<div id="readability-page-1">2025 年 7 月 28 日，恒瑞医药发布公告，将 HRS-9821 的大中华区外全球权益和至多 11 个临床前项目大中华区外全球权益的选择权授权给葛兰素史克。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/14f25930-b7a3-4a7c-bac0-e21999ae1ac1.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="981" height="974" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/14f25930-b7a3-4a7c-bac0-e21999ae1ac1.jpeg"/> 根据协议，葛兰素史克支付 5 亿美元预付款，选择权行使费和里程碑付款约 120 亿美元，以及一定比例的销售分成。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/2c3b2167-b366-4329-aee0-6b4f51fd5aee.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="975" height="464" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/2c3b2167-b366-4329-aee0-6b4f51fd5aee.jpeg"/> HRS-9821 为一款潜在同类最佳的 PDE3/4 抑制剂，目前处于临床开发阶段，具有开发干粉吸入器制剂的机会。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/80fb962a-8036-4d7a-9e7c-3a6ab104b49c.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="963" height="426" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/80fb962a-8036-4d7a-9e7c-3a6ab104b49c.jpeg"/> 其他 11 个项目覆盖肿瘤、呼吸、自免和炎症等多个治疗领域，均处于临床前研究阶段，恒瑞医药将主导研发最晚至完成包括海外受试者数据的一期临床试验。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6ee697c7-a552-40bb-bb93-49b08b7c78e4.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="951" height="201" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6ee697c7-a552-40bb-bb93-49b08b7c78e4.jpeg"/> <h2>总结</h2> 此次交易创造了恒瑞医药出海授权交易的新纪录，此前 GLP-1 产品组合通过 Newco 出海交易总金额为 60 亿美元，Lpa 小分子授权给默沙东交易总金额为 20 亿美元。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/97fb1304-82c5-44c7-b131-c5f1012a8309.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="2748" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/97fb1304-82c5-44c7-b131-c5f1012a8309.jpeg"/> 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

葛兰素史克

恒瑞医药

药明康德

中国生物制药

巨子生物

信达生物

君实生物

恒瑞医药宣布将 HRS-9821 及 11 个临床前项目的全球权益授权给葛兰素史克，交易总额达 120 亿美元。葛兰素史克将支付 5 亿美元预付款及里程碑付款，HRS-9821 为潜在的 PDE3/4 抑制剂，处于临床开发阶段。此次交易创下恒瑞医药出海授权的新纪录，超越以往的 60 亿美元和 20 亿美元的交易。

- 恒瑞医药授权 HRS-9821 和 11 个项目给葛兰素史克，收取 5 亿美元预付款。  
- 交易总额约 120 亿美元，涵盖多个治疗领域，恒瑞主导研发。  
- 此次交易创下恒瑞出海授权新纪录，市场风险需谨慎。  

规模创纪录！120 亿美元！恒瑞医药 PDE3/4 等项目授权给 GSK