterated her Buy rating, setting a price forecast of $1,490.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，<strong>JP 摩根的</strong> 道格·安穆斯维持中性评级，但将他的价格预测从 1230 美元上调至 1300 美元。最后，<strong>美银证券</strong> 分析师杰西卡·瑞夫·厄尔里克重申了她的买入评级，设定价格预测为 1490 美元。</p>
</div><h2><strong>Rosenblatt’s Bullish Stance</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Rosenblatt 的乐观立场</strong></h2>
</div><p>Crockett responded positively to Netflix’s second-quarter 2025 results and raised guidance, highlighting steady financial performance and optimism for the year’s second half despite mixed engagement trends.</p>
<div class="lb-trans"><p>克罗基特对 Netflix 第二季度 2025 年的业绩和上调的指引反应积极，强调了稳定的财务表现和对下半年乐观的预期，尽管参与度趋势不一。</p>
</div><p>The analyst noted that Netflix’s quarterly revenue exceeded guidance by $44 million due to currency tailwinds. He said the constant currency growth of 17% aligned with forecasts, with subscriber growth, ads, and pricing driving revenue. Crockett noted that operating income rose 45% Y/Y, beating guidance by $100 million on substantial margin expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师指出，由于货币利好，Netflix 的季度收入超出指引 4400 万美元。他表示，恒定货币增长 17% 符合预测，用户增长、广告和定价推动了收入。克罗基特指出，营业收入同比增长 45%，超出指引 1 亿美元，主要得益于显著的利润率扩张。</p>
</div><p>While Netflix no longer reports subscriber numbers, the analyst flagged mixed engagement data. Total hours streamed rose just 1% Y/Y in the first half of 2025, down from 4.5% in the second half of 2024, raising questions about Netflix’s claim to chase the remaining 80% of global TV viewing time, he noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 Netflix 不再报告用户数量，分析师指出参与度数据不一。2025 年上半年总观看时长仅同比增长 1%，低于 2024 年下半年 4.5% 的增长，令他对 Netflix 声称追逐全球电视观看时间剩余 80% 的说法产生疑问。</p>
</div><p>However, Crockett expects engagement to improve in the second half of 2025, with June finishing strong due to Squid Game 3. Anticipated releases like <em>Stranger Things, Wednesday, Knives Out 3, Happy Gilmore 2</em>, and Christmas NFL games are likely to boost viewership, as per the analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，克罗基特预计 2025 年下半年参与度将改善，6 月份因《鱿鱼游戏》第三季的推出而表现强劲。预计《怪奇物语》、《周三》、《刀出鞘 3》、《快乐的吉尔莫 2》和圣诞节 NFL 比赛等即将发布的作品将提升观众数量，分析师表示。</p>
</div><p>Netflix raised its fiscal 2025 revenue forecast, reflecting that optimism, Crockett noted. It also lifted operating margin expectations to 30% (from 29%) and raised free cash flow guidance. The analyst highlighted ad revenue doubling Y/Y as another key driver.</p>
<div class="lb-trans"><p>Netflix 上调了 2025 财年的收入预测，反映出这种乐观情绪，克罗基特指出。它还将营业利润率预期上调至 30%（从 29% 上调）并提高了自由现金流指引。分析师强调，广告收入同比翻倍也是另一个关键驱动因素。</p>
</div><h2><strong>Needham’s Cautious Praise</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Needham 的谨慎赞扬</strong></h2>
</div><p>Martin largely praised Netflix’s strong quarterly results and upbeat guidance but flagged concerns around engagement trends, sports strategy, and content bets that led to a muted stock reaction after hours. The analyst flagged weak engagement growth in the quarter, with total viewing time appearing flat or declining per user.</p>
<div class="lb-trans"><p>马丁对 Netflix 强劲的季度业绩和乐观的指引给予了高度评价，但对参与度趋势、体育策略和内容投资的担忧导致股价在盘后交易中反应平淡。分析师指出，该季度参与度增长疲软，总观看时间在每用户中似乎持平或下降。</p>
</div><p>She characterized engagement growth in the second quarter of 2025 as anemic, implying a year-over-year decline on a per-person basis. She emphasized that improving engagement is critical for pricing power, especially as Netflix no longer reports subscriber numbers or ARPU.</p>
<div class="lb-trans"><p>她将 2025 年第二季度的参与度增长形容为微弱，暗示每人同比下降。她强调，改善参与度对定价能力至关重要，尤其是 Netflix 不再报告用户数量或每用户平均收入（ARPU）。</p>
</div><p>Netflix’s push to partner with YouTube creators and video podcasters impressed Martin, who noted it as a strategic shift to stay competitive with YouTube’s content ecosystem. The analyst cited the TF1 deal in France as a smart test case for acquiring local content at scale and low cost. She noted Netflix’s optimism about GenAI tools, which will improve content quality, discovery, and ad targeting.</p>
<div class="lb-trans"><p>Netflix 与 YouTube 创作者和视频播客的合作引起了马丁的关注，她指出这是为了在与 YouTube 内容生态系统竞争中进行的战略转变。分析师提到法国的 TF1 交易是一个明智的案例，旨在以规模和低成本获取本地内容。她指出，Netflix 对生成式人工智能工具的乐观态度将改善内容质量、发现和广告定位。</p>
</div><p>The company’s dismissive stance on live sports raised eyebrows, and Martin questioned the decision given sports’ proven impact on engagement and subscriber retention in the broader streaming space.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司对直播体育赛事的轻视引发了质疑，马丁对这一决定表示怀疑，因为体育在更广泛的流媒体领域对参与度和用户留存的影响已被证明。</p>
</div><p>On user experience, the analyst welcomed the long-overdue UI/UX overhaul, noting Netflix’s efforts to modernize navigation to reflect its expanded offerings, such as video games and live shows.</p>
<div class="lb-trans"><p>在用户体验方面，分析师欢迎这项早该进行的用户界面/用户体验（UI/UX）改造，指出 Netflix 正在努力现代化导航，以反映其扩展的产品，如视频游戏和现场节目。</p>
</div><p>Despite its financial strength, Netflix reiterated it has no plans to acquire legacy media networks, preferring to return cash to shareholders, a move Martin noted as a sign of financial discipline.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管财务状况强劲，Netflix 重申没有收购传统媒体网络的计划，更倾向于将现金返还给股东，马丁指出这一举动是财务纪律的表现。</p>
</div><p>While Netflix plans to ramp up video game investment based on subscriber retention metrics, the analyst noted early adoption has fallen short of expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Netflix 计划根据用户留存指标增加对视频游戏的投资，但分析师指出早期采用未能达到预期。</p>
</div><h2><strong>J.P. Morgan’s Neutral View</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>JP 摩根的中性观点</strong></h2>
</div><p>Anmuth viewed Netflix’s quarterly results and full-year guidance as solid, reflecting strong execution across content, advertising, and monetization. However, the stock traded lower after hours as expectations were already high.</p>
<div class="lb-trans"><p>安穆斯认为 Netflix 的季度业绩和全年指引稳健，反映了在内容、广告和货币化方面的强大执行力。然而，股价在盘后交易中下跌，因为预期已经很高。</p>
</div><p>While engagement rose just 1% in the first half of 2025, the analyst expects a meaningful ramp in the second half with the return of major titles like Squid Game S3, Stranger Things S5, and Wednesday S2. He noted that this slate could unlock stronger per-user engagement and pricing power.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 2025 年上半年参与度仅增长 1%，分析师预计下半年会有显著提升，主要作品如《鱿鱼游戏》第三季、《怪奇物语》第五季和《周三》第第二季的回归将推动这一增长。他指出，这一阵容可能会解锁更强的每用户参与度和定价能力。</p>
</div><p>Anmuth emphasized that Netflix is well-positioned to become a “global TV” leader by expanding into verticals like live, broadcast, and animation, while boosting scripted and unscripted formats.</p>
<div class="lb-trans"><p>安穆斯强调，Netflix 通过扩展到直播、广播和动画等领域，同时提升剧本和非剧本格式，已做好成为 “全球电视” 领导者的良好定位。</p>
</div><p>The analyst also spotlighted Netflix’s growing advertising business. Ad revenue will likely double in 2025 to $2.9 billion, driven by expanding third-party DSP partnerships (e.g., Google, Yahoo, Xandr) and the rollout of the Netflix Ads Suite and interactive formats.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师还重点关注了奈飞日益增长的广告业务。预计到 2025 年，广告收入将翻倍，达到 29 亿美元，这得益于第三方 DSP 合作伙伴关系（如谷歌、雅虎、Xandr）的扩展以及奈飞广告套件和互动格式的推出。</p>
</div><p>While advertising is still catching up to Netflix’s user base, Anmuth noted that ad-tier monetization is improving. He said they project ad-tier subscribers could reach 60 million by year-end, representing over 130 million monthly active users.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管广告仍在追赶奈飞的用户基础，Anmuth 指出广告层的货币化正在改善。他表示，他们预计到年底，广告层订阅用户可能达到 6000 万，代表超过 1.3 亿的月活跃用户。</p>
</div><p>Despite the strong guide and bullish tone, he remained cautious in the near term, as buy-side expectations are already priced in.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管指引强劲且语气乐观，他在短期内仍保持谨慎，因为买方预期已经被市场消化。</p>
</div><h2><strong>Bank of America Securities’ Continued Optimism</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>美国银行证券的持续乐观</strong></h2>
</div><p>Ehrlich reacted positively to Netflix’s quarterly 2025 results and raised guidance, reinforcing her bullish stance on the stock while acknowledging that high investor expectations may have muted the immediate market response.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ehrlich 对奈飞 2025 年季度业绩的积极反应和上调指引表示赞赏，强化了她对该股票的乐观立场，同时承认高投资者预期可能抑制了市场的即时反应。</p>
</div><p>The analyst praised Netflix for delivering another strong quarter driven by rising membership, price hikes, and ad revenue. She noted broad-based regional strength, with all markets delivering double-digit FX-neutral revenue gains. Netflix raised full-year 2025 revenue guidance, citing favorable currency trends, subscriber gains, and ad momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师称赞奈飞在会员增长、价格上涨和广告收入推动下交出了又一个强劲的季度。她指出，各地区普遍表现强劲，所有市场都实现了两位数的外汇中性收入增长。奈飞上调了 2025 年全年收入指引，称赞有利的货币趋势、用户增长和广告势头。</p>
</div><p>While Netflix shares have surged over 40% year-to-date and now trade near 40x forward earnings, Ehrlich noted the company remains well-positioned for continued outperformance, supported by a strong brand, global scale, and growing ad and live content opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管奈飞股票年初至今已上涨超过 40%，目前交易接近 40 倍的预期收益，Ehrlich 指出该公司仍然处于持续超越的良好位置，得益于强大的品牌、全球规模以及日益增长的广告和直播内容机会。</p>
</div><h2><strong>Why the Stock Dipped: Investor Expectations and Engagement Concerns</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>股票下跌的原因：投资者预期和参与度担忧</strong></h2>
</div><p>The paradoxical dip in Netflix’s stock despite strong financials is largely attributed to elevated investor expectations. While the company’s performance was excellent, some analysts and investors might have hoped for an even more bullish outlook, especially given the stock’s significant appreciation year-to-date (over 40%).</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管财务数据强劲，奈飞股票的悖论性下跌主要归因于投资者预期的提高。尽管公司的表现出色，一些分析师和投资者可能希望有更为乐观的前景，特别是考虑到股票年初至今的显著升值（超过 40%）。</p>
</div><p>Concerns over engagement trends, specifically the modest 1% Y/Y increase in total hours streamed in the first half of 2025, also played a role. Additionally, the company’s warning of lower operating margins in the second half of 2025 due to increased content amortization and sales and marketing costs for a larger content slate may have contributed to investor caution.</p>
<div class="lb-trans"><p>对参与度趋势的担忧，特别是 2025 年上半年总观看时长仅同比增长 1%，也起到了作用。此外，公司警告称，由于内容摊销和更大内容阵容的销售和营销成本增加，2025 年下半年的运营利润率将降低，这可能导致投资者谨慎。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> NFLX stock is trading lower by 4.64% to $1,215.18 at last check Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>价格走势：</strong> NFLX 股票在上周五最后一次检查时下跌 4.64%，至 1215.18 美元。</p>
</div><ul>
<li><strong><em>Comcast Hikes Peacock Prices Again: Will You Pay $11 A Month For Ads?</em></strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong><em>康卡斯特再次提高 Peacock 价格：你愿意为广告支付每月 11 美元吗？</em></strong></li>
</ul>
</div><p><em>Image via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>
</div>

Netflix's Blockbuster Profits Overshadowed By 'Anemic' Engagement

- Netflix 第二季度营收达 110.8 亿美元，同比增长 16%。  
- 尽管财报强劲，股价仍下跌 5%，因投资者对参与度担忧。  
- 公司预计第三季度营收将达 115.26 亿美元，全年指引上调至 448 亿至 452 亿美元。

奈飞的巨额利润被 ‘乏力’ 的用户参与度所掩盖