<p><strong>台湾半导体制造公司</strong> TSM 股票在周五交易中下跌，此前因周四的季度业绩乐观而上涨。</p>
<p>首席财务官黄文德告诉彭博社，这家合同芯片制造商计划在 2025 年保持谨慎的支出，同时加快全球扩张，以满足蓬勃发展的人工智能芯片需求。</p>
<p>公司可能在今年投资高达 420 亿美元的资本支出，但正在密切关注宏观经济和外汇风险，特别是威胁利润的剧烈货币波动。</p>
<p><strong><em>另请阅读：台湾半导体的首席供应链执行官离职</em></strong></p>
<p>这家关键的 <strong>Nvidia</strong> NVDA 和 <strong>Apple</strong> AAPL 供应商正在加快其亚利桑那州的项目，计划在 2027 年前开始第二家工厂的生产，并可能因客户需求提前推进第三家工厂。</p>
<p>黄文德表示，公司预计最终将有多达 30% 的先进 2nm 产能来自亚利桑那州。</p>
<p>与此同时，台湾半导体继续审查对冲策略，以应对货币波动，黄文德称这是一项重大不确定性。</p>
<p>热门投资机会</p>
<h2>财报</h2>
<p>台湾半导体报告了强劲的第二季度业绩，在收入、利润和利润率方面超出预期，得益于激增的人工智能芯片需求。</p>
<p>公司季度收入为 300.7 亿美元，同比以美元计增长 44%，以新台币计增长 38.6%，超出指导，并受到先进的 3nm 和 5nm 芯片技术的推动。</p>
<p>净收入同比增长 61%，达到每股 2.47 美元，毛利率扩大至 58.6%，营业利润率达到 49.6%。</p>
<p>高性能计算和智能手机芯片贡献了 87% 的收入，北美占总销售额的 75%。</p>
<p>对于第三季度，公司预计收入在 318 亿美元至 330 亿美元之间，毛利率为 55.5%–57.5%。它提到对其尖端工艺节点的强劲需求。</p>
<h2>分析师观点</h2>
<p><strong>Needham</strong> 分析师 Charles Shi 对台湾半导体维持买入评级，目标价为 270 美元。</p>
<p>Shi 评论称，这家芯片制造商再次交出了一份强劲的超预期季度业绩，将 2025 财年的收入增长前景从 24-26% 上调至约 30%。</p>
<p>分析师强调，在第二季度实现了 18% 的显著环比增长（相比 13% 的环比指导），台湾半导体在第三季度又注意到 8% 的环比增长（相比之前暗示的环比持平增长）。</p>
<p>公司对宏观不确定性保持谨慎，第四季度的隐含指导代表了高个位数的环比下降。</p>
<p>他表示，这暗示他们正在研究 2026 年的价格上涨，可能抵消外汇引起的毛利率稀释。</p>
<p>Shi 指出，台湾半导体尚未收到 Nvidia 恢复 H20 生产的信号，但由于能够进入中国市场，看到巨大的人工智能增长潜力。</p>
<p>根据分析师的说法，这表明未来资本支出的持续增长，但暗示未来资本强度将降低。</p>
<p>Shi 预计第三季度收入为 324 亿美元（之前为 293 亿美元），每股收益为 2.65 美元（之前为 2.40 美元）。</p>
<p><strong>价格走势：</strong> TSM 股票在周五最后一次检查时下跌 0.37%，至 244.70 美元。</p>
<ul>
<li><strong><em>美国运通第二季度卡会员消费创纪录，卡费飙升</em></strong></li>
</ul>
<p><em>照片由 wakamatsu 通过 Shutterstock 提供</em></p>

台积电

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>台积电的首席财务官警告称，在 420 亿美元的资本支出计划下，利润率面临压力，同时公司加速全球扩张以满足人工智能芯片的需求。尽管第二季度业绩强劲，收入同比增长 44%，但公司对宏观经济风险和货币波动仍持谨慎态度。分析师维持 “买入” 评级，预计收入将持续增长，但对第四季度可能出现的下滑表示担忧。台积电股票目前交易价格为 244.70 美元</p>

<p><strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing Co</strong> TSM stock traded lower Friday after its Thursday gains following upbeat quarterly results.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>台湾半导体制造公司</strong> TSM 股票在周五交易中下跌，此前因周四的季度业绩乐观而上涨。</p>
</div><p>CFO Wendell Huang told Bloomberg that the contract chipmaker plans to stay cautious with spending in 2025 while accelerating global expansion to meet booming AI chip demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席财务官黄文德告诉彭博社，这家合同芯片制造商计划在 2025 年保持谨慎的支出，同时加快全球扩张，以满足蓬勃发展的人工智能芯片需求。</p>
</div><p>The company may invest up to $42 billion in capex this year, but is closely watching macro and foreign exchange risks, especially sharp currency swings that threaten margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司可能在今年投资高达 420 亿美元的资本支出，但正在密切关注宏观经济和外汇风险，特别是威胁利润的剧烈货币波动。</p>
</div><p><strong><em>Also Read: Taiwan Semiconductor’s Top Supply Chain Executive Exits</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>另请阅读：台湾半导体的首席供应链执行官离职</em></strong></p>
</div><p>The key <strong>Nvidia</strong> NVDA and <strong>Apple</strong> AAPL supplier is fast-tracking its Arizona projects, aiming to begin production at a second plant by 2027 and potentially advancing a third due to customer demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家关键的 <strong>Nvidia</strong> NVDA 和 <strong>Apple</strong> AAPL 供应商正在加快其亚利桑那州的项目，计划在 2027 年前开始第二家工厂的生产，并可能因客户需求提前推进第三家工厂。</p>
</div><p>Huang said the company expects up to 30% of its advanced 2nm capacity from Arizona eventually.</p>
<div class="lb-trans"><p>黄文德表示，公司预计最终将有多达 30% 的先进 2nm 产能来自亚利桑那州。</p>
</div><p>Meanwhile, Taiwan Semiconductor continues to review hedging strategies to navigate currency volatility, which Huang called a significant uncertainty.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，台湾半导体继续审查对冲策略，以应对货币波动，黄文德称这是一项重大不确定性。</p>
</div><p>Trending Investment Opportunities</p>
<div class="lb-trans"><p>热门投资机会</p>
</div><h2>Earnings</h2>
<div class="lb-trans"><h2>财报</h2>
</div><p>Taiwan Semiconductor reported strong second-quarter results, beating expectations on revenue, profit, and margins, driven by surging AI chip demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>台湾半导体报告了强劲的第二季度业绩，在收入、利润和利润率方面超出预期，得益于激增的人工智能芯片需求。</p>
</div><p>The company posted quarterly revenue of $30.07 billion, up 44% year-over-year in USD terms and 38.6% in New Taiwanese dollars, topping guidance and driven by advanced 3nm and 5nm chip technologies.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司季度收入为 300.7 亿美元，同比以美元计增长 44%，以新台币计增长 38.6%，超出指导，并受到先进的 3nm 和 5nm 芯片技术的推动。</p>
</div><p>Net income jumped 61% year over year to $2.47 per share, while gross margin expanded to 58.6% and operating margin hit 49.6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>净收入同比增长 61%，达到每股 2.47 美元，毛利率扩大至 58.6%，营业利润率达到 49.6%。</p>
</div><p>High-performance computing and smartphone chips contributed 87% of revenue, with North America accounting for 75% of total sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>高性能计算和智能手机芯片贡献了 87% 的收入，北美占总销售额的 75%。</p>
</div><p>For the third quarter, it expects revenue between $31.8 billion and $33 billion, with gross margins of 55.5%–57.5%. It cites strong demand for its cutting-edge process nodes.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于第三季度，公司预计收入在 318 亿美元至 330 亿美元之间，毛利率为 55.5%–57.5%。它提到对其尖端工艺节点的强劲需求。</p>
</div><h2>Analyst Opinion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>分析师观点</h2>
</div><p><strong>Needham</strong> analyst Charles Shi maintained a Buy rating on Taiwan Semiconductor with a price forecast of $270.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Needham</strong> 分析师 Charles Shi 对台湾半导体维持买入评级，目标价为 270 美元。</p>
</div><p>Shi commented that the chipmaker delivered another strong beat-and-raise quarter, raising the fiscal 2025 revenue growth outlook from 24-26% to ~30%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shi 评论称，这家芯片制造商再次交出了一份强劲的超预期季度业绩，将 2025 财年的收入增长前景从 24-26% 上调至约 30%。</p>
</div><p>The analyst highlighted that following a substantial 18% sequential growth in the second quarter (vs. 13% sequential guidance), Taiwan Semiconductor noted another 8% sequential growth in the third quarter (vs. prior implied guidance of ~flat sequential growth).</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师强调，在第二季度实现了 18% 的显著环比增长（相比 13% 的环比指导），台湾半导体在第三季度又注意到 8% 的环比增长（相比之前暗示的环比持平增长）。</p>
</div><p>The company remains cautious on macro uncertainties and implied guidance for the fourth quarter represents a high-single-digit decline sequentially.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司对宏观不确定性保持谨慎，第四季度的隐含指导代表了高个位数的环比下降。</p>
</div><p>It hints that they are working on 2026 pricing increases, potentially offsetting foreign exchange induced gross margin dilutions, he told.</p>
<div class="lb-trans"><p>他表示，这暗示他们正在研究 2026 年的价格上涨，可能抵消外汇引起的毛利率稀释。</p>
</div><p>Taiwan Semiconductor has not received a signal from Nvidia to resume H20 production but sees substantial AI upside due to access to China, Shi noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shi 指出，台湾半导体尚未收到 Nvidia 恢复 H20 生产的信号，但由于能够进入中国市场，看到巨大的人工智能增长潜力。</p>
</div><p>As per the analyst, it signals continued CapEx growth in the future but hints at lower capital intensity in the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据分析师的说法，这表明未来资本支出的持续增长，但暗示未来资本强度将降低。</p>
</div><p>Shi projected third-quarter revenue of $32.4 billion (prior $29.3 billion) and EPADS of $2.65 (prior $2.40).</p>
<div class="lb-trans"><p>Shi 预计第三季度收入为 324 亿美元（之前为 293 亿美元），每股收益为 2.65 美元（之前为 2.40 美元）。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> TSM stock is trading lower by 0.37% to $244.70 at last check Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>价格走势：</strong> TSM 股票在周五最后一次检查时下跌 0.37%，至 244.70 美元。</p>
</div><ul>
<li><strong><em>Amex Q2 Card Member Spending Hits Record, Card Fees Soar</em></strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong><em>美国运通第二季度卡会员消费创纪录，卡费飙升</em></strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo by wakamatsu via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片由 wakamatsu 通过 Shutterstock 提供</em></p>
</div>

Taiwan Semiconductor CFO Warns Of Margin Pressure, Prudent $42 Billion CapEx Plan

- 台湾半导体制造公司 TSMC 股价周五下跌，因周四业绩强劲后获利回吐。  
- CFO 黄文德表示，2025 年将谨慎支出，同时加速全球扩张以满足 AI 芯片需求。  
- 第二季度营收达 300.7 亿美元，同比增长 44%，净利润每股 2.47 美元，毛利率达 58.6%。

台积电首席财务官警告利润率面临压力，并提出审慎的 420 亿美元资本支出计划