英伟达目前市值已达 4 万亿美元——然而，劳伦斯·麦克唐纳警告说，其人工智能的增长依赖于一个规模小 50 倍的能源行业

英伟达公司 NVDA 最近达到了历史性的 4 万亿美元市值，但分析师警告称，这家芯片巨头在人工智能扩展方面面临关键的能源基础设施限制，这可能会制约未来的增长。

发生了什么：劳伦斯·麦克唐纳，熊陷阱报告的创始人，在最近的分析中强调了市场的不平衡。“整个铀 - 核能能源基础设施复合体中每只股票的总价值几乎可以容纳 50 倍于英伟达的价值，” 麦克唐纳表示。“然而，NVDA 的整个增长轨迹在很大程度上依赖于能源基础设施的巨大扩展。”

这一警告发出之际，英伟达的市场权重现在占 MSCI 全球所有国家指数的 4.73%，超过了日本整个股市贡献的 4.65%。这家半导体领导者的估值在五年内飙升了 1,535%，主要得益于数据中心 GPU 在人工智能应用中的销售。

生成性人工智能的能源需求正在迅速加速。摩根士丹利 预计，人工智能的电力消耗到 2027 年将每年增长 70%，主要来自数据中心运营的扩展。麻省理工科技评论的分析表明，推理操作——即人工智能模型响应用户查询——正在成为主要的能源消费者，因为每天数十亿次的交互需要计算资源。

能源挑战不仅仅限于消费指标。支持人工智能操作的数据中心需要持续、可靠的电力，而可再生能源目前在规模上难以提供这种电力。这一现实迫使人们继续依赖天然气发电厂，可能会削弱清洁能源转型的目标。

为什么这很重要：核能作为潜在解决方案，提供稳定的基础负荷电力。阿克投资 的研究表明，考虑到超过 80% 的容量利用率，核能可能成为最低成本的电力来源，而太阳能的利用率仅为 20%。然而，核基础设施的发展面临十年的时间表和监管障碍。

唐纳德·特朗普 总统的政府设定了雄心勃勃的核能扩展目标，计划到 2050 年将美国的核发电能力提高到 400 吉瓦。能源部启动了加速先进反应堆开发的试点项目，但国内铀燃料短缺仍然是一个制约因素。

英伟达收盘价为 173.45 美元，下跌 0.17%，52 周区间为 86.63-174.72 美元。根据 Benzinga Edge 股票排名，该股票保持强劲的动能和增长评分，但以 55.89 的市盈率交易，估值较高。