市场对英国财政状况深度担忧，英国政府债券收益率飙升至 26 年来高点。但分析师认为，这可能为逆向投资者创造了难得的投资机会。
英国的借贷成本目前在 G7 国家中保持最高水平，凸显了投资者对其债务可持续性的焦虑。英国 10 年期国债收益率本周早些时候触及 4.96%，30 年期国债收益率自 1998 年以来首次突破 5.5%。
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然而，目前市场押注，经济增长疲软和通胀压力可能迫使英国央行比市场预期更快降息。BCA Research 预测，英国央行&#34;最有可能带来鸽派惊喜&#34;，这将推动债券价格上涨。
如果利率降至 3.5%，10 年期英国国债可能带来 20% 的免税资本收益，长期债券的收益率将更高。
<h2 style="text-align: left">债务危机引发市场忧虑</h2>
英国面临严峻的财政挑战。债务占 GDP 比重约为 100%，据英国预算责任办公室预测，这一比例将在 50 年内飙升至 270%。
英国在疾病津贴上的支出超过国防开支，债务利息支出超过教育预算。更令人担忧的是，现任政府在控制支出方面举步维艰。
5 月份英国公共部门借款数据创下 1993 年有月度记录以来的第二高水平。通胀率维持在 3.6%，远高于英国央行 2% 的目标，这一水平将在 20 年内使资金的实际价值减半。
据德意志银行数据，过去十年持有 10 年期英国国债的投资者在名义和实际回报方面均出现亏损，这是主权债券投资者历史上最糟糕的十年之一。
<h2 style="text-align: left">经济疲软为降息创造条件</h2>
英国经济已连续第二个月收缩，为央行降息政策提供了空间。劳动力市场状况恶化，职位空缺减少，裁员增加，薪资增长放缓。
英国国债持有者结构正在发生变化。外国投资者目前持有约三分之一的市场份额，而此前主要由英国养老基金和英国央行持有。
外国投资者对无上限的福利主义可能更加缺乏容忍度，这为英国财政政策带来额外压力。
尽管多数分析师认为通胀数据存在波动，但通缩趋势基本保持完整。如果央行选择更激进的降息政策，债券价格将受益于利率下降。
一些交易员已在期权市场下注：若英国央行无视处于 18 个月高点的通胀率，年内降息幅度大于利率定价所反映的水平，那么他们将会获得超过 1000% 的回报率。
交易员们周四买入了与英镑隔夜指数平均利率（政策利率的替代指标）挂钩的期权，发起了上述押注。
此项押注的初始投资为 150 万英镑左右，如果基准利率在年内降至 3.5%（比货币市场当前预计多 25 个基点），那么将会带来近 2000 万英镑（2680 万美元）的回报。

德意志银行

英国的借贷成本目前在 G7 国家中保持最高水平，凸显了投资者对其债务可持续性的焦虑。部分投资者押注，经济增长疲软和通胀压力可能迫使英国央行比市场预期更快降息，这将推动债券价格上涨。

- 英国政府债券收益率飙升至 26 年高点，市场对财政状况深度担忧。  
- 债务占 GDP 比重约为 100%，预计 50 年内将升至 270%。  
- 经济疲软为降息创造条件，分析师预测央行可能采取鸽派政策。  

遭遇信任危机后，英国国债或成终极逆向投资