设计软件公司 Figma 正采用类似拍卖的 IPO 定价机制，要求潜在投资者精确说明希望购买的股份数量和价格，以期在备受瞩目的公开上市中获得最大收益。这一策略的重新出现可能标志着美国 IPO 市场再度升温。7 月 23 日，据媒体报道，知情人士透露，这家总部位于旧金山的公司及其部分支持者寻求通过此次上市筹集多达 10.3 亿美元。Figma 要求投资者提交限价订单，而非传统 IPO 中常见的市价订单，以获得更精确的股票估值信息。分析指出，虽然 DoorDash 和 Airbnb 等多家科技公司曾在新冠疫情期间的上市中采用这种方法，但随着市场放缓，这一策略逐渐失宠，其重新出现表明投资者对优质科技股的需求正在回升。哥伦比亚商学院兼职教授 David Erickson 表示：<blockquote>&#34;Figma 希望展示这是一笔热门交易，并鼓励合适的投资者为此付出高价，而目前它（Figma）是市场上唯一的选择。&#34;</blockquote><h2 style="text-align: left">拍卖机制旨在获取更精准定价信息</h2>Figma 采用的限价订单要求旨在获得投资者对股票价值判断的更细致信息。在传统 IPO 中，寻求参与的投资者提交市价订单，按可获得的最佳价格结算。对于像 Figma 这样的热门科技 IPO，一些投资者会提交没有具体价格限制的巨额订单，希望获得大额配售。这种策略可能夸大股票的表面需求水平，使银行家更难确定发行价格。据知情人士透露，Figma 要求限价订单的做法旨在为公司提供更精细的信息，了解投资者认为股票的价值。这种方法理论上可以让公司捕捉到更多隐藏的投资热情。以 Circle Internet Group Inc.为例，这家稳定币发行商的股票在 6 月 IPO 后首个交易日飙升 168.5%，目前价格比 IPO 价格高出 500% 以上，这表明许多投资者愿意支付比此前设定的每股 31 美元更高的价格。对 Figma 而言，这一策略可能有助于公司接近 Adobe 在 2022 年同意收购该公司时的 200 亿美元估值。该收购交易因监管担忧于 2023 年底被放弃。据见闻此前文章，7 月 21 日，Figma 发布最新招股书，公司计划发行约 3700 万股股票，定价区间为每股 25 至 28 美元。按发行价上限计算，IPO 募资规模最高可达 10 亿美元，公司完全摊薄后估值将达到 164 亿美元。据媒体此前报道，Figma 的 IPO 预计将于 7 月 30 日定价。该公司的股票计划在纽约证券交易所交易，代码为 FIG。Figma 的上市由摩根士丹利、高盛集团、Allen &amp; Co.和摩根大通联合承销。这一强大的承销商阵容反映了市场对该公司 IPO 的高度关注和预期需求。

Figma 要求投资者提交限价订单而非传统市价订单，以获得更精确的股票估值。这一策略曾在新冠疫情期间被 DoorDash、Airbnb 等公司采用，如今重现表明美国 IPO 市场回暖，投资者对优质科技股需求上升。分析指出，Figma 希望展示这是一笔热门交易，并鼓励合适的投资者为此付出高价。

- Figma 采用拍卖式 IPO 定价机制，要求投资者提交限价订单。  
- 公司计划通过上市筹集多达 10.3 亿美元，定价区间为每股 25 至 28 美元。  
- 此策略的重新出现表明投资者对优质科技股的需求回升。  

“拍卖式 IPO” 再现！Figma 凸显美股 IPO 火爆程度