<p>美国投资者可能对詹姆斯·安德森这个名字不太熟悉，但他的背景和投资成功是不可否认的。这位标志性的投资者在苏格兰投资管理公司 Baillie Gifford 担任明星股票挑选者超过四十年。他在苏格兰抵押投资信托基金担任负责人超过 20 年，在任期间累计收益超过 1700%。</p>
<p>安德森通过早期投资于开创性、爆炸性增长的公司，如 <strong>Netflix</strong>、<strong>Amazon</strong>、<strong>Tesla</strong> 和 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -0.64%），建立了他作为远见者的声誉，为投资者创造了可观的收益。鉴于他早期发现大赢家的历史，投资者应该认真听取他的建议。</p>
<p>人工智能（AI）的时代才刚刚开始，如果采用速度保持在当前水平，Nvidia 的市值到 2035 年可能会飙升至高达 50 万亿美元（不是打错字）。虽然乍一看这似乎有些不切实际，但安德森提供了一个令人信服的论据来支持他的主张。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU1MjIvYS1ob2xvZ3JhcGhpYy1kaXNwbGF5LW9mLXN0b2NrLWNoYXJ0cy1hYm92ZS1hLWxhcHRvcC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU1MjIvYS1ob2xvZ3JhcGhpYy1kaXNwbGF5LW9mLXN0b2NrLWNoYXJ0cy1hYm92ZS1hLWxhcHRvcC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>垄断市场</h2>
<p>人工智能领域的突破性进展对 Nvidia 的命运产生了深远的影响。自 2022 年底生成性 AI 的出现以来，该公司的市值从 4160 亿美元飙升十倍，达到 4.16 万亿美元（截至本文撰写时）。推动这一增长的因素是 Nvidia 的图形处理单元（GPU）成为处理 AI 的黄金标准。</p>
<p>这家芯片制造商的财务业绩助推了其迅猛的增长。在连续两年实现三位数的同比增长后，必然出现了放缓，但当前的业绩仍然令人羡慕。在其 2026 财年第一季度（截至 4 月 27 日），Nvidia 的收入同比增长 69%，达到创纪录的 441 亿美元，而调整后的每股收益为 0.81 美元，增长 31%。</p>
<p>为了给这些结果提供背景，Nvidia 在最近一个季度的 440 亿美元销售额远远超过了该公司在 2023 财年全年产生的 270 亿美元收入。</p>
<p>尽管这些结果令人印象深刻，但未来可能还有更多。根据 “四大” 会计师事务所普华永道（PwC）发布的一份报告，AI 可能在 2030 年前为全球经济增加高达 15.7 万亿美元。报告进一步指出 “AI 仍处于非常早期的阶段。” 仅仅捕捉到这一市场机会的一部分，对 Nvidia 来说将是巨大的收益，推动其销售和利润进一步增长。</p>
<p>安德森计算出，数据中心的市场（绝大多数 AI 处理发生的地方）每年以大约 60% 的速度增长。如果在未来十年内增长保持这一速度，并且 Nvidia 能够维持其利润率，那么这将转化为每股收益 1350 美元和每股约 1000 美元的自由现金流。根据这些指标，该股票的价值将约为每股 20000 美元，市值约为 49 万亿美元。</p>
<h2>竞争优势</h2>
<p>观察安德森最赚钱的投资可以提供启示。自首次公开募股以来，亚马逊的股票上涨了 227,600%，而 Netflix 和 Tesla 分别上涨了 105,000% 和 20,020%。然而，安德森指出，这并不是一个完全相同的比较，因为这些大赢家 “并不是从高度盈利和主导地位开始的，而是必须走到那一步。”</p>
<p>Nvidia 符合这些标准。该公司盈利能力强，尽管竞争加剧，但根据 IoT Analytics，Nvidia 目前在数据中心 GPU 领域是无可争议的行业领导者，市场份额高达 92%。除了行业领先地位外，Nvidia 还有其他优势。他指出，“持续的指数级进步、硬件和软件的竞争优势，以及文化和领导力正是我们所寻找的。”</p>
<h2>许多事情需要顺利进行</h2>
<p>明确来说，即使其他一切都按计划进行，仍然有许多其他因素可能会阻碍 Nvidia 通往 50 万亿美元的道路。</p>
<p>人工智能的持续采用似乎是可能的，但可能不会实现。竞争对手可能会发明出更好的解决方案来处理 AI 模型。Nvidia 可能在努力保持竞争优势的过程中失败。黑天鹅事件可能会干扰增长。关税可能适得其反，推高通货膨胀并引发衰退。</p>
<p>不是想扫兴，但世界充满不确定性，任何这些发展——或许多未列出的其他发展——都可能成为 Nvidia 通往 50 万亿美元的绊脚石。</p>
<h2>一个更好的问题</h2>
<p>安德森迅速指出，他的理论基准 “不是预测，而是如果人工智能对客户有效且 Nvidia 的领先地位保持不变的_可能性_。” 他进一步表示，Nvidia 达到这些高度的可能性很小，认为这一结果的可能性在 10% 到 15% 之间。</p>
<p>然而，值得退一步，关注大局。“对我们来说，最重要的是 GPU 在 AI（不仅仅是 AI）使用发展过程中的长期持续性——从兴奋、潜在的暂停到行业的转型，” 安德森说。</p>
<p>在估值方面，Nvidia 目前的售价是明年预期收益的 29 倍，考虑到机会的巨大性，这实际上是个便宜的价格。</p>
<p>对我来说，问题不是 Nvidia 是否最终能在未来十年内达到 50 万亿美元的市值。更相关的问题是该公司是否会继续其长期的创新记录，同时找到新的方法来实施其技术，并在此过程中利用这些长期的顺风。鉴于其过往表现，我认为答案是一个响亮的 “是”。</p>
<p>这就是为什么 Nvidia 的股票仍然值得购买。</p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>著名投资者詹姆斯·安德森预测，随着人工智能（AI）的崛起，英伟达的股票在未来十年可能会飙升超过 1100%，到 2035 年市值可能达到 50 万亿美元。英伟达的 GPU 在 AI 处理方面至关重要，自 2022 年底以来，其市值增长了十倍。尽管增长令人印象深刻，安德森警告称，各种不确定性可能会阻碍英伟达的发展，并强调他的预测只是可能性，而非确定的预言</p>

<p>U.S. investors might not be familiar with the name James Anderson, but his pedigree and investing success are undeniable. The iconic investor was a star stock picker at Scottish investment management firm Baillie Gifford for more than four decades. He headed the premier Scottish Mortgage Investment Trust for more than 20 years, amassing gains of more than 1,700% during his tenure.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国投资者可能对詹姆斯·安德森这个名字不太熟悉，但他的背景和投资成功是不可否认的。这位标志性的投资者在苏格兰投资管理公司 Baillie Gifford 担任明星股票挑选者超过四十年。他在苏格兰抵押投资信托基金担任负责人超过 20 年，在任期间累计收益超过 1700%。</p>
</div><p>Anderson established his reputation as a visionary by taking early stakes in trailblazing, explosive-growth companies including <strong>Netflix</strong>, <strong>Amazon</strong>, <strong>Tesla</strong>, and <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.64%), generating substantial gains for investors in the process. Given his history of spotting big winners early on, investors would do well to heed his advice.</p>
<div class="lb-trans"><p>安德森通过早期投资于开创性、爆炸性增长的公司，如 <strong>Netflix</strong>、<strong>Amazon</strong>、<strong>Tesla</strong> 和 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -0.64%），建立了他作为远见者的声誉，为投资者创造了可观的收益。鉴于他早期发现大赢家的历史，投资者应该认真听取他的建议。</p>
</div><p>The age of artificial intelligence (AI) has only just begun, and if adoption continues at the current rate, Nvidia's market cap could catapult to as much as $50 trillion (not a typo) by 2035. While that might seem far-fetched at first glance, Anderson provides a compelling argument to support his assertion.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）的时代才刚刚开始，如果采用速度保持在当前水平，Nvidia 的市值到 2035 年可能会飙升至高达 50 万亿美元（不是打错字）。虽然乍一看这似乎有些不切实际，但安德森提供了一个令人信服的论据来支持他的主张。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU1MjIvYS1ob2xvZ3JhcGhpYy1kaXNwbGF5LW9mLXN0b2NrLWNoYXJ0cy1hYm92ZS1hLWxhcHRvcC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F825522%2Fa-holographic-display-of-stock-charts-above-a-laptop.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Cornering the market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>垄断市场</h2>
</div><p>Groundbreaking advances in the field of AI have had a profound impact on Nvidia's fortunes. Since the dawn of generative AI in late 2022, the company's market cap has soared tenfold from $416 billion to $4.16 trillion (as of this writing). Helping drive that increase was Nvidia's graphics processing units (GPUs) becoming the gold standard for processing AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能领域的突破性进展对 Nvidia 的命运产生了深远的影响。自 2022 年底生成性 AI 的出现以来，该公司的市值从 4160 亿美元飙升十倍，达到 4.16 万亿美元（截至本文撰写时）。推动这一增长的因素是 Nvidia 的图形处理单元（GPU）成为处理 AI 的黄金标准。</p>
</div><p>The chipmaker's financial results have helped fuel its meteoric rise. After generating two consecutive years of triple-digit year-over-year growth, the inevitable slowdown occurred, but the current results are enviable nonetheless. In its fiscal 2026 first quarter (ended April 27), Nvidia generated revenue that grew 69% year over year to a record $44.1 billion, while adjusted earnings per share of $0.81 marked a 31% jump.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家芯片制造商的财务业绩助推了其迅猛的增长。在连续两年实现三位数的同比增长后，必然出现了放缓，但当前的业绩仍然令人羡慕。在其 2026 财年第一季度（截至 4 月 27 日），Nvidia 的收入同比增长 69%，达到创纪录的 441 亿美元，而调整后的每股收益为 0.81 美元，增长 31%。</p>
</div><p>To give the results context, Nvidia's $44 billion in sales in the most recent <em>quarter</em> far exceeds the $27 billion in revenue the company produced for <em>all of fiscal 2023</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了给这些结果提供背景，Nvidia 在最近一个季度的 440 亿美元销售额远远超过了该公司在 2023 财年全年产生的 270 亿美元收入。</p>
</div><p>As impressive as these results are, there could be much more to come. AI could add as much as $15.7 trillion to the global economy by 2030, according to a report released by &#34;Big Four&#34; accounting firm PricewaterhouseCoopers (PwC). The report goes on to suggest &#34;AI is still at a very early stage.&#34; Capturing just a portion of that market opportunity would be a windfall for Nvidia, driving its sales and profits even higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管这些结果令人印象深刻，但未来可能还有更多。根据 “四大” 会计师事务所普华永道（PwC）发布的一份报告，AI 可能在 2030 年前为全球经济增加高达 15.7 万亿美元。报告进一步指出 “AI 仍处于非常早期的阶段。” 仅仅捕捉到这一市场机会的一部分，对 Nvidia 来说将是巨大的收益，推动其销售和利润进一步增长。</p>
</div><p>Anderson calculates that the market for data centers, where the vast majority of AI processing takes place, is growing at a rate of roughly 60% annually. If growth continues at that rate over the coming decade, and Nvidia can maintain its profit margins, that would translate to EPS of $1,350 and free cash flow of roughly $1,000 per share. Given those metrics, the stock would then be worth roughly $20,000 per share, which works out to a market cap of about $49 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>安德森计算出，数据中心的市场（绝大多数 AI 处理发生的地方）每年以大约 60% 的速度增长。如果在未来十年内增长保持这一速度，并且 Nvidia 能够维持其利润率，那么这将转化为每股收益 1350 美元和每股约 1000 美元的自由现金流。根据这些指标，该股票的价值将约为每股 20000 美元，市值约为 49 万亿美元。</p>
</div><h2>Competitive advantages</h2>
<div class="lb-trans"><h2>竞争优势</h2>
</div><p>Looking at Anderson's most profitable investments can be illuminating. Amazon stock has surged 227,600% since its IPO, while Netflix and Tesla have soared 105,000% and 20,020%, respectively. However, Anderson points out that this isn't an apples-to-apples comparison, since these big winners &#34;didn't start from highly profitable and dominant positions but had to get there.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>观察安德森最赚钱的投资可以提供启示。自首次公开募股以来，亚马逊的股票上涨了 227,600%，而 Netflix 和 Tesla 分别上涨了 105,000% 和 20,020%。然而，安德森指出，这并不是一个完全相同的比较，因为这些大赢家 “并不是从高度盈利和主导地位开始的，而是必须走到那一步。”</p>
</div><p>Nvidia checks those boxes. The company is highly profitable, and despite rising competition, Nvidia is currently the undisputed industry leader in the data center GPU space, with a dominant 92% market share, according to IoT Analytics. Beyond its industry-leading position, Nvidia has other advantages. It's &#34;persistent exponential progress, the competitive advantages in hardware and software, and the culture and leadership are exactly what we look for,&#34; he noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 符合这些标准。该公司盈利能力强，尽管竞争加剧，但根据 IoT Analytics，Nvidia 目前在数据中心 GPU 领域是无可争议的行业领导者，市场份额高达 92%。除了行业领先地位外，Nvidia 还有其他优势。他指出，“持续的指数级进步、硬件和软件的竞争优势，以及文化和领导力正是我们所寻找的。”</p>
</div><h2>Plenty of things will have to go right</h2>
<div class="lb-trans"><h2>许多事情需要顺利进行</h2>
</div><p>To be clear, even if everything else went according to plan, there are plenty of other things that could trip up Nvidia on its journey to $50 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>明确来说，即使其他一切都按计划进行，仍然有许多其他因素可能会阻碍 Nvidia 通往 50 万亿美元的道路。</p>
</div><p>The ongoing adoption of AI appears likely, but it may not materialize. A rival could invent a better solution for handling AI models. Nvidia could fail in its efforts to stay ahead of the competition. A black swan event could confound growth. Tariffs could backfire, driving up inflation and sparking a recession.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能的持续采用似乎是可能的，但可能不会实现。竞争对手可能会发明出更好的解决方案来处理 AI 模型。Nvidia 可能在努力保持竞争优势的过程中失败。黑天鹅事件可能会干扰增长。关税可能适得其反，推高通货膨胀并引发衰退。</p>
</div><p>Not to be a killjoy, but the world is full of uncertainty, and any of these developments -- or many more not listed -- could be a stumbling block for Nvidia on the path to $50 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>不是想扫兴，但世界充满不确定性，任何这些发展——或许多未列出的其他发展——都可能成为 Nvidia 通往 50 万亿美元的绊脚石。</p>
</div><h2>A better question</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一个更好的问题</h2>
</div><p>Anderson was quick to point out that his theoretical benchmark &#34;Isn't a prediction but a <em>possibility</em> if artificial intelligence works for customers and Nvidia's lead is intact.&#34; He goes on to suggest that the likelihood of Nvidia reaching those heights is slim, suggesting the potential for this outcome clocks in at between 10% and 15%.</p>
<div class="lb-trans"><p>安德森迅速指出，他的理论基准 “不是预测，而是如果人工智能对客户有效且 Nvidia 的领先地位保持不变的_可能性_。” 他进一步表示，Nvidia 达到这些高度的可能性很小，认为这一结果的可能性在 10% 到 15% 之间。</p>
</div><p>Yet it's worth taking a step back and focusing on the big picture. &#34;It is the long duration of the development of [GPU] usage in AI -- and not just AI -- from excitement, through potential pauses, to transformation of industries that is most important to us,&#34; Anderson said.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，值得退一步，关注大局。“对我们来说，最重要的是 GPU 在 AI（不仅仅是 AI）使用发展过程中的长期持续性——从兴奋、潜在的暂停到行业的转型，” 安德森说。</p>
</div><p>On the subject of valuation, Nvidia is currently selling for 29 times next year's expected earnings, which is frankly a bargain, given the magnitude of the opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>在估值方面，Nvidia 目前的售价是明年预期收益的 29 倍，考虑到机会的巨大性，这实际上是个便宜的价格。</p>
</div><p>For me, the question isn't whether Nvidia could ultimately hit a market cap of $50 trillion over the coming decade. The more relevant question is whether the company will continue its long track record of innovation, while finding new ways to implement its technology, and capitalize on these secular tailwinds in the process. Given its track record, I would submit the answer is a resounding &#34;yes.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>对我来说，问题不是 Nvidia 是否最终能在未来十年内达到 50 万亿美元的市值。更相关的问题是该公司是否会继续其长期的创新记录，同时找到新的方法来实施其技术，并在此过程中利用这些长期的顺风。鉴于其过往表现，我认为答案是一个响亮的 “是”。</p>
</div><p>That's why Nvidia stock remains a buy.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是为什么 Nvidia 的股票仍然值得购买。</p>
</div>

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- James Anderson 认为，Nvidia 的市值可能在 2035 年达到 50 万亿美元。  
- 自 2022 年底以来，Nvidia 市值已从 4160 亿美元飙升至 4.16 万亿美元。  
- AI 预计到 2030 年将为全球经济增加 15.7 万亿美元。  

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