<p>在接下来的几周内，各公司将公布 2025 年第二季度的财务和运营结果。像往常一样，科技投资者将关注一件事：人工智能（AI）。</p>
<p>&#34;壮丽七侠&#34;成员 <strong>Alphabet</strong> 本周早些时候率先发布了其搜索、广告和云计算部门的强劲业绩。</p>
<p>虽然 Alphabet 的股东应该对这家互联网巨头的强劲表现感到鼓舞，但我认为 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -0.12%）才是真正从该公司第二季度业绩中获益的赢家。</p>
<p>让我们深入探讨 Alphabet 正在进行的一些重要举措，并评估 Nvidia 是如何从中受益的。</p>
<h2>Alphabet 正在加快 AI 基础设施建设的步伐</h2>
<p>在第二季度的财报电话会议上，Alphabet 的管理层更新了其财务指引的一些细节。Alphabet 现在计划在 2025 年花费约 850 亿美元用于资本支出（capex）。值得注意的是，这比公司之前的指引增加了 100 亿美元。</p>
<p>还有更多。首席财务官 Anat Ashkenazi 表示：“展望 2026 年，我们预计由于客户需求以及公司内部的增长机会，资本支出将进一步增加。”</p>
<p>尽管在过去几年中对 AI 基础设施的支出越来越激进，Alphabet 表示它并不打算很快放慢速度。这对 Nvidia 来说无疑是个好消息。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cca1505b8b81ab67aa55419ba1e96c73.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cca1505b8b81ab67aa55419ba1e96c73.png"/></p>
<p>GOOGL 资本支出（TTM）数据来自 YCharts。</p>
<h2>这对 Nvidia 有什么好处？</h2>
<p>管理咨询巨头麦肯锡公司预测，到 2030 年，AI 基础设施支出可能达到 6.7 万亿美元。其研究表明，几乎一半的资金将用于 AI 硬件，以进一步建设数据中心。</p>
<p>此外，<strong>高盛</strong> 和 <strong>摩根大通</strong> 的研究表明，生成性 AI 在长期内可能为全球国内生产总值增加 7 万亿到 10 万亿美元。</p>
<p>从宏观经济的角度来看，这些长期趋势对 Nvidia 的计算和网络帝国是利好的。此外，我认为 Alphabet 再次提高其 AI 基础设施支出决定为这些行业预测增添了一些可信度。</p>
<p>Alphabet 的管理层明确表示，增加计划中的资本支出是为了加快数据中心的建设，并为满足 Google Cloud Platform 上日益增长的容量需求做好准备。</p>
<p>对网络设备、服务器和云基础设施的增加支出应该会导致对图形处理单元（GPU）的需求上升。我认为这是一个重大的积极发展，因为 Nvidia 仍在扩大其基于最新 Blackwell 架构的芯片生产。</p>
<p>考虑到 Nvidia 在数据中心 GPU 市场的估计份额达到 90%，我认为 Alphabet 在 AI 基础设施上的投资将成为芯片之王的重大助力，并进一步推动公司在芯片领域的竞争优势。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY2NDAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC01LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY2NDAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC01LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>现在购买 Nvidia 股票合适吗？</h2>
<p>Nvidia 目前的市值超过 4.2 万亿美元，是全球最有价值的公司。虽然这可能让人认为股票价格昂贵，但其基本估值趋势却讲述了一个不同的故事。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f0aa8658e6db5b5a4c254d9543f2112c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f0aa8658e6db5b5a4c254d9543f2112c.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率（前瞻性）数据来自 YCharts。</p>
<p>Nvidia 目前的前瞻性市盈率（P/E）倍数为 40。虽然这在传统基准下并不算 “便宜”，但显著低于 Nvidia 在 AI 革命期间所见的峰值水平。</p>
<p>使这些动态变得有趣的是，Nvidia 的增长轨迹今天无疑比 18 个月前其前瞻性市盈率估值达到峰值时要强得多。该公司仍处于 AI 革命的中心，为超大规模客户提供大量快速并行处理能力，并加速 AI 工作负载。</p>
<p>对我来说，在当前价格购买 Nvidia 股票是个明智的选择，我认为 Alphabet 不断上升的 AI 基础设施支出是一个长期催化剂，增长投资者不应忽视。</p>

英伟达

谷歌-A

谷歌-C

<p>Alphabet 最近在搜索、广告和云计算方面的强劲第二季度表现对英伟达有积极的影响。该公司计划在 2025 年将资本支出增加到 850 亿美元，重点投资于人工智能基础设施，这预计将推动对英伟达 GPU 的需求。随着预测显示人工智能基础设施支出将显著增长，英伟达将大大受益。尽管其市值较高，但英伟达目前的估值仍然具有吸引力，使其成为投资者的一个引人注目的买入选择，尤其是在 Alphabet 持续投资于人工智能的背景下</p>

<p>Over the next several weeks, companies will report financial and operating results for the second quarter of 2025. As usual, technology investors will be focused on one thing: artificial intelligence (AI).</p>
<div class="lb-trans"><p>在接下来的几周内，各公司将公布 2025 年第二季度的财务和运营结果。像往常一样，科技投资者将关注一件事：人工智能（AI）。</p>
</div><p>&#34;Magnificent Seven&#34; member <strong>Alphabet</strong> kicked things off earlier this week, reporting robust results across its search, advertising, and cloud computing divisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;壮丽七侠&#34;成员 <strong>Alphabet</strong> 本周早些时候率先发布了其搜索、广告和云计算部门的强劲业绩。</p>
</div><p>While Alphabet shareholders should be encouraged by the internet giant's strong performance, I saw <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.12%) as the real winner from the company's second-quarter performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Alphabet 的股东应该对这家互联网巨头的强劲表现感到鼓舞，但我认为 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -0.12%）才是真正从该公司第二季度业绩中获益的赢家。</p>
</div><p>Let's dig into some of the important moves Alphabet is making and assess how Nvidia is benefiting from them.</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们深入探讨 Alphabet 正在进行的一些重要举措，并评估 Nvidia 是如何从中受益的。</p>
</div><h2>Alphabet is picking up the pace on AI infrastructure construction</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 正在加快 AI 基础设施建设的步伐</h2>
</div><p>During the Q2 earnings call, Alphabet's management updated some details of its financial guidance. Alphabet now plans to spend around $85 billion on capital expenditures (capex) in 2025. Of note, this is a $10 billion increase over the company's prior guidance.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第二季度的财报电话会议上，Alphabet 的管理层更新了其财务指引的一些细节。Alphabet 现在计划在 2025 年花费约 850 亿美元用于资本支出（capex）。值得注意的是，这比公司之前的指引增加了 100 亿美元。</p>
</div><p>And there's more. &#34;Looking out to 2026, we expect a further increase in capex due to the demand we're seeing from customers as well as growth opportunities across the company,&#34; said Chief Financial Officer Anat Ashkenazi.</p>
<div class="lb-trans"><p>还有更多。首席财务官 Anat Ashkenazi 表示：“展望 2026 年，我们预计由于客户需求以及公司内部的增长机会，资本支出将进一步增加。”</p>
</div><p>Despite its increasingly aggressive spending on AI infrastructure over the last few years, Alphabet has stated that it doesn't plan on slowing down anytime soon. This should be music to Nvidia's ears.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管在过去几年中对 AI 基础设施的支出越来越激进，Alphabet 表示它并不打算很快放慢速度。这对 Nvidia 来说无疑是个好消息。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cca1505b8b81ab67aa55419ba1e96c73.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/cca1505b8b81ab67aa55419ba1e96c73.png"/></p>
<p>GOOGL Capital Expenditures (TTM) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>GOOGL 资本支出（TTM）数据来自 YCharts。</p>
</div><h2>Why is this good for Nvidia?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>这对 Nvidia 有什么好处？</h2>
</div><p>Management consulting juggernaut McKinsey &amp; Company is forecasting that AI infrastructure spending could reach $6.7 trillion by 2030. And its research suggests that almost half of that money will be allocated toward AI hardware for further data center construction.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理咨询巨头麦肯锡公司预测，到 2030 年，AI 基础设施支出可能达到 6.7 万亿美元。其研究表明，几乎一半的资金将用于 AI 硬件，以进一步建设数据中心。</p>
</div><p>In addition, research from <strong>Goldman Sachs</strong> and <strong>JPMorgan</strong> indicates that generative AI could add between $7 trillion and $10 trillion to global gross domestic product in the long run.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，<strong>高盛</strong> 和 <strong>摩根大通</strong> 的研究表明，生成性 AI 在长期内可能为全球国内生产总值增加 7 万亿到 10 万亿美元。</p>
</div><p>From a macroeconomic perspective, these secular trends bode well for Nvidia's compute and networking empire. Moreover, I think that Alphabet's decision to bump up its AI infrastructure spending again adds some credibility to those industry forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>从宏观经济的角度来看，这些长期趋势对 Nvidia 的计算和网络帝国是利好的。此外，我认为 Alphabet 再次提高其 AI 基础设施支出决定为这些行业预测增添了一些可信度。</p>
</div><p>Alphabet's management specified that it is raising its planned capex in order to accelerate the construction of data centers and position itself to fill the rising demand for capacity on the Google Cloud Platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的管理层明确表示，增加计划中的资本支出是为了加快数据中心的建设，并为满足 Google Cloud Platform 上日益增长的容量需求做好准备。</p>
</div><p>Increased spending on network equipment, servers, and cloud infrastructure should lead to rising demand for graphics processing units (GPUs). I see this as a major positive development as Nvidia is still scaling up production of chips made using its latest Blackwell architecture.</p>
<div class="lb-trans"><p>对网络设备、服务器和云基础设施的增加支出应该会导致对图形处理单元（GPU）的需求上升。我认为这是一个重大的积极发展，因为 Nvidia 仍在扩大其基于最新 Blackwell 架构的芯片生产。</p>
</div><p>Considering Nvidia holds an estimated 90% share of the data center GPU market, I see Alphabet's investments in AI infrastructure as a major tailwind for the chip king and further propels the company's momentum over competition in the chip space.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到 Nvidia 在数据中心 GPU 市场的估计份额达到 90%，我认为 Alphabet 在 AI 基础设施上的投资将成为芯片之王的重大助力，并进一步推动公司在芯片领域的竞争优势。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY2NDAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC01LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F826640%2Fgettyimages-1809660148-5.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image Source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Is Nvidia stock a buy right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>现在购买 Nvidia 股票合适吗？</h2>
</div><p>With a market cap north of $4.2 trillion, Nvidia is currently the most valuable company in the world. While this might lead one to assume that the stock is expensive, its underlying valuation trends tell a different story.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 目前的市值超过 4.2 万亿美元，是全球最有价值的公司。虽然这可能让人认为股票价格昂贵，但其基本估值趋势却讲述了一个不同的故事。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f0aa8658e6db5b5a4c254d9543f2112c.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/f0aa8658e6db5b5a4c254d9543f2112c.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率（前瞻性）数据来自 YCharts。</p>
</div><p>Nvidia currently trades at a forward price-to-earnings (P/E) multiple of 40. While this isn't &#34;cheap&#34; by traditional benchmarks, it is notably lower than the peak levels Nvidia has witnessed during the AI revolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 目前的前瞻性市盈率（P/E）倍数为 40。虽然这在传统基准下并不算 “便宜”，但显著低于 Nvidia 在 AI 革命期间所见的峰值水平。</p>
</div><p>What makes these dynamics interesting is that Nvidia's growth trajectory is arguably far stronger today than it was 18 months ago when its forward P/E valuation peaked. The company remains at the center of the AI revolution, providing massive amounts of fast parallel-processing power to hyperscalers and accelerating AI workloads.</p>
<div class="lb-trans"><p>使这些动态变得有趣的是，Nvidia 的增长轨迹今天无疑比 18 个月前其前瞻性市盈率估值达到峰值时要强得多。该公司仍处于 AI 革命的中心，为超大规模客户提供大量快速并行处理能力，并加速 AI 工作负载。</p>
</div><p>To me, buying Nvidia stock at its current price is a no-brainer, and I see Alphabet's rising AI infrastructure spending as a long-term catalyst that should not be overlooked by growth investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>对我来说，在当前价格购买 Nvidia 股票是个明智的选择，我认为 Alphabet 不断上升的 AI 基础设施支出是一个长期催化剂，增长投资者不应忽视。</p>
</div>

Alphabet Just Gave Nvidia Investors Some Great News

- 多家公司将在未来几周报告 2025 年第二季度财务和运营结果。  
- Alphabet 计划在 2025 年将资本支出增加至约 850 亿美元，推动 AI 基础设施建设。  
- 这将促进 Nvidia 的 GPU 需求，预计其市场份额将进一步提升。  

Alphabet 刚刚给 NVIDIA 的投资者带来了好消息