大众汽车因美国关税冲击下调全年销售和利润预期，首次评估特朗普贸易战对其造成的损害，仅在 2025 年上半年就因关税遭受 13 亿欧元（约合 15 亿美元）损失。
作为欧洲最大汽车制造商，大众汽车现预计今年营业利润率将在 4% 至 5% 之间，低于此前预测的 5.5%-6.5% 区间，同时将全年销售预期从此前预计的增长 5% 下调至与去年持平。
这一消息传出后，大众汽车欧股股价下跌逾 4%，凸显出贸易冲突、中国竞争加剧以及电动汽车转型监管压力对欧洲汽车制造商的多重打击。
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最新财报显示，大众汽车二季度营业利润为 38 亿欧元，同比下降 29%。除关税因素外，公司将业绩下滑归因于重组成本以及低利润率电动车型销量增加。
<h2 style="text-align: left">关税冲击带来直接损失</h2>
大众汽车在其季度财报中明确表示，仅 2025 年上半年，关税就给公司造成 13 亿欧元的损失。自今年 4 月以来，大众及其竞争对手面临 25% 的惩罚性关税，这严重侵蚀了其在美国市场的盈利能力。
对此，公司警告称：“关于关税的进一步发展、其影响以及任何连锁反应存在高度不确定性。” 大众表示，如果关税在今年剩余时间保持不变，其业绩将处于预期区间的下限；若关税率降至 10%，则可能达到上限。
欧洲汽车制造商正积极游说欧盟贸易谈判代表与美国达成协议，以降低这些惩罚性关税。行业提议之一是利用他们在美国的投资和出口作为筹码来减轻冲击。
大众正在经历一场重大改革，计划在本世纪末之前裁员超过 35,000 人，以应对行业转型带来的挑战。6 月份的汽车销售数据显示，欧洲汽车行业整体放缓，而大众是表现较差的制造商之一。
<h2 style="text-align: left">欧美贸易谈判或带来转机</h2>
据华尔街见闻此前文章，媒体称，欧美协议同意的关税水平类似本周达成的日美协议，其中包含现有关税，这意味着欧盟面对的汽车关税会降至 15%。欧盟可能同意这种对等关税，避免面对美国总统特朗普最近发函威胁的更高关税。据央视新闻，特朗普 7 月 12 日宣布，将自 8 月 1 日起对从欧盟进口的商品征收 30% 关税。
美日协议为欧洲类似协议带来希望，一度提振了汽车制造商股价。
美日协议的达成让市场看到了贸易争端缓和的可能性，但大众汽车面临的挑战仍然严峻。除了关税压力外，全球汽车行业的竞争加剧以及欧洲为加速电动汽车转型而制定的国内法规，都对欧洲汽车制造商构成了数十亿欧元的损失和持续的业绩压力。

大众汽车(ADR)

大众汽车明确表示，仅今年上半年，关税就给公司造成 13 亿欧元的损失。如果关税在今年剩余时间保持不变，其业绩将处于预期区间的下限；若关税率降至 10%，则可能达到上限。

- 大众汽车因美国关税下调全年销售和利润预期，损失达 13 亿欧元。  
- 预计营业利润率降至 4%-5%，全年销售预期持平于去年。  
- 股价下跌逾 4%，面临贸易冲突和电动汽车转型压力。  

大众 Q2 营业利润同比下降 29%，称关税造成 13 亿欧元损失，下调全年销售预期 | 财报见闻