<p>尽管其股价在 2025 年迄今已翻倍，但 <strong>Palantir Technologies</strong>（PLTR 2.59%）的牛市似乎没有停止的迹象。这家颇具争议的大数据分析公司正在受益于公共和私营部门客户对其人工智能（AI）驱动软件的采用激增。</p>
<p>但市场是否已经过于乐观？下面，我将深入探讨 Palantir 的基本面，以了解这轮上涨背后的真正原因，并判断其股票在未来五年及更长时间内是否能够继续超越市场。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjYwNDkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQzMzU4Nzg5NS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjYwNDkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQzMzU4Nzg5NS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>两个炒作周期的交汇</h2>
<p>Palantir 的迅猛崛起似乎与两个不同的炒作周期有关——生成性 AI 的兴起和唐纳德·特朗普总统的当选。第一个周期是最明显的。自 2022 年底 OpenAI 推出 ChatGPT 以来，投资者急于寻找能够开创该技术实际应用案例的软件公司。</p>
<p>Palantir 自然是一个合适的选择。其核心数据分析业务已经旨在帮助客户在海量数据中发现趋势和可操作的见解，而其人工智能平台（AIP）的加入可以使这一过程变得更加简单。</p>
<p>例如，分析师可以简单地输入文本提示，而不是使用复杂的命令来筛选数据，让大型语言模型（LLM）来完成繁重的工作。它还允许用户创建可以半自主工作的 AI 代理（基于企业的数据进行训练）。</p>
<p>LLM 的速度和灵活性使其非常适合快速变化的现场工作，如执法和军事行动。Palantir 已经拥有美国陆军、北大西洋公约组织（NATO）以及乌克兰和以色列的武装部队等高端客户。</p>
<p>最近的立法还承诺在 2026 财年增加 1562 亿美元的国防支出，其中大部分额外资金将用于下一代作战能力。</p>
<p>Palantir 的联合创始人彼得·蒂尔也是特朗普政府的密切盟友（副总统 JD Vance 曾与他在 Mithril Capital 共事）。尽管基本面利益尚不明确，但这种关系可能会增加围绕 Palantir 的炒作。</p>
<h2>Palantir 的业务增长是否足够快？</h2>
<p>Palantir 第一季度的收入同比增长 39%，达到 883.9 亿美元，而净收入增长 24%，达到 2.14 亿美元。尽管这是一个不错的扩张速度，但远非惊人。其他与 AI 相关的公司，如半导体巨头 <strong>Nvidia</strong>，的营收增长率通常显著更高。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/89e64d68ea1c11268c8e207bd1bdc86b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/89e64d68ea1c11268c8e207bd1bdc86b.png"/></p>
<p>PLTR 季度收入数据来源于 YCharts。</p>
<p>Nvidia 的收入增长绝对远超 Palantir——根本无法相提并论。然而，更糟糕的是，Palantir 的股价显著超出了其相对温和的基本面。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/80a2dfba9745825138ebf90aa9d0697d.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/80a2dfba9745825138ebf90aa9d0697d.png"/></p>
<p>PLTR 数据来源于 YCharts。</p>
<p>当一家公司的股价增长速度显著快于其实际业务前景时，它就会变得被高估。Palantir 的市销率（P/S）为 122，远高于 Nvidia 的 29 和 <strong>标准普尔 500</strong> 的平均约 3.2。此外，分析师目前并不预计 Palantir 的营收增长率会显著加速，2026 年的共识预期仅为同比增长 26%。</p>
<h2>Palantir 的股票在五年后会在哪里？</h2>
<p>一家优秀的公司并不总是意味着一项好的投资。像高估这样的挑战可能使持有股票的风险超过任何潜在的收益。</p>
<p>以 122 的市销率来看，称 Palantir 的定价为完美似乎是轻描淡写。它实际上是定价以失望，因为它似乎无法证明其价格标签的合理性。在未来五年内，预计其股票将表现不及市场。</p>

PLTR

<p>Palantir Technologies 的股票在 2025 年已经翻倍，主要受到其人工智能软件采用率增加的推动。然而，关于其高估值的担忧浮现，市销率达到 122，远高于竞争对手如 Nvidia。尽管第一季度收入增长了 39%，分析师预测 2026 年的增长仅为 26%。高估值与温和的增长前景结合，暗示 Palantir 的股票在未来五年可能会表现不佳</p>

<p>Even though its stock price has more than doubled so far in 2025, <strong>Palantir Technologies</strong>'(PLTR 2.59%) bull run shows no signs of stopping. The controversial big data analytics company is benefiting from a surge in public- and private-sector clients adopting its artificial intelligence (AI)-enabled software.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管其股价在 2025 年迄今已翻倍，但 <strong>Palantir Technologies</strong>（PLTR 2.59%）的牛市似乎没有停止的迹象。这家颇具争议的大数据分析公司正在受益于公共和私营部门客户对其人工智能（AI）驱动软件的采用激增。</p>
</div><p>But is the market getting ahead of itself? Below, I'll dig deeper into Palantir's fundamentals to see what's really behind this rally and decide if shares can continue beating the market over the next five years and beyond.</p>
<div class="lb-trans"><p>但市场是否已经过于乐观？下面，我将深入探讨 Palantir 的基本面，以了解这轮上涨背后的真正原因，并判断其股票在未来五年及更长时间内是否能够继续超越市场。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjYwNDkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQzMzU4Nzg5NS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F826049%2Fgettyimages-1433587895.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>The intersection of two hype cycles</h2>
<div class="lb-trans"><h2>两个炒作周期的交汇</h2>
</div><p>Palantir's meteoric rise seems to be related to two different hype cycles -- the rise of generative AI and the election of President Donald Trump. The first one is the most clear-cut. Since the launch of OpenAI's ChatGPT in late 2022, investors have been desperate to find software companies that can pioneer real-world use cases for the technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 的迅猛崛起似乎与两个不同的炒作周期有关——生成性 AI 的兴起和唐纳德·特朗普总统的当选。第一个周期是最明显的。自 2022 年底 OpenAI 推出 ChatGPT 以来，投资者急于寻找能够开创该技术实际应用案例的软件公司。</p>
</div><p>Palantir is a natural fit. Its core data analytics business was already designed to help clients uncover trends and actionable insights in vast volumes of data, and the incorporation of its Artificial Intelligence Platform (AIP) can make this process easier.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 自然是一个合适的选择。其核心数据分析业务已经旨在帮助客户在海量数据中发现趋势和可操作的见解，而其人工智能平台（AIP）的加入可以使这一过程变得更加简单。</p>
</div><p>For example, instead of using complex commands to sort through data, an analyst can simply enter a text prompt and let the large language model (LLM) do the heavy lifting. It also allows the user to create AI agents (trained on the enterprise's data) that can work semi-autonomously.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，分析师可以简单地输入文本提示，而不是使用复杂的命令来筛选数据，让大型语言模型（LLM）来完成繁重的工作。它还允许用户创建可以半自主工作的 AI 代理（基于企业的数据进行训练）。</p>
</div><p>The speed and flexibility of LLMs make them ideal for fast-paced field work, like law enforcement and military operations. Palantir already boasts high-profile clients, like the U.S. Army, the North Atlantic Treaty Organization (NATO), and the armed forces of Ukraine and Israel.</p>
<div class="lb-trans"><p>LLM 的速度和灵活性使其非常适合快速变化的现场工作，如执法和军事行动。Palantir 已经拥有美国陆军、北大西洋公约组织（NATO）以及乌克兰和以色列的武装部队等高端客户。</p>
</div><p>Recent legislation also promises to boost defense spending by $156.2 billion for fiscal 2026, with much of that extra money going to next-generation war-fighting capabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的立法还承诺在 2026 财年增加 1562 亿美元的国防支出，其中大部分额外资金将用于下一代作战能力。</p>
</div><p>Palantir's co-founder Peter Thiel is also a close ally of the Trump administration (Vice President JD Vance worked with him at Mithril Capital). This relationship may add to the hype surrounding Palantir, even though the fundamental benefits are unclear.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 的联合创始人彼得·蒂尔也是特朗普政府的密切盟友（副总统 JD Vance 曾与他在 Mithril Capital 共事）。尽管基本面利益尚不明确，但这种关系可能会增加围绕 Palantir 的炒作。</p>
</div><h2>Is Palantir's business growing fast enough?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Palantir 的业务增长是否足够快？</h2>
</div><p>Palantir's first-quarter revenue increased by 39% year over year to $883.9 billion, while net income rose 24% to $214 million. Although this is a decent rate of expansion, it's far from earth-shattering. Other AI-related companies, like the semiconductor giant <strong>Nvidia</strong>, have frequently posted significantly higher top-line growth rates.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 第一季度的收入同比增长 39%，达到 883.9 亿美元，而净收入增长 24%，达到 2.14 亿美元。尽管这是一个不错的扩张速度，但远非惊人。其他与 AI 相关的公司，如半导体巨头 <strong>Nvidia</strong>，的营收增长率通常显著更高。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/89e64d68ea1c11268c8e207bd1bdc86b.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/89e64d68ea1c11268c8e207bd1bdc86b.png"/></p>
<p>PLTR Revenue (Quarterly) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>PLTR 季度收入数据来源于 YCharts。</p>
</div><p>Nvidia's revenue growth is absolutely trouncing Palantir's -- it isn't even close. What's worse, however, is that Palantir's stock price has dramatically outperformed its relatively modest fundamentals.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的收入增长绝对远超 Palantir——根本无法相提并论。然而，更糟糕的是，Palantir 的股价显著超出了其相对温和的基本面。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/80a2dfba9745825138ebf90aa9d0697d.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/80a2dfba9745825138ebf90aa9d0697d.png"/></p>
<p>PLTR data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>PLTR 数据来源于 YCharts。</p>
</div><p>When a company's stock price grows significantly faster than its actual business prospects, it becomes overvalued. With a price-to-sales ratio (P/S) of 122, Palantir's stock is considerably more expensive than alternatives like Nvidia, which has a P/S of 29, and the <strong>S&amp;P 500</strong>, which trades for an average of approximately 3.2. Furthermore, analysts currently don't expect significant acceleration in Palantir's top-line growth rate, with the consensus estimate of just 26% year over year for 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>当一家公司的股价增长速度显著快于其实际业务前景时，它就会变得被高估。Palantir 的市销率（P/S）为 122，远高于 Nvidia 的 29 和 <strong>标准普尔 500</strong> 的平均约 3.2。此外，分析师目前并不预计 Palantir 的营收增长率会显著加速，2026 年的共识预期仅为同比增长 26%。</p>
</div><h2>Where will Palantir stock be in 5 years?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Palantir 的股票在五年后会在哪里？</h2>
</div><p>A good company doesn't always make a good investment. Challenges like overvaluation can make the risks of holding a stock outweigh any potential upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>一家优秀的公司并不总是意味着一项好的投资。像高估这样的挑战可能使持有股票的风险超过任何潜在的收益。</p>
</div><p>With a P/S ratio of 122, calling Palantir priced for perfection seems an understatement. It's really priced to disappoint because it doesn't seem capable of justifying its price tag. Over the next five years, expect shares to underperform the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 122 的市销率来看，称 Palantir 的定价为完美似乎是轻描淡写。它实际上是定价以失望，因为它似乎无法证明其价格标签的合理性。在未来五年内，预计其股票将表现不及市场。</p>
</div>

Where Will Palantir Stock Be in 5 Years?

- Palantir Technologies 2025 年股价翻倍，受益于 AI 软件需求激增。  
- 第一季度收入同比增长 39%，但增速低于其他 AI 公司。  
- 目前市盈率高达 122，预计未来五年表现将低于市场。  

五年后 Palantir Tech 的股票会处于什么位置？