里昂：料即时零售投资拖累阿里巴巴-W 首财季 下调评级至 “跑赢大市”

智通财经 APP 获悉，里昂发布研报称，将阿里巴巴-W(09988,BABA. US) 投资评级从 “确信 - 跑赢大市” 下调至 “跑赢大市”。报告指，阿里截至 6 月底止首财季收入同比增速预料放缓至 2.4%，主要受到高鑫零售 (06808) 及银泰百货剔除合并报表影响，撇除相关因素后，预料收入将增长约 10%，当中淘天 CMR 料稳定增长约 10%，国际零售业务及云业务收入料分别增长约 20% 及 22%。

该行估计，集团对即时零售业务投入约 100 亿元人民币，将拖累首财季经调整 EBITA 同比跌 16.3% 至 377 亿元人民币，利润率料收窄 3.4 个百分点至 15.1%，对次财季的影响可能更大。