这只由 NVIDIA 支持的人工智能（AI）数据中心股票会是当前市场上最划算的选择吗？

自从 OpenAI 于 2022 年 11 月 30 日正式推出 ChatGPT 以来，半导体公司 Nvidia 的股价已飙升超过 900%。截至 7 月 16 日收盘，Nvidia 的市值达到了 4.2 万亿美元，成为全球最有价值的公司。

虽然这些趋势表明 Nvidia 可能是人工智能（AI）领域最具主导地位的力量，但该公司拥有多项战略关系，这些关系有助于其增长。

让我们探讨一下 Nvidia 合作的一些公司，并分析这些关系为何重要。接下来，我将详细介绍一只我认为增长投资者现在应该关注的 Nvidia 支持的数据中心股票。

Nvidia 投资了哪些公司？

根据 Nvidia 最新的 13F 文件，该公司在以下企业中进行了投资：

• CoreWeave
• Arm Holdings
• Applied Digital
• Recursion Pharmaceuticals
• Nebius Group(NBIS -1.68%)
• WeRide

CoreWeave 和 Nebius 都是数据中心基础设施市场的重要参与者。虽然我认为这些股票都值得关注，但我认为 Nebius 目前是一个被低估的投资机会。

图片来源：Getty Images。

Nebius 是什么？

Nebius 在人工智能领域的相关性之路颇为有趣。该公司在 2024 年底从俄罗斯互联网巨头 Yandex 分拆后在纳斯达克上市。随后，Nebius 通过与 Nvidia 等参与者的私募融资筹集了 7 亿美元。

与 CoreWeave 类似，Nebius 可以被视为一种新型云服务。通过位于欧洲和美国的多个数据中心，公司能够通过基于云的基础设施服务平台访问 Nvidia 的 GPU。虽然该公司的基础设施即服务与 CoreWeave 和 Oracle 竞争，但我认为仍有多个赢家的空间。

人工智能基础设施支出的上升对 Nebius 有利

仅在今年，云计算巨头 Microsoft、Alphabet 和 Amazon 预计将在资本支出（capex）上花费约 2600 亿美元，其中大部分将用于人工智能数据中心和额外的芯片访问。

此外，Meta Platforms 最近向数据标注初创公司 Scale AI 投资了 143 亿美元。此外，这家社交媒体和元宇宙巨头还在进行大规模招聘，从 OpenAI 和其他竞争平台挖走顶尖研究人员，以帮助创建 Meta 超级智能实验室（MSL）运营。

这些投资强调了人工智能最大开发者正在构建复杂生态系统的理念，这些生态系统需要高性能的计算能力和紧密集成的基础设施服务。

我认为来自云计算巨头的资本支出潮流是 Nebius 和新型云环境的一个看涨的长期趋势。

Nebius 股票现在值得买吗？

截至第一季度末，Nebius 的人工智能基础设施业务的年经常性收入（ARR）运行率为 2.49 亿美元。虽然这同比增长了 684%，但管理层预计到年底 ARR 运行率将在 7.5 亿到 10 亿美元之间。在我看来，这一预测表明 Nebius 在下半年有良好的机会利用基础设施支出的上升，因为 Nvidia 继续推出其 Blackwell 架构。

最近，Goldman Sachs 的股票研究分析师 Alexander Duval 对 Nebius 设定了 68 美元的目标价，意味着从 7 月 16 日收盘价来看有 28% 的上涨空间。Arete Research 的 Andrew Beale 则更加看好，他的 84 美元目标价意味着 Nebius 的交易价格几乎有 60% 的折扣。

CRWV 数据来源于 YCharts

虽然 Nebius 股票的 139% 股价上涨可能表明该股票被高估，但我不会就此放弃这家公司。CoreWeave 今年早些时候上市，自那以来一直是人工智能基础设施市场最大的故事之一。此外，Oracle 在基础设施服务方面的成功也为更广泛的新型云机会增添了一层可信度，并强调了这些企业在芯片访问需求持续激增时的必要性。

在我看来，Nebius 的规模远小于 CoreWeave 和 Oracle，主要是受到宏观驱动的势头影响。尽管如此，考虑到上述公司财务增长，我认为其当前估值不再根植于投机，终于经历了一次久违的修正。

我认为 Nebius 与其同行相比目前是一个被低估的投资机会，并且认为该股票可能会有显著的上涨空间，正如华尔街的分析师所建议的那样。在我看来，Nebius 是一个不容错过的机会，可能迅速成为云基础设施和人工智能数据中心市场的颠覆性力量。