“2007 年量化地震” 重演？散户逼空潮来袭，美国量化基金遭遇 5 年来最大回撤！

量化基金面临近五年来最严重的月度亏损。 高盛交易员数据显示，量化基金 7 月本月累计损失达 3.6%，从 6 月初起下跌 5%，创下近 5 年来最差月度表现。 高盛 Delta-One 业务负责人 Rich Privorotsky 警告称，当前市场状况让他想起 2007 年 8 月的量化危机，并对量化策略的快速平仓风险表示担忧。他指出，过去 6 周内量化基金表现已出现问题，量化策略跑输基本面多空策略。 市场数据显示，动量交易、拥挤多头仓位和高波动率股票成为拖累量化基金表现的主要因素。与此同时，散户重新涌入高空头利息股票，推动新一轮逼空行情，进一步加剧了量化策略的回撤幅度。 逼空行情发酵，“迷因股” 热潮再现 大规模逼空行情持续发酵。 市场数据显示，高盛 “最多空头 vs 最少空头” 组合昨日上涨 2%，创下自 2021 年 1 月以来最佳月度回报。 散户参与度在高空头利息股票中显著上升。Kohl's 等个股一度飙升超过 100%，重现迷因股时代的市场特征。美国动量策略相对标普 500 指数的 1 个月已实现波动率比率已达到区间高端。 高盛 Robert Quinn 指出，2021 年迷因股热潮期间，罗素 2000 指数显著跑赢同类指数。从 2020 年 12 月 29 日至 2021 年 3 月 16 日，高盛迷因股篮子和罗素 2000/标普 500 价格比分别飙升 17% 和 11%。 量化策略面临系统性风险 Rich Privorotsky 表示，他对 2007 年 8 月量化危机的快速平仓过程记忆犹新。 当前量化基金的总敞口维持在历史高位，这在很大程度上源于量化驱动策略的大量涌现。日本市场的波动无疑雪上加霜，动量策略的回撤因逼空行情而进一步恶化。 历史数据显示，当动量策略波动率达到高位时，通常预示着一段横盘整理期，直到波动率重新回落。 高盛交易团队观察到，随着迷因股重新成为市场焦点，类似 2021 年的资金流向转换正在重现。 高盛同时补充称，尽管回撤严峻，量化基金年内仍录得正回报，表明中长期仍有恢复潜力，但短期内高波动股票的反弹可能持续挤压动量交易，迫使基金经理降低杠杆或重新配置。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。