<p><strong>苹果公司</strong> AAPL 正面临来自投资者的日益压力，因为对其滞后的生成性人工智能（GenAI）战略的担忧加剧，这一战略是科技行业增长的关键驱动力。</p>
<p>随着公司股价年初至今下跌 14%，与标准普尔 500 指数上涨 8% 形成鲜明对比，市场明确传达出对制定明确计划以赶上 <strong>Alphabet</strong> GOOGL 谷歌和 <strong>Meta Platforms</strong> META 等竞争对手的需求，这些公司已积极将人工智能整合到其产品中。</p>
<p>即将于 7 月 31 日举行的财政第三季度财报电话会议被视为苹果公司揭示重大 GenAI 投资路线图的关键时刻，这可能涉及基础设施资本支出的显著增加，甚至是数十亿美元的收购，以弥补创新差距并证明其高估值的合理性。</p>
<p><strong><em>另请阅读：苹果的在线商店现已在沙特阿拉伯上线，旗舰店预计将在 2026 年前开业</em></strong></p>
<p><strong>Needham</strong> 分析师 <strong>Laura Martin</strong> 对苹果股票维持持有评级，并在财报发布前向投资者发出警告。马丁强调，苹果不能再在没有明确的 GenAI 战略或实施计划的情况下采取被动态度。</p>
<p>迄今为止，分析师指出，Alphabet 谷歌已成为大型科技公司中采用 GenAI 速度最快的公司，将其嵌入到整个产品组合和运营框架中。因此，iOS 每个季度继续在 Android 后面落后，马丁表示。</p>
<p>由于 iPhone 仍然是苹果的核心产品，推动硬件升级和服务收入，马丁指出，日益扩大的创新差距对苹果构成潜在的生存威胁。</p>
<p>当今最具前瞻性的技术专家希望在 GenAI 领域工作，以构建以前无法实现的东西。如果苹果未能为其员工提供将 GenAI 整合到其生态系统中的工具和自由，分析师表示，苹果可能会面临将顶尖 AI 人才流失到 Meta Platforms、<strong>OpenAI</strong> 或 <strong>Anthropic</strong> 等公司的风险。</p>
<p>随着苹果每个季度推迟其 GenAI 愿景，媒体和华尔街对蒂姆·库克领导力的批评声越来越大。他表示，苹果股价年初至今下跌 14%，而标准普尔 500 指数上涨 8%，这清楚地表明投资者期待苹果采取行动。</p>
<p>马丁继续建议在下周的财报电话会议前保持谨慎。分析师表示，苹果需要提出明确的 GenAI 投资计划。她表示，该公司落后于同行 1-2 年，赶上将需要提高运营成本、增加资本支出，甚至可能进行大规模收购。</p>
<p>具体而言，马丁担心苹果可能会宣布将资本支出指导从 2025 财年的 120 亿美元显著提高到每年 300 亿至 500 亿美元之间，以建设 GenAI 就绪的数据中心、网络设备和服务器基础设施。</p>
<p>分析师担心公司可能会宣布与 Anthropic 或其他专有模型开发者达成数十亿美元的年度许可协议，以为苹果创建一个定制的 GenAI 基础。</p>
<p>她对公司因增加 GenAI 工程师而导致的运营费用上升表示担忧，吸收云使用成本（因为苹果没有自己的云业务），以及构建 GenAI 工具和系统。</p>
<p>马丁强调，随着苹果面临来自 Meta 等公司的激烈招聘竞争以及人才流失的迹象，留住 GenAI 人才的成本也在增加。</p>
<p>根据分析师的说法，大规模的 GenAI 收购，例如 Perplexity AI（140 亿美元），将加速 GenAI 的能力并缩小差距。</p>
<p>热门投资机会</p>
<p>大多数大型科技公司已经制定了 GenAI 路线图，旨在提高投资资本回报率（ROIC），尽管成本和资本支出增加，但其估值反映了这一点。</p>
<p>相比之下，马丁指出，苹果的预测并未考虑到在 GenAI 竞赛中赶上的增量投资需求。</p>
<p>她表示，一旦市场将价格定在这一追赶的真实成本上，苹果的股票可能会承压。直到苹果的 GenAI 资本计划与竞争对手的步伐相一致，分析师建议保持谨慎。</p>
<p>苹果仍然是唯一一家在场外观望的大型科技公司，每年仅将 120 亿美元分配给资本支出。马丁指出，如果苹果希望在 GenAI 驱动的世界中保持竞争力，这种做法将不可持续。</p>
<p>苹果目前的 2026 财年预期市盈率约为 27.7 倍，比苹果 10 年历史平均水平约 17 倍高出 63%，比标准普尔 500 指数 2026 年平均市盈率约 22 倍高出近 25%。</p>
<p>为了让苹果股票证明这一倍数，需要一个重大的 iPhone 升级周期，而马丁预计在未来 12 个月内不会发生这种情况。</p>
<p>她预计苹果在未来三年内需要投入数十亿美元用于 GenAI，这些成本并未计入当前的共识估计中。</p>
<p>马丁指出，尽管以溢价交易，苹果在大型科技公司中交付的收入和利润增长速度最慢。在 2025 年 3 月的季度中，同行报告的收入增长速度是苹果的 2-3 倍，利润扩张速度是苹果的 3-12 倍。根据分析师的说法，这些指标表明苹果相对于同行的溢价估值是脆弱的。</p>
<p>马丁指出，苹果在长期内面临结构性劣势。它只能利用 GenAI 来增强自己的生态系统，而谷歌不仅通过其 Gemini LLM 改善 Android，还通过 Google Cloud 将其授权给数千个外部客户来实现盈利，分析师表示。</p>
<p>同样，<strong>亚马逊</strong> AMZN 受益于大型云业务，从中获得来自基于其基础设施构建的 GenAI 初创公司的收入，她说。苹果缺乏云平台，承担 GenAI 成本而没有抵消的收入潜力，使其在竞争和估值上处于劣势，分析师表示。</p>
<p>与此同时，苹果的科技巨头竞争对手正在构建旨在完全绕过苹果生态系统的平台，目标是其 15-30% 的 App Store 收入份额。马丁补充道，苹果在没有战略性生成 AI 计划来保护其护城河的情况下仍然面临风险。</p>
<p><strong>AAPL</strong> <strong>价格走势：</strong> 截至上周五最后一次检查，苹果股票上涨 0.45%，报 214.70 美元。</p>
<ul>
<li><strong><em>三星与 OpenAI 和 Perplexity AI 就 Galaxy S26 进行谈判</em></strong></li>
</ul>
<p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>

苹果

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

苹果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

苹果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

<p>苹果公司因其滞后的生成性人工智能战略而受到投资者的压力，股价年初至今下跌了 14%。分析师强调，在即将于 7 月 31 日举行的财报电话会议上，需要一个明确的生成性人工智能投资计划。人们担心资本支出的潜在增加以及可能失去顶尖人工智能人才给竞争对手的风险。苹果目前在人工智能整合方面落后于字母表和 Meta 等竞争对手，这构成了生存威胁。为了在生成性人工智能领域保持竞争力，公司可能需要显著提高其资本支出指导</p>

<p><strong>Apple Inc.</strong> AAPL is facing mounting pressure from investors as concerns intensify over its lagging generative AI (GenAI) strategy, a key driver of growth across the tech sector.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>苹果公司</strong> AAPL 正面临来自投资者的日益压力，因为对其滞后的生成性人工智能（GenAI）战略的担忧加剧，这一战略是科技行业增长的关键驱动力。</p>
</div><p>With the company’s shares down 14% year-to-date, contrasting sharply with the S&amp;P 500’s 8% gain, the market is signaling a clear demand for a definitive plan to catch up with rivals like <strong>Alphabet</strong> GOOGL Google and <strong>Meta Platforms</strong> META, which have aggressively integrated AI into their offerings.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着公司股价年初至今下跌 14%，与标准普尔 500 指数上涨 8% 形成鲜明对比，市场明确传达出对制定明确计划以赶上 <strong>Alphabet</strong> GOOGL 谷歌和 <strong>Meta Platforms</strong> META 等竞争对手的需求，这些公司已积极将人工智能整合到其产品中。</p>
</div><p>The upcoming fiscal third-quarter earnings call on July 31 is now seen as a critical juncture for Apple to unveil a substantial GenAI investment roadmap, potentially involving significant increases in capital expenditure for infrastructure and even a multi-billion dollar acquisition, to stem the innovation gap and justify its premium valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>即将于 7 月 31 日举行的财政第三季度财报电话会议被视为苹果公司揭示重大 GenAI 投资路线图的关键时刻，这可能涉及基础设施资本支出的显著增加，甚至是数十亿美元的收购，以弥补创新差距并证明其高估值的合理性。</p>
</div><p><strong><em>Also Read: Apple’s Online Store Is Now Live In Saudi Arabia, Flagship Stores Coming By 2026</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>另请阅读：苹果的在线商店现已在沙特阿拉伯上线，旗舰店预计将在 2026 年前开业</em></strong></p>
</div><p><strong>Needham</strong> analyst <strong>Laura Martin</strong>, who maintains a Hold rating on Apple shares, issued a cautionary note to investors ahead of the earnings release. Martin emphasized that Apple can no longer afford a passive stance without a clearly defined GenAI strategy or implementation plan.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Needham</strong> 分析师 <strong>Laura Martin</strong> 对苹果股票维持持有评级，并在财报发布前向投资者发出警告。马丁强调，苹果不能再在没有明确的 GenAI 战略或实施计划的情况下采取被动态度。</p>
</div><p>So far, the analyst noted that Alphabet Google has emerged as the fastest adopter among Big Tech, embedding GenAI across its entire product suite and operational framework. As a result, iOS continues to lag further behind Android each quarter, she said.</p>
<div class="lb-trans"><p>迄今为止，分析师指出，Alphabet 谷歌已成为大型科技公司中采用 GenAI 速度最快的公司，将其嵌入到整个产品组合和运营框架中。因此，iOS 每个季度继续在 Android 后面落后，马丁表示。</p>
</div><p>Since the iPhone remains Apple’s anchor product, driving both hardware upgrades and services revenue, Martin noted the widening innovation gap as a potential existential threat to Apple.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于 iPhone 仍然是苹果的核心产品，推动硬件升级和服务收入，马丁指出，日益扩大的创新差距对苹果构成潜在的生存威胁。</p>
</div><p>Today’s most forward-thinking technologists want to work on GenAI to build what wasn’t previously possible. If Apple fails to give its employees the tools and freedom to integrate GenAI into its ecosystem, the analyst said it risks losing top AI talent to firms like Meta Platforms, <strong>OpenAI</strong>, or <strong>Anthropic</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>当今最具前瞻性的技术专家希望在 GenAI 领域工作，以构建以前无法实现的东西。如果苹果未能为其员工提供将 GenAI 整合到其生态系统中的工具和自由，分析师表示，苹果可能会面临将顶尖 AI 人才流失到 Meta Platforms、<strong>OpenAI</strong> 或 <strong>Anthropic</strong> 等公司的风险。</p>
</div><p>With every quarter Apple delays its GenAI vision, criticism from both the media and Wall Street about Tim Cook’s leadership grows louder, he said. Apple shares have dropped 14% year-to-date, while the S&amp;P 500 is up 8%, a clear signal that investors expect Apple to act, as per the analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着苹果每个季度推迟其 GenAI 愿景，媒体和华尔街对蒂姆·库克领导力的批评声越来越大。他表示，苹果股价年初至今下跌 14%，而标准普尔 500 指数上涨 8%，这清楚地表明投资者期待苹果采取行动。</p>
</div><p>Martin continues to advise caution ahead of next week’s earnings call. The analyst says Apple needs to present a defined GenAI investment plan. She says the company is trailing its peers by 1–2 years, and catching up will require elevated operating costs, increased capital expenditures, and potentially even a large acquisition.</p>
<div class="lb-trans"><p>马丁继续建议在下周的财报电话会议前保持谨慎。分析师表示，苹果需要提出明确的 GenAI 投资计划。她表示，该公司落后于同行 1-2 年，赶上将需要提高运营成本、增加资本支出，甚至可能进行大规模收购。</p>
</div><p>Specifically, Martin is concerned Apple may announce a significant increase in CapEx guidance, from $12 billion in fiscal 2025 to somewhere between $30-$50 billion annually, to build GenAI-ready data centers, networking gear, and server infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>具体而言，马丁担心苹果可能会宣布将资本支出指导从 2025 财年的 120 亿美元显著提高到每年 300 亿至 500 亿美元之间，以建设 GenAI 就绪的数据中心、网络设备和服务器基础设施。</p>
</div><p>The analyst feared the company may announce a multi-billion-dollar annual licensing deal with Anthropic or another proprietary model developer to create a custom GenAI foundation for Apple.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师担心公司可能会宣布与 Anthropic 或其他专有模型开发者达成数十亿美元的年度许可协议，以为苹果创建一个定制的 GenAI 基础。</p>
</div><p>She expressed concerns over the company’s announcement of higher operating expenses due to adding GenAI engineers, absorbing cloud usage costs (since Apple lacks its own cloud business), and building GenAI tools and systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>她对公司因增加 GenAI 工程师而导致的运营费用上升表示担忧，吸收云使用成本（因为苹果没有自己的云业务），以及构建 GenAI 工具和系统。</p>
</div><p>Martin highlighted increased costs to retain GenAI talent as Apple faces fierce hiring competition from Meta and others and growing signs of talent attrition.</p>
<div class="lb-trans"><p>马丁强调，随着苹果面临来自 Meta 等公司的激烈招聘竞争以及人才流失的迹象，留住 GenAI 人才的成本也在增加。</p>
</div><p>According to the analyst, a large-scale GenAI acquisition, such as Perplexity AI ($14 billion), would accelerate GenAI’s capabilities and close the gap.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据分析师的说法，大规模的 GenAI 收购，例如 Perplexity AI（140 亿美元），将加速 GenAI 的能力并缩小差距。</p>
</div><p>Trending Investment Opportunities</p>
<div class="lb-trans"><p>热门投资机会</p>
</div><p>Most Big Tech companies have already laid out GenAI roadmaps that aim to enhance return on invested capital (ROIC), and their valuations reflect that, despite higher costs and CapEx.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多数大型科技公司已经制定了 GenAI 路线图，旨在提高投资资本回报率（ROIC），尽管成本和资本支出增加，但其估值反映了这一点。</p>
</div><p>In contrast, Martin noted that Apple’s forecasts don’t account for the incremental investment needed to catch up in the GenAI race.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，马丁指出，苹果的预测并未考虑到在 GenAI 竞赛中赶上的增量投资需求。</p>
</div><p>She said that Apple’s stock could come under pressure once the market prices are at the true cost of this catch-up. Until Apple’s GenAI capital plans align with the pace of its competitors, the analyst advised staying cautious.</p>
<div class="lb-trans"><p>她表示，一旦市场将价格定在这一追赶的真实成本上，苹果的股票可能会承压。直到苹果的 GenAI 资本计划与竞争对手的步伐相一致，分析师建议保持谨慎。</p>
</div><p>Apple remains the only Big Tech firm still on the sidelines, allocating just $12 billion annually to CapEx. Martin noted this won’t be sustainable if Apple wants to remain competitive in a GenAI-driven world.</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果仍然是唯一一家在场外观望的大型科技公司，每年仅将 120 亿美元分配给资本支出。马丁指出，如果苹果希望在 GenAI 驱动的世界中保持竞争力，这种做法将不可持续。</p>
</div><p>Apple currently trades at a forward FY2026 P/E of approximately 27.7x, which is 63% higher than Apple’s 10-year historical average of ~17x, nearly 25% higher than the S&amp;P 500’s average 2026 P/E of ~22x.</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果目前的 2026 财年预期市盈率约为 27.7 倍，比苹果 10 年历史平均水平约 17 倍高出 63%，比标准普尔 500 指数 2026 年平均市盈率约 22 倍高出近 25%。</p>
</div><p>For Apple shares to justify this multiple, a major iPhone upgrade cycle is needed, something Martin doesn’t anticipate within the next 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了让苹果股票证明这一倍数，需要一个重大的 iPhone 升级周期，而马丁预计在未来 12 个月内不会发生这种情况。</p>
</div><p>She expects Apple will need to pour billions into GenAI over the next three years, costs that aren’t factored into current consensus estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>她预计苹果在未来三年内需要投入数十亿美元用于 GenAI，这些成本并未计入当前的共识估计中。</p>
</div><p>Martin noted that despite trading at a premium, Apple is delivering the slowest revenue and margin growth among Big Tech. In the March 2025 quarter, peers reported 2-3 times faster revenue growth and 3-12 times faster margin expansion. According to the analyst, these metrics suggest Apple’s premium valuation relative to peers is vulnerable.</p>
<div class="lb-trans"><p>马丁指出，尽管以溢价交易，苹果在大型科技公司中交付的收入和利润增长速度最慢。在 2025 年 3 月的季度中，同行报告的收入增长速度是苹果的 2-3 倍，利润扩张速度是苹果的 3-12 倍。根据分析师的说法，这些指标表明苹果相对于同行的溢价估值是脆弱的。</p>
</div><p>Martin noted that Apple faces structural disadvantages in the long term. It can only use GenAI to enhance its own ecosystem, while Google not only improves Android with its Gemini LLM but also monetizes it through Google Cloud by licensing it to thousands of external customers, as per the analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>马丁指出，苹果在长期内面临结构性劣势。它只能利用 GenAI 来增强自己的生态系统，而谷歌不仅通过其 Gemini LLM 改善 Android，还通过 Google Cloud 将其授权给数千个外部客户来实现盈利，分析师表示。</p>
</div><p>Similarly, <strong>Amazon.com</strong> AMZN benefits from a large cloud business that earns revenue from GenAI startups building on its infrastructure, she said. Apple, lacking a cloud platform, bears GenAI costs without the offsetting revenue potential, putting it at a competitive and valuation disadvantage, as per the analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>同样，<strong>亚马逊</strong> AMZN 受益于大型云业务，从中获得来自基于其基础设施构建的 GenAI 初创公司的收入，她说。苹果缺乏云平台，承担 GenAI 成本而没有抵消的收入潜力，使其在竞争和估值上处于劣势，分析师表示。</p>
</div><p>Meanwhile, Apple’s Big Tech rivals are building platforms designed to bypass Apple’s ecosystem entirely, targeting its 15-30% App Store revenue share. Martin added that Apple remains exposed without a strategic GenAI plan to protect its moat.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，苹果的科技巨头竞争对手正在构建旨在完全绕过苹果生态系统的平台，目标是其 15-30% 的 App Store 收入份额。马丁补充道，苹果在没有战略性生成 AI 计划来保护其护城河的情况下仍然面临风险。</p>
</div><p><strong>AAPL</strong> <strong>Price Action:</strong> Apple stock is trading higher by 0.45% to $214.70 at last check Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>AAPL</strong> <strong>价格走势：</strong> 截至上周五最后一次检查，苹果股票上涨 0.45%，报 214.70 美元。</p>
</div><ul>
<li><strong><em>Samsung In Talks With OpenAI And Perplexity AI For Galaxy S26</em></strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong><em>三星与 OpenAI 和 Perplexity AI 就 Galaxy S26 进行谈判</em></strong></li>
</ul>
</div><p><em>Image via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>
</div>

Apple Faces Existential Threat If It Fails To Act On GenAI

- 苹果公司面临投资者压力，因其生成性人工智能战略滞后。  
- 预计 7 月 31 日财报电话会议将是关键时刻，需公布投资计划。  
- 分析师警告，苹果需加大资本支出以缩小与竞争对手的差距。

如果苹果公司未能在生成式人工智能领域采取行动，它将面临生存危机