智通财经 APP 获悉，花旗发布研报称，在调整预估后，采用分类加总估值法 (SOTP) 修订腾讯控股 (00700) 目标价，从 695 港元上调至 699 港元，对应今明两年预测市盈率各 24.4 倍及 22.3 倍，维持 “买入” 评级及核心持股首选地位。 报告指，腾讯控股将于 8 月 13 日公布 2025 年第二季业绩，预期业绩稳健，估计非通用会计准则净利润同比升 4.9% 至 601 亿人民币，收入及利润将达到或超出该行及市场共识预期，且游戏业务因新游戏贡献及递延收入而具潜在上行可能性，但季节性疲软部分抵消了相关因素。该行预期，腾讯线上广告收入增长将较第一季 (年增 20%) 放缓至年增 16.5%，因电商平台广告支出略微被外卖补贴稀释，尽管 618 促销季表现良好。花旗预期，进入 2025 年第三季，腾讯旗下游戏业务因较强的季节性因素、新游戏发布及内容升级支持稳健收入，尽管基数较高，并预期腾讯将重点介绍 AI 模型 (如混元 3D 世界模型) 及元宝新功能的最新进展与更新、新游戏管线、微信搜索动能及宏观展望。

腾讯控股(ADR)

腾讯控股(ADS)

腾讯控股

花旗预计腾讯控股 2025 年第二季业绩稳健，非通用会计准则净利润同比升 4.9% 至 601 亿人民币，收入及利润将达到或超出市场预期。目标价从 695 港元上调至 699 港元，维持 “买入” 评级。预计腾讯线上广告收入年增 16.5%，游戏业务因新游戏发布及内容升级支持稳健收入。腾讯将于 8 月 13 日公布业绩，并重点介绍 AI 模型及新游戏管线的最新进展。

- 花旗将腾讯控股目标价从 695 港元上调至 699 港元，维持 “买入” 评级。  
- 预计腾讯将于 8 月 13 日公布稳健的 2025 年第二季业绩，净利润同比升 4.9%。  
- 线上广告收入年增率将放缓至 16.5%，但游戏业务有潜在上行可能性。  

花旗：料腾讯控股次季业绩稳健 升目标价至 699 港元 维持 “买入” 评级

花旗：料腾讯控股次季业绩稳健升目标价至 699 港元维持 “买入” 评级