智通财经 APP 获悉，德意志银行的信贷策略师表示，美国的保证金债务 (这一指标反映了投资者为购买纽约证券交易所的股票而所借资金的规模) 正开始出现过高的情况，这可能对信贷市场构成潜在威胁。由 Steve Caprio 领导的策略师团队表示，从某些指标来看，保证金债务水平已高于美国科技泡沫时期，并接近历史最高水平。这些策略师多年来一直将融资融券债务作为市场情绪的指标进行追踪，但周四他们首次对此进行详细阐述，原因是 “市场狂热的程度正逼近难以控制的临界点”。截至 6 月 30 日的两个月内，纽约证券交易所的保证金债务激增了 18.5%，这是因为美国家庭和投资者利用经纪商提供的杠杆作用来购买股票。据该报告称，这是自 1999 年末或 2007 年中期以来投资者为购买美国股票而重新加杠杆的速度最快的一次。Caprio 写道，这种 “白热化” 的状况最终可能会对信贷表现产生不利影响。他表示，目前的保证金债务增长速度与未来 12 个月内美国高收益信贷利差扩大 80 至 120 个基点的情况相符。策略师们表示，如果出现意外的关税削减举措，或者美联储的政策转向程度超出投资者预期，那么市场上的乐观情绪可能会持续下去。

德意志银行

德意志银行策略师指出，美国保证金债务水平已接近历史最高，甚至超过科技泡沫时期，显示市场热度极度过高，可能对信贷市场构成威胁。近期，纽约证券交易所的保证金债务在两个月内激增 18.5%，反映出投资者利用杠杆购买股票的趋势。策略师警告，这种情况可能导致未来高收益信贷利差扩大。

- 德意志银行表示，美国保证金债务已过高，可能威胁信贷市场。  
- 该债务水平已高于科技泡沫时期，接近历史最高。  
- 6 月 30 日前两个月，保证金债务激增 18.5%，反映市场情绪白热化。

堪比互联网泡沫时期！德银这个指标显示：美股极度过热