智通财经 APP 获悉，在美国百货公司柯尔百货 (KSS.US) 受到散户投资者追捧之后的第二天，甜甜圈连锁品牌 Krispy Kreme(DNUT.US)、运动相机制造商 GoPro(GPRO.US) 等一些被做空比例较高的美股在周三盘前大幅上涨。截至发稿，Krispy Kreme 盘前暴涨约 34%，延续了周二近 27% 的上涨势头。GoPro 盘前更是飙涨超 83%，有望在周二涨逾 41% 的基础上进一步走高。此外，植物基肉类公司 Beyond Meat(BYND.US)、在线礼品零售商 1-800-Flowers.com(FLWS.US) 盘前均上涨约 15%。而根据数据分析公司 Ortex 的数据，Krispy Kreme 约 32.2% 的自由流通股被做空，Beyond Meat、1-800-Flowers.com 被做空的自由流通股的比例分别为 38% 和 71.66%。Ortex 表示，Beyond Meat 和 1-800-Flowers.Com 是目前最有可能出现 “逼空” 行情的股票。Ortex 联合创始人 Peter Hillerberg 指出：“随着这两只股票在盘前走高，‘逼空机制’ 触发的可能性正在上升，特别是对于 Beyond Meat 来说，其借股需求已经很高。”<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250723/1753276441282537.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1753276441282537.jpg" alt="31.jpg" width="1420" height="962" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250723/1753276441282537.jpg"/>值得一提的是，这轮因散户炒作情绪而卷土重来的 meme 热潮此前已反映在柯尔百货以及房屋翻新公司 OpenDoor(OPEN.US) 的股价暴涨上。不过，除了容易 “逼空” 外，这些被热炒的股票几乎没有支持上涨的基本面缘由。以柯尔百货为例，这家在美国拥有 1100 家门店的零售商今年一季度亏损 1500 万美元，净销售额同期下降 4%。时任首席执行官阿什利·布坎南也在 5 月被 “炒鱿鱼”，因为公司发现他违反了利益冲突政策，聘用了与他有私人关系的供应商且未予披露。长期跟踪美股做空数据的 S3 Partners 预测分析主管伊霍尔·杜萨尼夫斯基将这类 meme 股称为 “战场股”——散户与做空这些公司的卖空者在股票市场激烈对抗。他在一份研究报告中表示：“在这种情绪高涨的氛围下，即便是一美元的未动用资本都可能引发踩踏效应，在瞬间打破市场平衡，导致单日内出现令人瞠目结舌的价格波动，这不仅仅是投资——更像是战区，情绪与策略在此正面交锋。”这种狂热让人联想到大流行期间围绕游戏驿站 (GME.US) 等股票的投机狂潮。然而，这些股票上涨有多迅猛，回落就可能有多突然。因此，巴克莱表示，是时候为这股 meme 股热潮踩下刹车了。巴克莱股票衍生品策略师 Stefano Pascale 提出了一种可能的策略：一种在对冲基金中颇受欢迎的 “分散交易”(dispersion trade)。这种策略结合了个股期权和类似标普 500 指数这类宽基指数的期权合约。在这种操作中，投资者可以通过期权押注一篮子 meme 股的波动性将远高于标普 500 指数。对于想要更明确押注最泡沫化公司的交易者而言，他们可以购买看跌期权，在这些股票价格反转时获利。自 7 月初以来，Stefano Pascale 及其同事 Anshul Gupta 就不断发出警告，认为市场情绪过度高涨。他们指出，许多公司通过与空白支票公司 (SPAC) 合并来实现上市，以及 “木头姐” 凯茜·伍德旗下 ARK 创新 ETF 的强势上涨——该基金持有大量科技股，过去三个月上涨了 73%，都是 “典型的泡沫市场信号”。他们在 7 月 1 日的研报中写道，这些都是 “我们通常认为泡沫市场会出现的迹象”。Stefano Pascale 如今再次强调称：“在市场的某些角落，确实感觉泡沫非常大。”

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在美国，Krispy Kreme 和 GoPro 等被做空比例较高的股票在散户投资者的追捧下盘前大幅上涨，Krispy Kreme 涨约 34%，GoPro 涨超 83%。分析指出，Beyond Meat 和 1-800-Flowers.com 也有上涨趋势，且被做空比例高，可能出现 “逼空” 行情。尽管散户炒作情绪高涨，但这些股票缺乏基本面支持。

再现散户暴打空头？Krispy Kreme、GoPro 等 Meme 股盘前飙涨