美联储利率决议、大型科技公司财报、关键经济数据以及悬而未决的贸易谈判，都将在本周密集登场。这一系列高风险事件的结果，很可能为今年余下时间的市场和经济定下基调。
据华尔街见闻每周日程，本周大事扎堆。首先，美联储将在周三结束其政策会议。尽管市场普遍预计此次会议不会降息，但投资者将仔细研读会后声明，以寻找有关未来政策路径的线索。紧接着，亚马逊、苹果、Meta 和微软等科技巨头将公布财报，考验着市场对科技股的信心。
除此之外，从 GDP 到非农就业报告等一系列关键指标，也将陆续发布，为评估美国经济的健康状况提供重要依据。所有这些都笼罩在特朗普总统设定的 8 月 1 日关税最后期限的阴影之下，他已表示该期限不会延长，这让市场对贸易谈判的稳定性充满焦虑。
对于在不确定性中屡创新高的股市而言，本周的密集考验将决定其上涨势头能否持续。
Evercore ISI 的首席股票和量化策略师 Julian Emanuel 表示：“本周密集的日程——贸易谈判、FOMC 会议、就业报告以及 ‘科技七巨头’ 中四家的财报——使其真正成为市场的 ‘关键时刻’。”
<h2 style="text-align: left">喜忧参半的财报季</h2>
尽管宏观环境充满挑战，但美国企业的盈利表现总体上超出了预期。根据彭博汇编的数据，标普 500 指数成分股公司的利润较去年同期增长了 4.5%。然而，财报细节揭示了消费市场的分化。
高端消费者的强劲需求成为亮点。美国航空集团强调了其高端舱位需求的强劲，而 Deckers Outdoor 则指出 Ugg 和 Hoka 等高价鞋履的畅销。联合航空和达美航空也表示，商务旅行业务正引领其复苏。与此同时，西南航空公司首席执行官 Bob Jordan 在接受采访时表示，尽管关税导致公司年度税前利润减少了 10 亿美元，但 “已经看到需求量回升的迹象”。
另一方面，依赖低收入群体的公司则面临压力。
美国餐饮连锁品牌 Chipotle Mexican Grill 下调了业绩指引，其首席执行官 Scott Boatwright 称，“低收入消费者正承受压力”，导致其支出下降。
此外，关税的影响已开始显现，食品行业巨头 Conagra Brands 和跨国医疗保健巨头雅培等公司均提及成本上升。
彭博行业研究策略师 Gina Martin Adams 和 Michael Casper 警告称，随着贸易政策影响的加深，预计消费非必需品类股的利润将持续下滑至 2026 年初。
<h2 style="text-align: left">经济数据中的矛盾信号</h2>
经济数据也呈现出好坏参半的景象，反映出关税影响刚刚开始渗透。市场普遍预计，政府公布的第二季度 GDP 初值将显示美国经济在年初因进口激增导致萎缩后出现显著反弹。
然而，本周即将公布的其他报告可能指向经济的某些疲软环节。经济学家预计，剔除通胀因素后，6 月份的消费者支出几乎没有增长。其他预测则指出，就业增长持续放缓，失业率可能小幅上升。同时，由于关税开始产生影响，他们预计美联储偏爱的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数——将出现加速。
“如果你花时间揭开表面，审视潜在的细节，就会发现这是一次明显的放缓，尽管它并非多数人所预期的那种经济悬崖式下跌，” EY-Parthenon 首席经济学家 Gregory Daco 表示。
<h2 style="text-align: left">悬而未决的关税前景</h2>
贸易政策仍然是市场最大的不确定性来源。投资者希望，在经历了数月的反复之后，贸易谈判能获得一些稳定性，但前景依然不明朗。
嘉信理财公司（Charles Schwab &amp; Co.）高级投资策略师 Kevin Gordon 表示：“我认为市场更有可能在经济持续韧性方面获得清晰度，而在贸易方面则不然。”
他指出，针对美国一些最大贸易伙伴的 “互惠关税” 最后期限是交错的，而且已经宣布的协议框架仍存在悬而未决的问题，“因此，我不认为 8 月 1 日是我们将停止被关税焦虑困扰的某个神奇日子。”
Solus Alternative Asset Management 的首席经济学家兼市场策略师 Dan Greenhaus 认为，在对关税的成本分配有更清晰的认识之前，“我们可能还需要几个月的时间”。
JonesTrading LLC 的首席市场策略师 Michael O’Rourke 也表达了类似观点，他称：“只有在市场和经济有机会消化周五生效的新关税税率之后，我们才会知道自己所处的境地。”

嘉信理财

本周大事密集，从贸易谈判、FOMC 会议、就业报告到 “科技七巨头” 中四家的财报，这一系列高风险事件的结果，很可能为今年余下时间的市场和经济定下基调。对于在不确定性中屡创新高的股市而言，本周的密集考验将决定其上涨势头能否持续。

- 本周美联储利率决议、科技公司财报及经济数据将密集发布。  
- 贸易谈判的不确定性加剧市场焦虑，影响股市走势。  
- 企业盈利表现分化，高端消费需求强劲，低收入群体面临压力。

对于美国市场，这是超级一周