投资者是否应该在 7 月 31 日之前购买苹果股票？华尔街对此有明确的建议

苹果(AAPL -0.08%) 不再是全球最有价值的公司。它在 5 月将这一头衔让给了 微软，然后在 6 月又落后于 英伟达。由于对关税和人工智能战略的担忧，苹果股价年初至今下跌了 15%。

尽管如此，大多数华尔街分析师在苹果第三季度财报发布前仍将其股票评级为买入，该财报将于 7 月 31 日星期四市场收盘后公布。在 51 位分析师中，目标价中位数为每股 236 美元，较当前股价 214 美元有 10% 的上涨空间。

以下是投资者需要了解的内容。

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苹果面临与关税和人工智能相关的逆风

苹果在智能手机收入方面始终领先市场，但该公司在 3 月季度也在智能手机出货量上占据了首位。然而，苹果的财务业绩仍然不尽如人意。收入增长 5% 至 950 亿美元，GAAP 净收入增长 5% 至 248 亿美元。

关税可能是一个潜在问题。杰富瑞 分析师 Edison Lee 表示，假设美国对印度征收 10% 的关税，对越南征收 20% 的关税，对中国征收 30% 的关税，进口税可能对收益造成 7% 的逆风。但这带来了下行风险。特朗普总统已宣布与越南达成协议，但尚未与印度或中国达成长期协议。

除了关税，投资者还对苹果的人工智能（AI）战略或缺乏战略表示担忧。许多分析师认为，苹果智能所增加的生成式 AI 能力将成为主要 iPhone 升级周期的催化剂，但消费者对此并不感兴趣。该公司还多次推迟对 Siri 的承诺 AI 升级。

此外，许多分析师假设苹果最终会推出带有高级 AI 功能的付费版苹果智能，但该公司尚未做出任何此类公告。因此，问题仍然是：苹果将如何实现人工智能的货币化？

此外，苹果可能会失去大量服务收入，这取决于涉及 字母表 的反垄断诉讼的结果。具体来说，去年一名联邦法官裁定字母表公司存在非法垄断互联网搜索的行为。一个补救措施可能是禁止或限制其支付苹果在 Safari 浏览器上默认搜索位置的能力。这可能使苹果每年损失超过 200 亿美元。

华尔街对苹果即将发布的财报的预期

苹果将在 7 月 31 日星期四市场收盘后公布 2025 财年第三季度的财务结果，该季度于 6 月结束。华尔街的预测为该公司设定了相对较低的标准。这些是共识估计：

• 收入将增长 3.6%，达到 889 亿美元。
• 每股摊薄收益将增长 1.4%，达到 1.42 美元。

重要的是，苹果在过去四个季度中平均超出共识收益预期 2.5%，但在过去四次财报发布后，股价平均下跌 1.2%。这意味着超出预期并不足以推动股价上涨。相反，财报发布后的价格走势可能取决于关于关税和人工智能的评论。

最后，来自期权合约的定价数据目前暗示财报发布后的股价波动为 3.5%。在这种情况下，股价将在财报发布后的第二天收于 207 美元至 222 美元之间。

尽管年初至今下跌 15%，苹果股票仍然昂贵

华尔街预计苹果的收益将在截至 2026 年 9 月的财年内每年增长 6%。这使得当前的市盈率为 30 倍显得昂贵。这使得市盈率与增长比率（PEG）超过 5。传统上，PEG 比率超过 3 的股票被认为是高估的。

苹果在 2007 年推出了 iPhone，2010 年推出了 iPad，2015 年推出了 Apple Watch，2017 年推出了 AirPods。但该公司现在已经超过七年未能开发出突破性的新品。这是否意味着苹果失去了创新能力？如果没有新的催化剂，无论是人工智能还是其他东西，我怀疑苹果股票能否在当前价格上持续上涨。