<p>这是官方消息。到 2025 年底，沃伦·巴菲特将不再担任 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong>（BRK.A 0.29%）（BRK.B 0.10%）的首席执行官。许多投资者在想，巴菲特离职后，投资组合将会有哪些变化，以及他的副手们将如何全面掌控业务。</p>
<p>目前，<strong>苹果</strong>（AAPL 0.46%）仍然是伯克希尔投资组合中最大的持仓。该持仓目前价值约 630 亿美元。显然，巴菲特是个粉丝。但在他离职后，这个持仓会被削减，甚至清算吗？答案可能会让你感到惊讶。</p>
<h2>巴菲特可能不是伯克希尔苹果投资背后的天才</h2>
<p>关于巴菲特的苹果投资，最重要的一点是，巴菲特可能并不是最初发起这项投资的人。几十年前，巴菲特和他的长期投资伙伴查理·芒格遇到了泰德·韦施勒和托德·科姆斯。根据巴菲特的说法，他们是 “我们能找到的唯一两个阅读量和我们一样多的人。” 两人最终被加入到伯克希尔的投资团队中。</p>
<p>2016 年，伯克希尔正式以 10 亿美元的投资启动了其苹果持仓。值得注意的是，巴菲特长期以来一直避免投资科技公司。据报道，他并不拥有电脑，并且在 2018 年之前从未使用过 iPhone——也就是在苹果持仓启动两年后。事实证明，科姆斯和韦施勒负责将苹果纳入伯克希尔的投资组合。</p>
<p>在 2016 年的一次采访中，韦施勒解释了他们的思路。他们不仅喜欢苹果的硬件产品，还喜欢公司向软件的转型，创造了一个允许所有设备无缝协作的生态系统。韦施勒解释道：“一旦你完全投入到 [苹果] 应用生态系统中，并且你的成千上万张照片都存储在云端，并且你习惯了按键和功能以及一切事物的位置，你就会成为一个粘性的消费者。”</p>
<p>大约在同一时间，巴菲特给了科姆斯一个挑战：在标准普尔 500 指数中找出一个市盈率低于 15 且在未来五年内能够产生至少 7% 年收益增长的股票。科姆斯最终识别出了苹果——正是韦施勒所钟爱的那只股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUzMzYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIxMzU3NDY5MC0xMjAxeDY3NC1jMTRiZmRhLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUzMzYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIxMzU3NDY5MC0xMjAxeDY3NC1jMTRiZmRhLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>苹果股票在 2025 年会反弹吗？</h2>
<p>伯克希尔可能不会因为巴菲特离开公司而抛弃其苹果股份。毕竟，最初发起这一持仓的也不是巴菲特。科姆斯和韦施勒预计将在公司继续工作多年。但还有另一个问题：在过去 12 个月中，苹果的价值下降了约 10%。与此同时，其他市场却大幅上涨。</p>
<p>伯克希尔会因为近期表现不佳而抛弃这只股票吗？看起来伯克希尔已经在削减其持仓。在 2024 年，苹果占该公司公开交易投资组合的比例高达 50%。如今，这一比例仅约为 24%。这使得科技行业在伯克希尔投资组合中的配置从超配变为低配。</p>
<p>在下跌后，苹果股票现在的交易市盈率为 32 倍。这对于一家预计今年仅增长 6.5% 收益的公司来说是一个溢价。基于此，我们可能会看到伯克希尔继续削减其持仓。但这些变化将更多地与估值有关，而不是近期表现或巴菲特作为首席执行官的离职。</p>

伯克希尔哈撒韦-A

苹果

伯克希尔哈撒韦-B

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

苹果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

苹果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

<p>沃伦·巴菲特将在 2025 年底之前辞去伯克希尔哈撒韦的首席执行官职务，这引发了人们对其最大投资苹果公司未来的担忧，苹果的估值为 630 亿美元。值得注意的是，巴菲特并不是苹果投资的发起者，这一投资是由他的副手泰德·韦施勒和托德·科姆斯推动的。尽管苹果的价值最近下降了 10%，伯克希尔却在减少其持股比例，已从 50% 降至其投资组合的 24%。未来的变化可能将更多关注估值，而非巴菲特的离职</p>

<p>It's official. By the end of 2025, Warren Buffett will no longer be the CEO of <strong>Berkshire Hathaway</strong>(BRK.A 0.29%) (BRK.B 0.10%). Many investors are wondering what portfolio changes will be in store once Buffett departs and his lieutenants take full control over the business.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是官方消息。到 2025 年底，沃伦·巴菲特将不再担任 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong>（BRK.A 0.29%）（BRK.B 0.10%）的首席执行官。许多投资者在想，巴菲特离职后，投资组合将会有哪些变化，以及他的副手们将如何全面掌控业务。</p>
</div><p>Right now, <strong>Apple</strong>(AAPL 0.46%) remains the largest position in Berkshire's portfolio. The position is currently worth around $63 billion. Clearly, Buffett is a fan. But could the position be trimmed, or even liquidated following his departure? The answer might surprise you.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，<strong>苹果</strong>（AAPL 0.46%）仍然是伯克希尔投资组合中最大的持仓。该持仓目前价值约 630 亿美元。显然，巴菲特是个粉丝。但在他离职后，这个持仓会被削减，甚至清算吗？答案可能会让你感到惊讶。</p>
</div><h2>Buffett may not be the genius behind Berkshire's Apple investment</h2>
<div class="lb-trans"><h2>巴菲特可能不是伯克希尔苹果投资背后的天才</h2>
</div><p>The most important thing to understand about Buffett's Apple bet is that Buffett may not be the one who initiated the investment in the first place. A couple decades ago, Buffett and his longtime investing partner Charlie Munger met Ted Weschler and Todd Combs. According to Buffett, they were &#34;the only two guys we could find that read as much as we did.&#34; Both were eventually added to the Berkshire investment team.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于巴菲特的苹果投资，最重要的一点是，巴菲特可能并不是最初发起这项投资的人。几十年前，巴菲特和他的长期投资伙伴查理·芒格遇到了泰德·韦施勒和托德·科姆斯。根据巴菲特的说法，他们是 “我们能找到的唯一两个阅读量和我们一样多的人。” 两人最终被加入到伯克希尔的投资团队中。</p>
</div><p>In 2016, Berkshire officially initiated its Apple position with a $1 billion investment. Notably, Buffett has long avoided tech companies. He reportedly doesn't own a computer and had never used an iPhone until 2018 -- two years after the Apple position was initiated. Combs and Weschler, it turns out, were responsible for getting Apple into Berkshire's portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>2016 年，伯克希尔正式以 10 亿美元的投资启动了其苹果持仓。值得注意的是，巴菲特长期以来一直避免投资科技公司。据报道，他并不拥有电脑，并且在 2018 年之前从未使用过 iPhone——也就是在苹果持仓启动两年后。事实证明，科姆斯和韦施勒负责将苹果纳入伯克希尔的投资组合。</p>
</div><p>In a 2016 interview, Weschler explained their thinking. They didn't just like Apple's hardware offering. They also liked the company's pivot to software, creating an ecosystem that allowed all of its devices to seamlessly work together. &#34;Once you are fully invested in the [Apple] App ecosystem and you have got your thousands of photographs up in the cloud and you are used to the keystrokes and functionality and where everything is, you become a sticky consumer,&#34; Weschler explained.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2016 年的一次采访中，韦施勒解释了他们的思路。他们不仅喜欢苹果的硬件产品，还喜欢公司向软件的转型，创造了一个允许所有设备无缝协作的生态系统。韦施勒解释道：“一旦你完全投入到 [苹果] 应用生态系统中，并且你的成千上万张照片都存储在云端，并且你习惯了按键和功能以及一切事物的位置，你就会成为一个粘性的消费者。”</p>
</div><p>At roughly the same time, Combs was given a challenge by Buffett: Identify a stock in the S&amp;P 500 with a price-to-earnings multiple less than 15 that could generate at least 7% annual earnings growth over the next five years. Combs ended up identifying Apple -- the same stock Weschler had fallen in love with.</p>
<div class="lb-trans"><p>大约在同一时间，巴菲特给了科姆斯一个挑战：在标准普尔 500 指数中找出一个市盈率低于 15 且在未来五年内能够产生至少 7% 年收益增长的股票。科姆斯最终识别出了苹果——正是韦施勒所钟爱的那只股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUzMzYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIxMzU3NDY5MC0xMjAxeDY3NC1jMTRiZmRhLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F825336%2Fgettyimages-1213574690-1201x674-c14bfda.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Will Apple stock rebound in 2025?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>苹果股票在 2025 年会反弹吗？</h2>
</div><p>Berkshire likely won't ditch its Apple stake simply because Buffett is departing the firm. After all, it wasn't even Buffett who initiated the position. Combs and Weschler are expected to stay on with the firm for many years to come. But there's another problem: Over the past 12 months, Apple's value has fallen by roughly 10%. The rest of the market, meanwhile, has surged higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希尔可能不会因为巴菲特离开公司而抛弃其苹果股份。毕竟，最初发起这一持仓的也不是巴菲特。科姆斯和韦施勒预计将在公司继续工作多年。但还有另一个问题：在过去 12 个月中，苹果的价值下降了约 10%。与此同时，其他市场却大幅上涨。</p>
</div><p>Could Berkshire ditch the stock due to the recent lack of performance? It seems that Berkshire has already been trimming its position. In 2024, Apple comprised as much as 50% of the firm's publicly traded portfolio. Today, it only comprises around 24%. This has brought the technology sector from an overweight position in Berkshire's portfolio to an underweight position.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希尔会因为近期表现不佳而抛弃这只股票吗？看起来伯克希尔已经在削减其持仓。在 2024 年，苹果占该公司公开交易投资组合的比例高达 50%。如今，这一比例仅约为 24%。这使得科技行业在伯克希尔投资组合中的配置从超配变为低配。</p>
</div><p>After the dip, Apple stock now trades at 32 times trailing earnings. That's a premium for a business expected to grow earnings by just 6.5% this year. Based on this, we could see Berkshire continue to trim its position. But the changes will have more to do with valuation than recent performance or the departure of Buffett as CEO.</p>
<div class="lb-trans"><p>在下跌后，苹果股票现在的交易市盈率为 32 倍。这对于一家预计今年仅增长 6.5% 收益的公司来说是一个溢价。基于此，我们可能会看到伯克希尔继续削减其持仓。但这些变化将更多地与估值有关，而不是近期表现或巴菲特作为首席执行官的离职。</p>
</div>

Could Apple Soon Lose Its Top Position in Warren Buffett's Portfolio?

- 巴菲特将在 2025 年底卸任伯克希尔哈撒韦 CEO。  
- 苹果是伯克希尔最大持仓，当前价值约 630 亿美元。  
- 投资团队成员 Combs 和 Weschler 实际上主导了苹果投资。

苹果是否会很快失去其在沃伦·巴菲特投资组合中的头号位置？