<p>这是我们对 <strong>特斯拉</strong>（TSLA 0.19%）2025 财年第二季度财务报告的初步看法。</p>
<h2>关键指标</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>2025 年第二季度</th>
<th>变化</th>
<th>与预期对比</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入</td>
<td>255 亿美元</td>
<td>225 亿美元</td>
<td>-12%</td>
<td>超出</td>
</tr>
<tr>
<td>调整后每股收益</td>
<td>0.52 美元</td>
<td>0.40 美元</td>
<td>-23%</td>
<td>符合</td>
</tr>
<tr>
<td>能源生产和储存收入</td>
<td>30 亿美元</td>
<td>28 亿美元</td>
<td>-7%</td>
<td>不适用</td>
</tr>
<tr>
<td>毛利率</td>
<td>18%</td>
<td>17.2%</td>
<td>80 个基点</td>
<td>不适用</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>特斯拉展望下一个重大机遇</h2>
<p>特斯拉的季度业绩基本符合预期，收入和每股收益分别下降了 12% 和 23%，并且与分析师预期持平或略高。公司将收入下降归因于交付量减少和监管信用收入降低，以及平均售价的下降。</p>
<p>能源生产和储存收入也因价格下降而减少。</p>
<p>但公司对未来依然充满信心。特斯拉仍然主要是一家汽车制造商，本季度 74% 的收入来自汽车销售。但本季度的重点是未来的发展，公司在发布中称刚刚结束的第二季度是 “特斯拉历史上的一个重要时刻”。报告指出：“我们从引领电动车和可再生能源行业，转变为也成为人工智能、机器人及相关服务的领导者的开始。”</p>
<p>公司表示，仍在按计划扩大其车辆产品线，包括计划在今年下半年提高新款更实惠车型的生产量。公司还预计将在 2026 年开始 Semi 车型和其自主驾驶的 Cybercab（专为自主拼车设计的车辆）的量产。</p>
<h2>市场即时反应</h2>
<p>投资者在特斯拉财报发布前抱有较低的预期，年初至今股价下跌了 17%。因此，初步反应平淡也就不足为奇，特斯拉的股价在周三发布后盘后交易中下跌了 1.5%，但在财报电话会议前有所回升。</p>
<h2>关注事项</h2>
<p>特斯拉一直以来的估值更多基于未来的预期而非当前的业绩。但在近期历史上，核心业务几乎没有动力，加上税法变更即将到来，曾是盈利关键驱动因素的汽车监管信用即将消失。</p>
<p>考虑到这一点，预计投资者将特别关注首席执行官埃隆·马斯克对未来的愿景，以及新产品实际可购买的时间表的具体细节。位于德克萨斯州奥斯汀的初步 Robotaxi 服务正在推进，投资者将热切期待未来计划的详细信息。</p>
<p>如果一切顺利，新款更实惠车型的推出可能会在未来几个季度推动收入增长，而公司在机器人技术、自动驾驶和能源方面的持续进展应会创造新的增长支柱。</p>
<h2>有用资源</h2>
<ul>
<li>完整财报</li>
<li>投资者关系页面</li>
<li>其他报道</li>
</ul>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

南方两倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉 2025 年第二季度财报显示，收入下降 12%，至 225 亿美元，调整后的每股收益下降 23%，至 0.40 美元，符合分析师预期。公司将收入下降归因于交付量和定价降低。尽管如此，特斯拉对未来增长持乐观态度，专注于人工智能、机器人技术和新车型的开发，包括一款更实惠的车型和 Semi 车型。投资者反应谨慎，财报发布后股价下跌 1.5%。市场将关注首席执行官埃隆·马斯克对新产品的愿景和时间表，以及在监管环境变化中的应对策略</p>

<p>Here's our initial take on <strong>Tesla</strong>'s (TSLA 0.19%) fiscal 2025 second-quarter financial report.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是我们对 <strong>特斯拉</strong>（TSLA 0.19%）2025 财年第二季度财务报告的初步看法。</p>
</div><h2>Key Metrics</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键指标</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Q2 2024</th>
<th>Q2 2025</th>
<th>Change</th>
<th>vs. Expectations</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Revenue</td>
<td>$25.5 billion</td>
<td>$22.5 billion</td>
<td>-12%</td>
<td>Beat</td>
</tr>
<tr>
<td>Adjusted EPS</td>
<td>$0.52</td>
<td>$0.40</td>
<td>-23%</td>
<td>Met</td>
</tr>
<tr>
<td>Energy generation and storage revenue</td>
<td>$3.0 billion</td>
<td>$2.8 billion</td>
<td>-7%</td>
<td>n/a</td>
</tr>
<tr>
<td>Gross margin</td>
<td>18%</td>
<td>17.2%</td>
<td>80 bp</td>
<td>n/a</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>2025 年第二季度</th>
<th>变化</th>
<th>与预期对比</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入</td>
<td>255 亿美元</td>
<td>225 亿美元</td>
<td>-12%</td>
<td>超出</td>
</tr>
<tr>
<td>调整后每股收益</td>
<td>0.52 美元</td>
<td>0.40 美元</td>
<td>-23%</td>
<td>符合</td>
</tr>
<tr>
<td>能源生产和储存收入</td>
<td>30 亿美元</td>
<td>28 亿美元</td>
<td>-7%</td>
<td>不适用</td>
</tr>
<tr>
<td>毛利率</td>
<td>18%</td>
<td>17.2%</td>
<td>80 个基点</td>
<td>不适用</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><h2>Tesla Looks Toward the Next Big Thing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉展望下一个重大机遇</h2>
</div><p>Tesla's quarter came in largely as expected, with revenue and earnings per share down 12% and 23%, respectively, and coming in at or just above analyst expectations. The company attributed the revenue decline to a decrease in deliveries and lower regulatory credit revenue, coupled with a reduction in average selling price.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的季度业绩基本符合预期，收入和每股收益分别下降了 12% 和 23%，并且与分析师预期持平或略高。公司将收入下降归因于交付量减少和监管信用收入降低，以及平均售价的下降。</p>
</div><p>Energy generation and storage revenue also fell due to lower pricing.</p>
<div class="lb-trans"><p>能源生产和储存收入也因价格下降而减少。</p>
</div><p>But the company remains upbeat about its future. Tesla is still primarily an automaker, generating 74% of revenue this quarter from automotive sales. But the focus this quarter was on what is to come, with the company, in its release, calling the just-finished second quarter &#34;a seminal point&#34; in Tesla's history. &#34;The beginning of our transition from leading the electric vehicle and renewable energy industries to also becoming a leader in AI, robotics, and related services,&#34; the report noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>但公司对未来依然充满信心。特斯拉仍然主要是一家汽车制造商，本季度 74% 的收入来自汽车销售。但本季度的重点是未来的发展，公司在发布中称刚刚结束的第二季度是 “特斯拉历史上的一个重要时刻”。报告指出：“我们从引领电动车和可再生能源行业，转变为也成为人工智能、机器人及相关服务的领导者的开始。”</p>
</div><p>The company said it remains on track to expand its vehicle offering, including ramped-up production volumes for a new more affordable model planned for the second half of this year. The company also expects to start volume production of the Semi model and its autonomous Cybercab -- a specially designed vehicle for autonomous rideshare -- in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司表示，仍在按计划扩大其车辆产品线，包括计划在今年下半年提高新款更实惠车型的生产量。公司还预计将在 2026 年开始 Semi 车型和其自主驾驶的 Cybercab（专为自主拼车设计的车辆）的量产。</p>
</div><h2>Immediate Market Reaction</h2>
<div class="lb-trans"><h2>市场即时反应</h2>
</div><p>Investors came into Tesla earnings with low expectations, with the stock down 17% year to date. So perhaps it is no surprise that the initial reaction was a muted one, with Tesla shares down 1.5% in after-market trading on Wednesday following the release but ahead of the postearnings call.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者在特斯拉财报发布前抱有较低的预期，年初至今股价下跌了 17%。因此，初步反应平淡也就不足为奇，特斯拉的股价在周三发布后盘后交易中下跌了 1.5%，但在财报电话会议前有所回升。</p>
</div><h2>What to Watch</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关注事项</h2>
</div><p>Tesla has always been valued more on what is to come than on the present results. But rarely in recent history has there been so little momentum in the core business, and with tax law changes coming, the automotive regulatory credits that have been a key driver of profitability are soon to disappear.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉一直以来的估值更多基于未来的预期而非当前的业绩。但在近期历史上，核心业务几乎没有动力，加上税法变更即将到来，曾是盈利关键驱动因素的汽车监管信用即将消失。</p>
</div><p>With that in mind, expect investors to pay particular attention to CEO Elon Musk's vision for what is to come, and specifics about the timeline for when new products will actually be available for purchase. The initial Robotaxi service launch in Austin, Texas, using standard Tesla models is progressing, and investors will be keen to hear details about future plans.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到这一点，预计投资者将特别关注首席执行官埃隆·马斯克对未来的愿景，以及新产品实际可购买的时间表的具体细节。位于德克萨斯州奥斯汀的初步 Robotaxi 服务正在推进，投资者将热切期待未来计划的详细信息。</p>
</div><p>If all goes to plan, a rollout of a new, more affordable vehicle model could spur revenue growth in the quarters to come, and the company's continued advancements in robotics, autonomous driving, and energy should create new pillars for growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果一切顺利，新款更实惠车型的推出可能会在未来几个季度推动收入增长，而公司在机器人技术、自动驾驶和能源方面的持续进展应会创造新的增长支柱。</p>
</div><h2>Helpful Resources</h2>
<div class="lb-trans"><h2>有用资源</h2>
</div><ul>
<li>Full earnings report</li>
<li>Investor relations page</li>
<li>Additional coverage</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>完整财报</li>
<li>投资者关系页面</li>
<li>其他报道</li>
</ul>
</div>

Tesla: Weak Quarter, Focus on the Future

- 特斯拉 2025 年第二季度财报显示，收入和每股收益分别下降 12% 和 23%。  
- 公司将收入下降归因于交付量减少和平均售价降低。  
- 特斯拉计划扩大车型，未来将推出更实惠的车型和自动驾驶出租车。  

特斯拉：季度表现疲软，聚焦未来