高盛绩前唱多苹果 Q3 营收和 EPS 有望超预期

智通财经 APP 获悉，高盛发布研报，予苹果 (AAPL.US)“买入” 评级，目标价为 251 美元。苹果将于美东时间 7 月 31 日公布 2025 财年第三季度业绩，高盛预计其营收和每股收益将超出市场预期。

具体来看，高盛预计苹果 Q3 营收为 895 亿美元，同比增长 4%，好于市场预期的 891 亿美元;预计每股收益为 1.45 美元，也好于市场预期的 1.42 美元。

推动苹果营收和每股收益超出预期的主要因素包括：服务业务营收实现两位数增长 (同比增长 11%);iPhone、Mac、iPad 和可穿戴设备等产品线表现强劲;毛利率超预期改善，得益于关税相关成本优化及外汇逆风因素减弱。

高盛表示，苹果服务业务的营收增长将保持韧性，主要得益于 App Store 消费增长持续加速，尽管开放第三方支付渠道增加了平台不确定性。在接下来的 12 个月内，iPhone 的升级需求将受到两大因素支撑：一是美国无线运营商加大促销力度，二是包括苹果智能功能和外形设计变化在内的产品创新。不过，贸易政策与关税的不确定性，以及苹果广告收入风险，仍是短期内需要警惕的利空因素。

展望 2025 财年第四季度，高盛预计苹果营收为 995 亿美元，每股收益为 1.70 美元，毛利率为 45.9%，均好于市场普遍预期。在 iPhone 设计和软件进一步创新的推动下，苹果有望在 2025 财年以及 2026 财年迎来 iPhone 升级周期。

截至周四美股收盘，苹果跌 0.18%，报 213.76 美元。该股今年以来累计下跌 14%。