更实惠的电动车无法拯救特斯拉

特斯拉(TSLA 3.49%) 在周二发布了另一份令人失望的财报。

这家领先的电动车制造商在盘后交易中下跌了 5%，但抛售情况可能更糟。公司报告了销售和利润的双重下降。收入下降了 12%，降至 225 亿美元，调整后的净收入下降了 23%，降至 13.9 亿美元，或每股 0.40 美元。

这些数字实际上超过了 225.13 亿美元的温和收入预期，而底线共识与结果一致，为 0.40 美元。

特斯拉的问题到目前为止已经被充分记录。首席执行官埃隆·马斯克在政治聚光灯下的表现似乎适得其反，因为他与唐纳德·特朗普总统的关系恶化。部分由于马斯克参与政治，该品牌在一些潜在买家眼中变得不再吸引人，导致汽车收入下降了 16%。在欧洲，销售急剧下滑，公司正在失去对更实惠的中国电动车的市场份额。

图片来源：特斯拉。

一个看似光明的点

马斯克在财报电话会议上有着克服疲软业绩的悠久历史，他总是告诉投资者他们想听的话，包括对其机器人出租车网络和其他自主性项目（如 Optimus 机器人）做出重大承诺。

他似乎在最新的财报电话会议上再次这样做，提到他长期承诺的更实惠车型，有人称之为特斯拉 Model 2。

马斯克表示，公司在 6 月开始生产该车型，并正在加速生产。他补充道：“这些产品的目标不是对收入或毛利率产生负面影响，而是制造一款每个人都喜欢并希望以更实惠的价格购买的汽车。”

马斯克长期以来认为，价格竞争是公司面临的最大阻力之一，但品牌危机似乎掩盖了这一点。通过推出自己的低价车型，特斯拉可能最终会蚕食其更昂贵的车型。客户可能在选择更昂贵的特斯拉和那款低价车型之间，而不是选择其他品牌。

这款新车型只是更便宜的 Model Y，而不是全新的车型。

机器人出租车计划

特斯拉即使在销售和利润下滑的情况下仍能维持其高估值的最大原因是投资者相信特斯拉的机器人出租车网络可能会走向主流，实现马斯克的长期愿景。

然而，机器人出租车在 6 月推出后仅取得了温和的开局，在周二的财报电话会议上似乎得到了更少的关注，尽管马斯克提醒听众：“如你所见，自主驾驶是故事的核心。”

管理层表示，德克萨斯州奥斯汀的机器人出租车已经行驶超过 7000 英里，没有发生重大安全干预。公司计划在旧金山湾区推出机器人出租车。

特斯拉需要核心业务的增长

投资者因对机器人出租车和更实惠车型的期望而推高特斯拉股票，但公司需要在电动车销售上恢复增长，以便股票在长期内取得成功。

电动车销售的下降反映了对特斯拉品牌的反弹。预计由于电动车税收抵免的取消以及其他支持电动车采用的联邦政策的变化，公司在接下来的几个季度也将面临困难。公司还面临着 3 亿美元的关税影响。

特斯拉可能会重新回到正轨，尤其是如果机器人出租车网络取得成功。但当前股票的估值几乎没有上升的空间，特别是考虑到电动车销售的持续挑战。虽然更实惠的车型可能是朝着正确方向迈出的一步，但似乎更可能会削弱对特斯拉更昂贵车型的需求，而不是与替代品竞争。