<p><strong>苹果</strong> AAPL 正在为 2025 财年的下半年做准备，预计将迎来显著反弹，这得益于备受期待的新产品周期的推出，包括一款 “纤薄” iPhone，以及其盈利丰厚的服务部门的持续增长，尽管面临着不断上升的关税成本和持续的监管挑战。</p>
<p>周一，<strong>美国银行证券</strong> 分析师 Wamsi Mohan 重申了对苹果的买入评级，维持目标价格为 235 美元。</p>
<p>随着苹果准备在 7 月 31 日发布其财年第三季度财报，Mohan 指出，投资者情绪仍然有些低迷。</p>
<p><strong><em>另请阅读：如果苹果未能在生成式人工智能上采取行动，将面临生存威胁</em></strong></p>
<p>主要担忧包括不断上升的关税相关成本、司法部对谷歌流量获取成本（TAC）支付的审查、App Store 的持续阻力，以及苹果在人工智能领域进展缓慢的印象。</p>
<p>尽管如此，预计即将召开的财报电话会议将重点转向毛利率趋势以及即将推出的产品所推动的复苏轨迹。</p>
<p>对于 2025 财年第三季度，Mohan 预计收入为 902 亿美元，每股收益（EPS）为 1.45 美元，这些数字略高于市场共识的 893 亿美元和 1.43 美元。</p>
<p>分析师预计毛利率约为 46.1%，与苹果的指导中点一致，尽管预计将吸收约 9 亿美元的关税相关成本。</p>
<p>展望第四季度，预计收入为 995 亿美元，每股收益为 1.66 美元，基本符合市场预期。</p>
<p>尽管毛利率预计将因额外 10 亿美元的关税影响而降至 45%，Mohan 认为这一季度将是谷底，毛利率预计将在 2026 财年逐步改善。</p>
<p>Mohan 指出，预计反弹的一个关键驱动因素是备受期待的 “纤薄” iPhone，可能命名为 iPhone “Air”，苹果可能会在 2025 年秋季推出该款手机。</p>
<p>分析师表示，这款预计将取代去年 Plus 版本的机型， reportedly 将配备 6.6 英寸显示屏，厚度仅为 6mm，售价比 Plus 高出 100 美元。</p>
<p>投资机会趋势</p>
<p>他指出，产品组合向更高平均售价（ASP）的转变预计将推动毛利率扩张并提升更换率。Mohan 预计在 9 月和 12 月的季度中，iPhone 销售将因这一发布而强劲增长。</p>
<p>在 Mac 方面，苹果预计将受益于 3 月推出的新款 MacBook Air，该机型配备 M4 芯片，提供更好的性能，入门价格为 999 美元，比其前身低 100 美元，分析师指出。</p>
<p>他表示，这预计将推动 6 月和 12 月季度的 Mac 收入好于季节性表现。同样，Mohan 认为 iPad 部门可能会因预计在秋季推出的配备 M5 芯片的 iPad Pro 型号而获得提振。分析师预计，iPad 的收入将因更高的 ASP 和产品升级而增长。</p>
<p>Mohan 指出，苹果的服务部门持续显示出稳定的增长。对于第三季度，他预计服务收入为 271 亿美元，环比增长 2%，同比增长 12%。</p>
<p>根据分析师的预测，App Store (+12%)、许可 (+18%)、订阅 (+9%) 和 Apple Pay (+18%) 的年同比增长均显著。</p>
<p>对于第四季度，服务收入预计将再环比增长 3%，达到 280 亿美元，再次标志着 12% 的年增长，Mohan 指出，许可和 Apple Pay 的年同比增长预计均超过 20%。</p>
<p>Mohan 稍微上调了 2025 财年全年的预期。现在预计收入为 4090 亿美元（上调自 4080 亿美元），每股收益为 7.15 美元（上调自 7.13 美元）。目标价格仍为 235 美元，基于 2026 财年预计每股收益 8.20 美元的 29 倍市盈率。</p>
<p>尽管苹果面临短期的毛利压力和监管噪音，Mohan 指出新产品周期、服务势头改善以及 ASP 驱动的毛利恢复的上行潜力，使得该股在下半年有望重新强劲表现。</p>
<p><strong>AAPL</strong> <strong>价格动态：</strong> 截至周一最后检查，苹果股价上涨 0.10%，至 214.06 美元。</p>
<ul>
<li><strong><em>Pony.ai 获得上海浦东无人驾驶出租车的批准</em></strong></li>
</ul>
<p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>

苹果

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

苹果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

苹果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

<p>苹果预计将在 2025 财年反弹，主要受益于新款 “纤薄” iPhone 的发布以及其服务部门的增长，尽管面临关税上升和监管审查等挑战。分析师 Wamsi Mohan 维持 “买入” 评级，目标价为 235 美元，预计第三季度收入为 902 亿美元，每股收益为 1.45 美元。预计 iPhone 的发布和新款 MacBook Air 将推动销售，而服务收入预计将稳步增长。尽管短期内面临压力，Mohan 认为下半年利润率和股票强度有恢复的潜力</p>

<p><strong>Apple</strong> AAPL is gearing up for a significant rebound in the second half of fiscal 2025, driven by the highly anticipated launch of new product cycles, including a ‘slim’ iPhone, and sustained momentum in its lucrative Services division, even as it contends with rising tariff costs and ongoing regulatory challenges.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>苹果</strong> AAPL 正在为 2025 财年的下半年做准备，预计将迎来显著反弹，这得益于备受期待的新产品周期的推出，包括一款 “纤薄” iPhone，以及其盈利丰厚的服务部门的持续增长，尽管面临着不断上升的关税成本和持续的监管挑战。</p>
</div><p>On Monday, <strong>Bank of America Securities</strong> analyst Wamsi Mohan reaffirmed a Buy rating on Apple, maintaining a price forecast of $235.</p>
<div class="lb-trans"><p>周一，<strong>美国银行证券</strong> 分析师 Wamsi Mohan 重申了对苹果的买入评级，维持目标价格为 235 美元。</p>
</div><p>As Apple prepares to release its fiscal third-quarter earnings on July 31, investor sentiment, as noted by Mohan, remains somewhat subdued.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着苹果准备在 7 月 31 日发布其财年第三季度财报，Mohan 指出，投资者情绪仍然有些低迷。</p>
</div><p><strong><em>Also Read: Apple Faces Existential Threat If It Fails To Act On GenAI</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>另请阅读：如果苹果未能在生成式人工智能上采取行动，将面临生存威胁</em></strong></p>
</div><p>Key concerns include escalating tariff-related costs, scrutiny from the Department of Justice regarding Google’s traffic acquisition cost (TAC) payments, ongoing headwinds for the App Store, and the perceived slow pace of Apple’s advancements in artificial intelligence.</p>
<div class="lb-trans"><p>主要担忧包括不断上升的关税相关成本、司法部对谷歌流量获取成本（TAC）支付的审查、App Store 的持续阻力，以及苹果在人工智能领域进展缓慢的印象。</p>
</div><p>Nevertheless, the impending earnings call is expected to shift focus towards gross margin trends and the projected recovery trajectory fueled by forthcoming product launches.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，预计即将召开的财报电话会议将重点转向毛利率趋势以及即将推出的产品所推动的复苏轨迹。</p>
</div><p>For fiscal third-quarter 2025, Mohan projects revenue of $90.2 billion and earnings per share (EPS) of $1.45, figures that slightly surpass consensus Street estimates of $89.3 billion and $1.43, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 2025 财年第三季度，Mohan 预计收入为 902 亿美元，每股收益（EPS）为 1.45 美元，这些数字略高于市场共识的 893 亿美元和 1.43 美元。</p>
</div><p>The analyst anticipates a gross margin of approximately 46.1%, aligning with Apple’s guidance midpoint, despite the absorption of an estimated $900 million in tariff-related costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师预计毛利率约为 46.1%，与苹果的指导中点一致，尽管预计将吸收约 9 亿美元的关税相关成本。</p>
</div><p>Looking ahead to the fourth quarter, projections indicate revenue of $99.5 billion and EPS of $1.66, largely in line with Street expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望第四季度，预计收入为 995 亿美元，每股收益为 1.66 美元，基本符合市场预期。</p>
</div><p>While gross margin is projected to dip to 45% due to an additional $1 billion in tariff impact, Mohan views this quarter as a trough, with margins expected to improve heading into fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管毛利率预计将因额外 10 亿美元的关税影响而降至 45%，Mohan 认为这一季度将是谷底，毛利率预计将在 2026 财年逐步改善。</p>
</div><p>Mohan noted that a key driver of this expected rebound is the highly anticipated “slim” iPhone, potentially branded as the iPhone “Air,” which Apple is likely to launch in fall 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>Mohan 指出，预计反弹的一个关键驱动因素是备受期待的 “纤薄” iPhone，可能命名为 iPhone “Air”，苹果可能会在 2025 年秋季推出该款手机。</p>
</div><p>The analyst said that this model, expected to replace last year’s Plus version, will reportedly have a 6.6-inch display, measure just 6mm thick, and carry a price tag $100 higher than the Plus.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师表示，这款预计将取代去年 Plus 版本的机型， reportedly 将配备 6.6 英寸显示屏，厚度仅为 6mm，售价比 Plus 高出 100 美元。</p>
</div><p>Trending Investment Opportunities</p>
<div class="lb-trans"><p>投资机会趋势</p>
</div><p>He noted that the shift in product mix toward higher average selling prices (ASP) is anticipated to drive gross margin expansion and boost replacement rates. Mohan modeled stronger iPhone sales in the September and December quarters on the back of this launch.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，产品组合向更高平均售价（ASP）的转变预计将推动毛利率扩张并提升更换率。Mohan 预计在 9 月和 12 月的季度中，iPhone 销售将因这一发布而强劲增长。</p>
</div><p>On the Mac front, Apple is expected to benefit from the March launch of the new MacBook Air featuring the M4 chip, which provides improved performance at a reduced entry price of $999, or $100 lower than its predecessor, the analyst noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Mac 方面，苹果预计将受益于 3 月推出的新款 MacBook Air，该机型配备 M4 芯片，提供更好的性能，入门价格为 999 美元，比其前身低 100 美元，分析师指出。</p>
</div><p>He said this is expected to drive better-than-seasonal Mac revenue in the June and December quarters. Similarly, Mohan said the iPad segment could receive a boost from the expected fall launch of iPad Pro models equipped with the M5 chip. The analyst anticipates revenue growth in iPads driven by higher ASPs and product upgrades.</p>
<div class="lb-trans"><p>他表示，这预计将推动 6 月和 12 月季度的 Mac 收入好于季节性表现。同样，Mohan 认为 iPad 部门可能会因预计在秋季推出的配备 M5 芯片的 iPad Pro 型号而获得提振。分析师预计，iPad 的收入将因更高的 ASP 和产品升级而增长。</p>
</div><p>Apple’s Services segment continues to show steady growth, Mohan noted. For the third quarter, he expects Services revenue of $27.1 billion, up 2% quarter-over-quarter and 12% year-over-year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Mohan 指出，苹果的服务部门持续显示出稳定的增长。对于第三季度，他预计服务收入为 271 亿美元，环比增长 2%，同比增长 12%。</p>
</div><p>Substantial year-over-year gains are projected across the App Store (+12%), Licensing (+18%), Subscriptions (+9%), and Apple Pay (+18%), as per the analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据分析师的预测，App Store (+12%)、许可 (+18%)、订阅 (+9%) 和 Apple Pay (+18%) 的年同比增长均显著。</p>
</div><p>For the fourth quarter, Services are projected to rise another 3% sequentially to $28 billion, again marking a 12% annual increase, with Licensing and Apple Pay both expected to grow over 20% year-over-year, Mohan noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于第四季度，服务收入预计将再环比增长 3%，达到 280 亿美元，再次标志着 12% 的年增长，Mohan 指出，许可和 Apple Pay 的年同比增长预计均超过 20%。</p>
</div><p>Mohan slightly raised estimates for the full fiscal year 2025. Revenue is now forecast at $409 billion (up from $408 billion), and EPS at $7.15 (up from $7.13). The price forecast remains $235, based on a 29x multiple of fiscal 2026 estimated EPS of $8.20.</p>
<div class="lb-trans"><p>Mohan 稍微上调了 2025 财年全年的预期。现在预计收入为 4090 亿美元（上调自 4080 亿美元），每股收益为 7.15 美元（上调自 7.13 美元）。目标价格仍为 235 美元，基于 2026 财年预计每股收益 8.20 美元的 29 倍市盈率。</p>
</div><p>While Apple faces near-term margin pressure and regulatory noise, Mohan noted upside potential in new product cycles, improving Services momentum, and ASP-driven gross margin recovery, positioning the stock for renewed strength in the back half of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管苹果面临短期的毛利压力和监管噪音，Mohan 指出新产品周期、服务势头改善以及 ASP 驱动的毛利恢复的上行潜力，使得该股在下半年有望重新强劲表现。</p>
</div><p><strong>AAPL</strong> <strong>Price Action:</strong> Apple stock is trading higher by 0.10% to $214.06 at last check on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>AAPL</strong> <strong>价格动态：</strong> 截至周一最后检查，苹果股价上涨 0.10%，至 214.06 美元。</p>
</div><ul>
<li><strong><em>Pony.ai Gets Green Light For Driverless Robotaxis In Shanghai’s Pudong</em></strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong><em>Pony.ai 获得上海浦东无人驾驶出租车的批准</em></strong></li>
</ul>
</div><p><em>Image via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>
</div>

Can Apple's Slim iPhone And Cheaper Macs Reverse The 2025 Stock Slump?

- 苹果预计在 2025 财年下半年实现显著反弹，受新产品周期推动。  
- 分析师预测第三季度收入为 902 亿美元，EPS 为 1.45 美元。  
- 服务部门持续增长，预计第四季度服务收入将达 280 亿美元。  

苹果的纤薄 iPhone 和更便宜的 Mac 能否逆转 2025 年的股市低迷？