英伟达能否在 2025 年实现 5 万亿美元的市值？

英伟达(NVDA -0.42%) 今年已经达成了几个巨大的里程碑。它成为了全球最大的公司，并达到了其他公司从未达到的市值：4 万亿美元。为了实现这一目标，这家科技巨头不得不超越长期以来市值排名前两位的科技巨头 苹果 和 微软。

市值的增长（股价乘以股份数量）得益于英伟达在当今可能是最高潜力投资领域的主导地位：人工智能（AI）。英伟达设计了全球最受欢迎的 AI 芯片——称为图形处理单元（GPU），这些产品帮助公司的收益飙升。投资者对此表示赞赏，纷纷涌入其股票，因此英伟达的市值也随之大幅上涨。

但 4 万亿美元并不是英伟达的极限，投资者已经在想，这家超级充电的公司何时会达到 5 万亿美元的市值。它能在今年实现吗？

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英伟达通往 4 万亿美元的道路

在深入探讨之前，让我们回顾一下英伟达通往 4 万亿美元的历程。英伟达的市值在短时间内激增，从 2023 年 6 月的不到 1 万亿美元迅速上升。那时，苹果和微软远远超过了英伟达，正如下面的图表所示。

NVDA 市值数据来源于 YCharts

但随着 AI 热潮的加速，英伟达的收入和投资者对该股票的兴趣也随之上升，这帮助英伟达超越了这些科技巨头。它们也在 AI 领域有所布局，但英伟达在这一技术中扮演了关键角色，并从中受益最多。例如，在最新的财政年度，英伟达的收入增长了三位数，超过了 1300 亿美元，因为客户争相购买其芯片及相关产品和服务。

有理由乐观地认为这种势头将持续，因为英伟达已经建立了一个 AI 产品帝国，以满足所有客户的需求，凭借其在该领域的深厚知识，英伟达能够设想和设计出明天最好的产品和服务。此外，英伟达已做出明确承诺，每年更新其 GPU，每次都提高效率。这一点至关重要，因为用户训练 AI 模型的速度越快，长期成本就越低。

通往 5 万亿美元的道路

所有这些都表明，英伟达的过去、现在和未来都是光明的。但这对未来几个月的市值意味着什么呢？现在，让我们考虑通往 5 万亿美元的道路。今天，英伟达的股票交易价格约为 171 美元，市值大约为 4.2 万亿美元。从 4.2 万亿美元跃升至 5 万亿美元大约需要 20% 的增长。我认为，在几个月内实现 20% 的股价（因此市值）增长对英伟达来说是非常容易的。

这样的变动将使英伟达的过去 12 个月的市盈率从今天的约 55 提高到 66。这是考虑到过去 12 个月每股收益为 3.10 美元的情况下。估值将高于现在，但对于一家高质量的成长股来说并不算离谱。

所有这些意味着，从技术角度来看，英伟达显然可以在 2025 年达到 5 万亿美元，并且可以在不将估值推向极端水平的情况下实现。

那么，投资者应该指望英伟达在今年达到这一里程碑吗？在几个月内预测股票或市场的表现是不可能的。意外情况可能会出现，并可能影响股票的表现。一个完美的例子是唐纳德·特朗普总统在春季宣布的进口关税计划，这一举措暂时对股票造成了伤害。在投资时，重要的是要记住这一点，并关注长期。

但是，根据我们现在所掌握的信息，我可以说以下几点。由于其超常的增长和良好的前景，英伟达不仅可能在 2025 年继续成为全球最大的公司，而且这家 AI 巨头也可能在接下来的 5.5 个月内达到 5 万亿美元的下一个里程碑。