Meta Platforms 的股票因人工智能热潮接近历史高点。现在购买是否为时已晚？

Meta Platforms(META -0.98%) 的股东在 2025 年经历了一场惊心动魄的旅程。在年初的一个半月内，股价飙升超过 25%，但到 4 月初时又损失了约三分之一的价值。不过，现在股价几乎完全恢复到今年早些时候的高点。截至目前，股价年初至今上涨了 22%。

随着这只成长股在 Meta 下周发布第二季度财报前的急剧反弹，压力随之而来。这家社交媒体公司能否交出令人满意的成绩？更进一步说，当前价格下这只股票是否仍然具有吸引力？

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利润飙升与大规模人工智能投资

推动 Meta 今年股价强劲表现的两个主要因素是其强劲的财务表现和公司在人工智能（AI）上的积极投资——投资者希望这些投资能在未来几年带来新的收入来源和快速的销售增长。

从公司的基本面来看，Meta 最近的盈利表现尤其令人印象深刻。双位数的收入增长和显著的营业利润率扩张相结合，导致每股收益的爆炸性增长。例如，第一季度收入同比增长 16%，而营业利润率从 38% 扩大到 41%，每股收益为 6.43 美元，比去年同期增长了 37%。推动这一增长的因素包括日活跃用户、广告展示次数和每个广告的平均价格的增长。这些数字在第一季度分别增长了 6%、5% 和 10%。

最近影响投资者对该股情绪的还有 Meta 创始人兼首席执行官对人工智能项目的加大关注。

Meta 首席执行官马克·扎克伯格在公司第一季度财报电话会议上表示：“在我们的应用程序中，现在几乎有十亿个 [月活跃用户] 在使用 Meta AI。我们今年的重点是深化体验，使 Meta AI 成为领先的个人 AI，强调个性化、语音对话和娱乐。”

自从这些重要的评论以来，扎克伯格一直在兑现承诺，积极招聘高端人工智能人才。

对第二季度的预期

在 Meta 下周发布第二季度财报之际，投资者应期待更多强劲的收入和盈利增长。管理层预计第二季度收入将在 425 亿到 455 亿美元之间。这一展望意味着 8.8% 到 16.5% 的增长。目前的分析师共识预测收入约为 458 亿美元，意味着同比增长 14.5%。

鉴于 Meta 在第一季度的运营杠杆效应显著，第二季度的营业利润率扩张可能性更大。这意味着在调整任何不规则费用后，每股收益的增长速度应快于收入的增长速度。

Meta 股票：买入、卖出还是持有？

有趣的是，尽管股价近期上涨，Meta 的股票看起来并不太贵。截止目前，股票的市盈率略低于 28 倍。考虑到公司最近的收入增长和营业利润率扩张，这个价格是合理的，尤其是当投资者考虑到 Meta 在提供强劲每股收益增长方面的良好记录时。

那么，在近期上涨后，Meta 股票是否值得买入？我认为当前价格下这只股票仍然看起来有些吸引力。但也存在一些重大风险。首先，投资者应记住，Meta 的商业模式高度依赖广告。如果经济放缓，公司可能会选择减少广告支出。其次，公司在人工智能上的大规模投资虽然令人兴奋，但也有些投机性。例如，很难知道 Meta 未来的 AI 产品收入是否会超过与之相关的高昂计算和人才支出。

总体而言，我认为当前价格下的股票仍然具有吸引力。但考虑到风险，投资者应将其在公司中的持仓比例控制在整体投资组合的小部分。