亚马逊绩前获分析师力挺：营收、利润料超预期 AWS 增长有望加速

智通财经 APP 获悉，亚马逊 (AMZN.US) 将于美东时间 7 月 31 日公布 2025 年第二季度财报。华尔街分析师预计，受亚马逊网络服务 (AWS) 持续增长、以及零售和广告业务扩张的推动，亚马逊 Q2 营收将达到 1620 亿美元，每股收益预计为 1.32 美元。在这份最新财报以及管理层电话会议中，投资者将关注的关键主题包括：人工智能 (AI) 创新和 AWS 的 AI 驱动服务，物流效率的提升，AWS 的利润率趋势 (资本支出的增加可能会影响盈利能力)。

德意志银行分析师 Lee Horowitz 表示，尽管在亚马逊提供第二季度指引时关税问题成为市场关注焦点，但在消费者表现强劲的背景下、加之与关税相关的成本上涨持续被推迟，第二季度和第三季度的表现或许有上行空间。他指出：“有一点变得非常明确，在 Temu 和 Shein 缺席的情况下，亚马逊的市场份额增长已经加速。” 该行还预计，AWS 的营收增长将在今年下半年提速。

投行 Needham 在亚马逊第二季度财报发布前上调了对亚马逊的预期。该行分析师 Laura Martin 同样认为，最严重的关税影响已经过去，并提到 Prime Day 的创纪录销售额。她特别指出，生成式人工智能 (GenAI) 正从结构上降低亚马逊物流体系的成本，并提升其自动化效率。

花旗继续维持对亚马逊的看涨观点。分析师 Ronald Josey 及其团队预计，这家电商巨头的营收和运营利润将超出预期。分析师强调：“考虑到履约中心网络 (FC network) 整体的效率持续提升、成本控制到位，以及高利润率广告业务和 AWS 的收入占比提升，我们预计其利润率将持续扩张。”

分析师 Luca Socci 也十分看好亚马逊的前景。他表示：“本次财报的核心关注点既不是零售销售 (Prime Day 表现非常出色)，也不是 AWS 的增长率 (可以预见会令人满意)。投资者正开始围绕亚马逊的创新能力形成一种新的叙事。我们可能正在眼前见证一个新的机器人技术领军者的崛起，以及一个真正具备竞争力的低轨道卫星企业。更不用说其 Zoox 自动驾驶出租车 (robotaxi) 和自研 AI 支持芯片的进展。亚马逊将再次证明，其内在的驱动力是：‘你的利润，就是我的机会’。正因如此，它毫不畏惧与特斯拉、微软、谷歌和英伟达同场竞争。换句话说，我预计这次财报将帮助我们进一步认识亚马逊那些充满潜力且极具回报的新业务。”

不过，Envision Research 的 Lucas Ma 发出了警告。他表示：“亚马逊的自由现金流在近几个季度持续下滑。不幸的是，我预计随着 AI 基础设施竞赛的加剧，加之地缘政治不确定性仍然较高，这一趋势将在即将到来的第二季度财报中延续。这可能限制其未来用于增长的资本分配能力，并加大其估值风险。”