美国高额关税生效大限临近 避险需求压低美债收益率

智通财经 APP 获悉，因为美国关税政策的最后期限临近，投资者对避险资产的需求增加，美国国债价格上扬，与欧洲公债价格的上涨走势一致，美国 10 年期国债收益率下降了 4 个基点，至 4.38%，为 7 月 11 日以来的最低水平。本周，美国和欧盟的官员仍将进行贸易谈判，迄今为止尚未取得突破，这增加了 30% 关税可能在下个月初生效的风险。

XTB 有限公司的研究主管 Kathleen Brooks 表示：“对关税风险的担忧以及 8 月 1 日的最后期限，正在加剧市场的风险规避情绪。这导致资金出现少量的重新分配，从股票市场流向了像国债这样的更安全资产。”

涨幅较大还有期限较长的债券，其中美国 30 年期国债的收益率下降了 4 个基点，至 4.95%。瑞穗国际的多资产策略师 Evelyne Gomez-Liechti 表示，一些投资者可能正在从曲线变陡的交易中获利了结。

美国 2 年期国债收益率下降了 2 个基点，至 3.84%。短期国债收益率之所以受到支撑，是因为交易员们纷纷寻求规避特朗普可能解雇美联储主席鲍威尔这一可能性的措施，这种策略最近被称为 “鲍威尔对冲” 策略。

这一操作的逻辑在于，若新任美联储主席更倾向配合特朗普的降息诉求，短期债券收益率可能因政策宽松预期而下行;而央行独立性被削弱的担忧，则可能推高长期通胀预期，进而抬升长期债券收益率。鲍威尔计划于周二在美联储的一次会议上发表开幕致辞。预计他不会在下周政策决定前对利率前景发表评论。

掉期市场显示，下周利率几乎不可能下调。而对于今年剩余时间而言，交易员们预计美联储将总共下调 46 个基点，这一预期降幅与上周五相比变化不大。