是时候刹车了！华尔街大行警告：新一轮散户狂欢或已接近尾声

Meme 热潮再度席卷市场，散户掀起新一轮狂欢，但巴克莱银行认为是时候踩下刹车了。

社交媒体的炒作已推动零售商科尔斯百货周二股价最高上涨 105%，过去五个交易日暴涨 53%，而房地产交易平台 Opendoor 自本月初以来已飙升超过 440%。这种狂热让人联想起新冠疫情期间围绕 GameStop 的散户投机热潮。

巴克莱股票衍生品策略主管 Stefano Pascale 警告，市场某些角落已呈现明显的泡沫特征，“很多人可能认识到存在泡沫，也知道最终这些泡沫将以某种形式破裂。” 然而，这些股票下跌的时机难以预测，因为 “泡沫可能会持续很长时间，特别是当市场流动性充足时。”

对于 Meme 的狂热，分析师似乎达成了一致：不是关于是否会回调，而是 “何时” 会发生。在此之前，谨慎的投资者可能需要考虑采用期权策略来对冲风险，或者干脆远离这些投机性最强的板块。与此同时，对冲基金策略"差异化交易"正成为看空者的武器，通过期权组合押注这些泡沫终将破灭。

Meme 热潮重现 “疯狂” 特征

巴克莱的 Pascale 和同事 Anshul Gupta 自 7 月初就开始警告市场过度兴奋的风险。他们指出，通过与空白支票公司合并上市的企业激增，以及 “木头姐” 凯茜·伍德的 ARK 创新 ETF 基金在过去三个月飙升 73%，都是"我们通常与过热市场相关联的迹象"，二人在 7 月 1 日的报告中写道。

上周，巴克莱股票狂热指标跃升至去年 12 月末以来的最高水平。该指标利用期权数据来量化投资者的乐观情绪。Interactive Brokers 首席策略师 Steve Sosnick 表示：“对我来说，这种活动开始让人感觉非常像 2021 年”，指的是 GameStop 狂热的高峰期。

社交媒体的推动力不容小觑。科尔斯百货在周二创下令人瞠目的涨幅，而 Opendoor 的表现更加惊人，本月以来已上涨超过 440%，显示出典型的 Meme 特征——短期内出现不合理的暴涨。

面对这种市场狂热，巴克莱认为应该采用一种名为 “差异化交易” 的流行对冲基金策略。这种策略涉及个股期权和标普 500 指数等广泛指数合约的组合。