<p>企业内部人士的情绪降至前所未有的低点，最近几个月显著的内部卖出活动就是明证。</p>
<p><strong>发生了什么：</strong> 周二，The Kobeissi Letter 在 X 上发布的一篇帖子强调，今年大多数上市公司内部人士都是净卖出。帖子中提到：“内部人士之前很少如此悲观。”</p>
<p>“只有 11.1% 的有内部活动的公司，内部官员和董事的买入量超过卖出量，” 帖子中提到，这些数据标志着 “创下历史最低比例。”</p>
<p>“这意味着在最近交易的几乎 90% 的公司中，内部人士都是净卖出，” 这一点被视为市场的关键指标，因为内部人士通常被认为对他们的公司和相关行业有最充分的了解。</p>
<p>帖子指出，历史上这一比例一直高于当前水平，在过去十年中从未低于 15%，突显出最近几个月企业内部人士日益增长的悲观情绪。</p>
<p>帖子指出，“在 11 个 <strong>S&amp;P 500</strong> 行业中，内部人士在 10 个行业中持中立或负面态度，” 唯一的例外是 “公用事业”，在此期间显示出积极的情绪。</p>
<p>投资机会趋势</p>
<p>“卖出活动在公司规模上也广泛存在，从小型股到大型股，” 帖子中提到，并称其为 “一个有趣的分歧。”</p>
<p><strong>为什么这很重要：</strong> 在波动性和宏观不确定性中，公用事业在过去一年中成为一个亮点。<strong>先锋公用事业指数基金 ETF</strong> VPU 从一年前的低点上涨了 20%，本周达到了 52 周高点。</p>
<p>由于最近几个月与贸易和关税相关的不确定性，投资者纷纷涌向公用事业，使该行业达到了自 2024 年以来未见的新高。</p>
<p><em>图片来源：Hernan E. Schmidt 在 Shutterstock.com</em></p>
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<li><strong>上次发出此警告时，S&amp;P 500 自 2008 年以来跌幅最大</strong></li>
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水电指数

公用指数

<p>企业内部人士的情绪已降至历史最低点，今年有 90% 的公司经历了净卖出活动。只有 11.1% 的公司内部人士的买入量超过卖出量，创下历史最低比例。这种看跌情绪遍及标准普尔 500 指数的 11 个行业中的 10 个，公用事业行业是唯一例外，显示出积极的情绪。先锋公用事业指数基金 ETF 自一年低点以来上涨了 20%，在宏观不确定性中吸引了投资者</p>

<p>Sentiment among corporate insiders has plunged to an unprecedented low, as evidenced by the substantial insider selling activity seen in recent months.</p>
<div class="lb-trans"><p>企业内部人士的情绪降至前所未有的低点，最近几个月显著的内部卖出活动就是明证。</p>
</div><p><strong>What Happened:</strong> On Tuesday, a post on X by The Kobeissi Letter highlighted that across most public equities, insiders have been net sellers this year. “Insiders have rarely been this bearish before,” it says.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>发生了什么：</strong> 周二，The Kobeissi Letter 在 X 上发布的一篇帖子强调，今年大多数上市公司内部人士都是净卖出。帖子中提到：“内部人士之前很少如此悲观。”</p>
</div><p>“Only 11.1% of companies with insider activity are seeing more buying than selling by corporate officers and directors,” the post says, noting that these figures mark “the lowest share on record.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“只有 11.1% 的有内部活动的公司，内部官员和董事的买入量超过卖出量，” 帖子中提到，这些数据标志着 “创下历史最低比例。”</p>
</div><p>“This means insiders were net sellers in almost 90% of companies with recent transactions,” which is seen as a key indicator for the markets, since insiders are often viewed as having the most informed outlook on their companies and respective sectors.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这意味着在最近交易的几乎 90% 的公司中，内部人士都是净卖出，” 这一点被视为市场的关键指标，因为内部人士通常被认为对他们的公司和相关行业有最充分的了解。</p>
</div><p>Historically, it has held well above current levels, the post notes, never having fallen below 15% over the past decade, highlighting the growing pessimism among corporate insiders in recent months.</p>
<div class="lb-trans"><p>帖子指出，历史上这一比例一直高于当前水平，在过去十年中从未低于 15%，突显出最近几个月企业内部人士日益增长的悲观情绪。</p>
</div><p>The post notes that “insiders were either neutral or negative in 10 of the 11 <strong>S&amp;P 500</strong> sectors,” the only exception being “utilities,” which showed positive sentiment during this period.</p>
<div class="lb-trans"><p>帖子指出，“在 11 个 <strong>S&amp;P 500</strong> 行业中，内部人士在 10 个行业中持中立或负面态度，” 唯一的例外是 “公用事业”，在此期间显示出积极的情绪。</p>
</div><p>Trending Investment Opportunities</p>
<div class="lb-trans"><p>投资机会趋势</p>
</div><p>“Selling was also broad-based across company sizes, from small to large-cap stocks,” it says, referring to it as “an interesting divergence.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“卖出活动在公司规模上也广泛存在，从小型股到大型股，” 帖子中提到，并称其为 “一个有趣的分歧。”</p>
</div><p><strong>Why It Matters:</strong> Utilities have been a bright spot this past year, amid the volatility and macro uncertainties. The <strong>Vanguard Utilities Index Fund ETF</strong> VPU is up 20% from its one-year trough, hitting its 52-week high this week.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>为什么这很重要：</strong> 在波动性和宏观不确定性中，公用事业在过去一年中成为一个亮点。<strong>先锋公用事业指数基金 ETF</strong> VPU 从一年前的低点上涨了 20%，本周达到了 52 周高点。</p>
</div><p>Investors have flocked to utilities owing to trade and tariff-related uncertainties in recent months, leading the sector to hit fresh highs not seen since 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于最近几个月与贸易和关税相关的不确定性，投资者纷纷涌向公用事业，使该行业达到了自 2024 年以来未见的新高。</p>
</div><p><em>Photo Courtesy: Hernan E. Schmidt on Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Hernan E. Schmidt 在 Shutterstock.com</em></p>
</div><ul>
<li><strong>The Last Time This Warning Flashed, S&amp;P 500 Crashed The Most Since 2008</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>上次发出此警告时，S&amp;P 500 自 2008 年以来跌幅最大</strong></li>
</ul>
</div>

“内部人士罕见地如此看空”：高管们的抛售狂潮席卷标普 500 指数，但有一个行业逆势而行