苹果财报最大看点：关税冲击下，毛利率还能撑住吗？

美银预计，受关税影响，苹果 Q3 毛利率将降至 46.1%，较上季的 47.1% 出现明显下滑。分析师警告，如果不提高售价，关税实际上相当于对苹果的商品成本征税。真正的考验将在 Q4 财季，届时苹果将面临额外 10 亿美元的关税毛利负面冲击，整体毛利率将进一步跌至 45%。新产品周期能否带来足够的 ASP（平均售价）提升来抵消成本压力，将成为决定股价走向的关键因素。